Повышение ставок центральными банками США и Европы из-за ускорения инфляции из-за дорогой нефти было бы ошибкой, поскольку это разрушило бы их хрупкий экономический рост и привело бы к серьезной рецессии. В 2022 году, когда инфляция в Европе была высокой из-за финансовых и монетарных проблем, а также нефтегазовой проблемы из-за войны на Украине, Европейский центральный банк (ЕЦБ) решил не повышать процентные ставки, и это оказалось правильным решением из-за вялого роста в еврозоне. Это прокомментировал Здравко Пиринлиев, главный инвестиционный аналитик BenchMark Financeв шоу «Мир – это бизнес» на Bloomberg TV Болгария с ведущим Красимир Йорданов.
Ситуация сейчас очень сложная по всем классам активов, поскольку рынок не ожидал длительной войны в Иране, отметил Пиринлиев. «Федеральная резервная система принимает решения по процентным ставкам и монетарной политике на основе поступающих данных. С макроэкономической точки зрения ситуация также очень сложная, поскольку инфляционные ожидания растут, но рынок труда в Америке в прошлом году был плохим», — прокомментировал аналитик.
«В эмоциональных рыночных ситуациях, подобных нынешней, участникам рынка легко впасть в крайности, но повышение ставок ЕЦБ и ФРС из-за немного более высокой инфляции было бы жестокой ошибкой».
Рынок ожидает, что конфликт в Иране будет решен дипломатическим путем, отметил Пиринлиев и поспорил с нефтяными фьючерсами — все контракты на ближайшие месяцы имеют более низкие цены по сравнению с текущим апрельским контрактом.
«Это означает, что, по мнению рынка, высокие цены и дисбалансы на рынке нефти не продлятся долго. Это ключ к инфляции, поскольку она возникает, когда цена на нефть остается выше ста долларов за баррель в течение двух месяцев, а не двух недель», — отметил гость.
По его словам, конфликт на Ближнем Востоке будет решен в краткосрочной перспективе, поскольку западный мир осознает, что если цена на нефть останется выше ста долларов за баррель, это приведет к тяжелым экономическим последствиям.
Целью является снижение процентных ставок.
Тенденция заключается в снижении процентных ставок, и если цена на нефть снизится в результате разрешения конфликта на Ближнем Востоке, это придаст дополнительную уверенность центральным банкам в снижении процентных ставок, считает Пиринлиев.
«Сейчас мы находимся в последней четверти экономического цикла, и обычно именно тогда экономика начинает замедляться».
Процентные ставки были высокими в течение двух лет и имеют тенденцию к снижению из-за макроэкономических показателей, таких как слабый рынок труда и быстрое развитие искусственного интеллекта, сказал аналитик. Если проблема дорогой нефти будет решена, инфляция продолжит снижаться, добавил он.
Золото и серебро под давлением
Бегство инвесторов из доллара в твердые активы закончилось, а эйфория курса, особенно серебра, иссякла, считает Пиринлиев. По его словам, серебро является одним из крупнейших пузырей последних лет.
«Психология толпы привела к росту цен на золото и серебро, а игла, которая лопнула пузырь, — это повышение курса доллара».
В прошлом году американская валюта обесценилась на 15% по отношению к евро, но с начала этого года, после изменения ожиданий по процентным ставкам, доллар укрепился на 5% по отношению к евро. За счет обратной корреляции золото и серебро дешевеют, пояснил гость.
«У отдельных инвесторов сложилось впечатление, что золото только дорожает, что не соответствует действительности. Каждый инструмент, независимо от того, считается ли он тихой гаванью, подвержен рыночным рискам. В какой-то момент на рынке может оказаться больше продавцов, чем покупателей, и цена может упасть», — предупредил Пиринлиев и посоветовал инвесторам быть осторожными с золотом и серебром.
По его словам, если ЕЦБ окажется в несколько худшем положении, чем Федеральная резервная система, и будет вынужден продолжать более серьезное смягчение денежно-кредитной политики, доллар продолжит укрепляться, и это создаст очень сложную среду для драгоценных металлов.
Почему фондовый рынок США остается относительно стабильным, несмотря на геополитическую напряженность? Надвигается ли экономика США на кризис частного кредита и рецессию? Какие сигналы посылает рынок облигаций?
Материал несет информационную ценность и не является рекомендацией для принятия инвестиционного решения!
Полный комментарий смотрите в видео.
Вы можете посмотреть всех гостей шоу «Мир – это бизнес». здесь.
