- Цены на какао-масло – основной фактор прибыльности – в этом году упали примерно на 75%.
- Производители приняли меры по сокращению использования какао-продуктов, но быстро ли они теперь вернутся в прежнее состояние?
- Будет ли увеличиваться использование какао-масла, если потребители не почувствуют разницы при использовании пальмового масла или других заменителей?
Задержка производства какао продолжается во всем мире, что показывает, что влияние прошлогоднего резкого роста цен все еще влияет на прибыль переработчиков и цены на сладкую продукцию вряд ли снизятся в ближайшее время.
Измельчение какао — процесс превращения зерен в масло и пыль для шоколада и других кондитерских изделий — в Европе является крупнейшим
Согласно средней оценке 11 аналитиков и трейдеров, опрошенных Bloomberg, пользователь, вероятно, упал до самого низкого уровня за третий квартал как минимум за десятилетие.
Застой
Ожидается, что обработка в Азии за квартал до сентября достигнет самого низкого уровня за последние восемь лет, а самый слабый уровень за последние два года ожидается в Северной Америке. Переработка ключевых производителей также находится в стагнации. Официальные данные, которые считаются индикатором спроса на какао, ожидаются позднее на этой неделе.
Ожидается, что Европа переварит меньше всего зерна в третьем квартале с 2015 года | Переработка какао в третьем квартале, тонн
Хотя фьючерсы на какао в Нью-Йорке в последнее время резко упали (половину пика в декабре), производители шоколада по-прежнему работают с дорогими запасами, предоставленными, когда цены были высокими. По словам Джонатана Паркмана, руководителя департамента сельскохозяйственной продукции Marex Group, восстановления не предвидится даже в текущем квартале, поскольку переработчики уже зафиксировали высокие цены на ближайшие шесть месяцев.
«Спрос на какао-масло слабый, и люди сейчас не так обеспокоены поставками, как в прошлом году», — сказал Паркман. «Мы видим более высокую замену какао-масла из-за более высоких цен на какао».
Поскольку серия дефицита поставок привела к рекордно высоким ценам в 2024 году, шоколад отреагировал повышением потребительских цен, а также изменением рецепта, включающим больше наполнителей в виде орехов и использование растительных масел в качестве заменителя какао-масла.
Рентабельность
Цены на какао-масло – основной фактор прибыльности – в этом году упали примерно на 75%.
Продолжающееся разрушение спроса привело к тому, что ключевой показатель рентабельности, учитывающий цены какао-масла и какао-порошка по ценам на какао-бобы, в августе стал отрицательным, из-за чего переработчикам стало невыгодно перемалывать зерно на полную мощность.
Хотя исторический кризис поставок какао ослабевает, а низкий спрос привел цены к уровням с начала 2024 года, шоколадные блоки на полках супермаркетов не упадут в ближайшее время. А пользователи сопротивляются. По данным исследовательской компании Circana, продажи шоколадных конфет в Северной Америке упали более чем на 21% за 13 недель, закончившихся 7 сентября, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Длительная нестабильность
«Эта категория вступает в новый период более высоких затрат и длительной нестабильности, что требует гибкости и постоянной адаптации со стороны участников отрасли», — написала Джулия Бхх, старший аналитик потребительских продуктов питания в Rabobank, в своем отчете в прошлом месяце.
Сочетание дорогих угощений или более дешевых конфет, приготовленных с меньшим количеством какао, также размывает картину спроса в будущем.
«Производители приняли меры по сокращению использования какао-продуктов, но вернутся ли они теперь к прежнему состоянию? «Увеличат ли они использование масла, когда потребители не почувствуют разницы при использовании пальмового масла или других заменителей?»
