Почему Уолл-стрит только пожала плечами после блестящих результатов Nvidia?

Иво Коларов, менеджер Factset, «В разработке», 26.02.2026

Прогноз Nvidia на первый квартал превзошел ожидания аналитиков: компания объявила, что выручка центров обработки данных выросла на ошеломляющие 75%. Однако реакция рынка осталась прежней. защитапоскольку инвесторы, похоже, во многом оценили успех компании. Это прокомментировал Иво Коларов, менеджер Factset, в программе «В разработке» с ведущим Антонио Костадиновым.

«Отчет Nvidia показал довольно сильные доходы, превзошедшие ожидания… но реакция была относительно сдержанной. Сигнал в значительной степени исчерпан», — прокомментировал Коларов.

Главной заботой Уолл-стрит остается способность компании превратить эти доходы в реальный денежный поток, а также проблема накопленных запасов. Инвесторы внимательно следят за так называемыми «круговыми сделками» и за тем, насколько долгосрочные инвестиции в чипы выгодны конечным потребителям.

Отчет во многом стал хорошим сигналом для компании и рынка в целом, прокомментировал Коларов.

Минимальный экономический эффект от ИИ

Один из самых больших вопросов, стоящих перед компаниями «Великолепной семерки», заключается в том, когда огромные капитальные затраты начнут стимулировать реальную экономику. В отчете Goldman Sachs подчеркивается, что на данный момент влияние ИИ на экономику США минимальна.

«Проникновение ИИ в реальную экономику очень невелико. Инвестиции еще предстоит сделать, поэтому я не думаю, что 2025-2026 годы — это годы, когда мы увидим значительный эффект», — прогнозирует Коларов.

По его словам, сейчас мы находимся в периоде «ожидания», пока технология не разовьется настолько, чтобы обеспечить финансовые результаты, оправдывающие текущие оценки компаний.

Инвесторы, похоже, в этом году передохнут от «Великолепной семерки», поэтому рост этих компаний может замедлиться. Это хорошо, так как позволит фонду догнать рынок, считает Коларов.

«Учитывая скорость новостей, возможно, в следующем году фундаментальные показатели, рынок и перспективы будут другими… Эти компании будут продолжать расти в течение многих лет, пока конкуренция не уменьшится».

IBM и антропный

В то время как сектор аппаратного обеспечения (Nvidia, AMD) все еще удерживает свои позиции, компании-разработчики программного обеспечения переживают трудный период. турбулентности. Акции IBM показали самое большое дневное падение с 2000 года (более 13%) после того, как Anthropic выпустила новый инструмент, направленный на модернизацию устаревшего языка программирования COBOL — ниши, в которой IBM традиционно доминировала.

Задача для таких компаний, как Salesforce, ServiceNow и SAP, заключается в изменении бизнес-модели «Программное обеспечение как услуга» (SaaS).

«Если у вас есть один агент ИИ, работающий 24 часа в сутки, 7 дней в неделю, вам не нужно платить за 10 лицензий для людей, вам придется платить за одну лицензию агента ИИ. Это проблема для компаний-разработчиков программного обеспечения».

Весь разговор вы можете посмотреть на видео.

Вы можете найти всех гостей шоу «Развитие» здесь.