Годы были благоприятны для соглашения Plaza. На вершине финансовой дипломатии после Второй мировой войны соглашение пыталось поколебать валютные рынки и привести к более слабым доллару — в определенных пределах. Несмотря на многие претенденты в течение многих лет, с ним приблизились несколько соглашений. Несмотря на законную критику современного мира, сосредоточенная на долларе, предположения о том, что такая великая сделка может быть воспроизведена сегодня, далеки от истины. Плаза была в классе само по себе.
Пакт между министрами финансов и центральными банкирами 22 сентября 1985 года в культовом отеле на Манхэттене, который был приобретен Дональдом Трампом несколько лет спустя, был примечательным благодаря его прямой. И с участием участников. Япония пережила основной вес последующих болезненных корректировок, и документ станет спорадической точкой спора в игре обвинений в «потерянных десятилетиях» страны. Иена выросла с 240 за доллар за несколько недель до встречи до 145 в течение двух лет, что стало огромной оценкой, которая затронула производителей.
Китай, который не присутствовал на собрании — его экономика в то время была небольшой — он использовал чучело Плаза в качестве оправдания, чтобы сохранить контроль над Юанем и сопротивление западным просьбам открыть ключевые сектора его экономики. Через два десятилетия после того, как он отказался от фирмы, приспосабливающегося к доллару, Пекин обеспечивает лишь небольшую гибкость и, вероятно, будет твердо вести переговоры с Трампом, ныне президентом Соединенных Штатов, в торговых переговорах.
G-5
Члены G5-тока G7 Canada и Италия не присутствовали-они объявили, что «дополнительная организованная оценка основных валют, отличных от доллара, желательно». Япония обещала позволить иене «полностью» отражать основную силу своей экономики, которая тогда была на бума. Это был эвфемизм для Японии, который позволяет или поощрять иену стать намного сильнее.
В то время как Токио все еще вмешивается, когда движения или уровни оцениваются как экстремальные, частое вмешательство — это нечто прошлое. Было бы огромной борьбой за то, чтобы убедить Китай, который ревностно сохраняет свой суверенитет, подписать что-то настолько обязательное сегодня, как и на американской почве, не имеет значения, насколько привлекательной может показаться идея «соглашения о Мар-Лаго».
Китай рассматривает Plaza как ловушку, помещенную Вашингтоном, чтобы ограничить рост Японии. Но Токио в значительной степени не разделяет это мнение. Основным консенсусом является более самочником; Некоторые могут обвинить соглашение, но больше внимания уделяют тому, как власти времени решили отреагировать на него.
Тотоши Ито, профессор Колумбийского университета и бывший сотрудник Министерства финансов, описал легкий эффект Рашомона на Плаза, ссылаясь на фильм Акиры Куросавы с 1950 года с его различными историями о том, что на самом деле произошло.
Действительно, Токио был более чем счастлив участвовать. В отличие от курсов с фиксированной валютой из Бреттон -Вудса, созданных на последних этапах войны, и неожиданный эффект от Nixon Shock, который уничтожил его через три десятилетия, Японии получили место за столом переговоров. Хотя Plaza казалась немного обременительной, требуя больше, чем Япония, чем другие участвующие, это было просто отражение растущей международной власти Токио.
Огромная разница между Японией 1980-х и нынешнего Китая заключается в том, что Токио не просто хотел играть по правилам, но и в том, чтобы быть частью системы, которая сформировала их. У Китая еще одна тактика — она просто говорит о правилах, но на самом деле делает все возможное, чтобы окружить их. Оба импульса имеют основу жалоб на Запад, которые датируются веками. В конце концов, никто из нас не может убежать от нашей истории.
Японцы поддерживают соглашение о площади
Вместо того, чтобы проклинать Плаза, большинство людей в Японии заглядывают в сочетание политических ошибок и национальной ярости, которые взорвали шар с последующими активами. Стремясь компенсировать внезапную боль, он чувствовал экспортеры, так как да, выросла намного выше цели Токио, Банка Японии — прежде чем стать независимым — понизил процентные ставки слишком низкие. Позже он отреагировал слишком много, разрывая воздушный шар в 1989 году с серией рекламных акций. (Монетарная политика США может также объяснить снижение доллара после Plaza.
Плаза была более успешной, чем ожидалось | Подкрепление иены удивило даже японских чиновников
Плаза наследие
Доказательство власти Plaza было соглашением в Париже в 1987 году, направленном на то, чтобы подавить силы, которые она развязала. Попытки представить последующего министерского бормочения как зловещего или каким -то образом
Некоторые, с преимуществом ретроспективы, беспокоят. Среди них была идея соглашения Hyundai, названного в честь южнокорейского отеля, где министры G20 должны были собраться в 2010 году. Я видел, как коммюнике полагается на отношения: сын Плазы, дочь Плаза, двоюродный брат. Ничего подобного таким же последствиям не появилось.
Еще один ключ к пониманию площади и почему ее никогда не повторяется, заключается в признании уникальности момента. Холодная война бушевала, и Япония и Западная Германия зависели от их американского спонсора. Рынки были значительными, но они вообще не приблизились к своей текущей масштабе. Правительства не могли противостоять рынкам, но их способность управлять ими была значительной, гораздо больше, чем сейчас.
Есть три других ингредиента, которые вы вряд ли могли найти сегодня: доверие, ключевой человек в центре, которого знали собеседники, выступили от имени Овального кабинета и секретности. Немногие боссы в Министерстве финансов США наслаждались престижем Джеймса Бейкера, бывшего главы кабинета Рональда Рейгана и будущего госсекретаря. (Биография 2021 года называет это «человеком, который управлял Вашингтоном».
Частью мотивации Бейкера было сорвать накопление протекционистских настроений в Конгрессе. Затем, как и сейчас, торговый дефицит был зрелой целью. Симблемным изображением эпохи был законодатели, которые ломают радио Toshiba. Но в отличие от Трампа, который был выпущен из отеля в 1995 году и любил обязанности, Рейган стремился ограничить протекционизм.
Вместо того, чтобы скорбеть за площадь, наслаждайтесь соглашением. Эта сделка отражала сочетание национальных интересов, дипломатического ума и чувства, что общие интересы продиктовали сотрудничество. Мультидариатрия была предпочтительной, а не отвергнута. Соглашение также фокусируется на том, что достижимо — и на кого можно полагаться.
Несомненно, усилия по переписыванию мотивов и результатов будут продолжаться. Ничего существенного избегает этой судьбы.
