Пекин покупает сырое масло, которое не нуждается в теориях заговора.
Большой вопрос, который беспокоит рынок энергетики прямо сейчас, заключается в том, почему Китай накопил столько нефти. При решении проблем принцип Okam Razor рекомендует искать самые простые объяснения. Так что, возможно, ответ так же прост, как «потому что это дешево». Тем не менее, теоретик заговора во мне говорит, что есть больше, пишет о обозревателе Bloomberg Havier Blas.
Китай купил более 150 миллионов баррелей
— Стоит около 10 миллиардов долларов по текущим ценам — за его реальное потребление до сих пор в этом году. Для страны, которая покупает больше электромобилей, чем любая другая, это требует анализа.
Накопление акций было чрезвычайно высоким во втором квартале, когда, согласно оценкам Международного энергетического агентства, Китай поглотил более 90% мировых акций, которые мы можем измерить. Это помогло поддерживать цены в этом году, и с прогнозом, что рынок нефти переходит к огромному избытке, будет ли Китай продолжать покупать в больших количествах — и как долго он имеет решающее значение в 2026 году.
На ежегодной Азиатско-Тихоокеанской нефтяной конференции на прошлой неделе в Сингапуре торговцы нефтью только согласились с тем, что Китай может хранить больше сырой нефти. Кроме того, «ни у кого нет хрустального мяча, чтобы предсказать, как долго Китай будет продолжать покупать для своих стратегических акций», — сказала Илия Бучоев, бывший нефтяной торговец, а теперь и старший научный сотрудник Оксфордского института энергетических исследований. Будьте скептически относятся к всем, кто утверждает, что знает планы Коммунистической партии Китая. Вместо этого я предложу некоторые оправданные предположения о факторах, которые играют роль. Важно отметить, что китайская политика является многомерной, поэтому, вероятно, несколько соображений взаимосвязаны:
1) Oportunistic Poick. Сотрудники китайского сырья оказались хитрой трейдерами (см., Например, их покупки в медь) с очень долгосрочным видением. И масло дешево. В реальном измерении, исправленном совокупным воздействием инфляции, West Texas Intermedia торгуется примерно по той же цене, что и 20 лет назад.
2) Возможность противоречивойесли у кого -то нет емкости. Для Китая этот момент был уместным: многие склады были недавно введены в эксплуатацию, и к 2026 году было бы доступно еще много. По оценкам рынка, даже сейчас около половины танков и пещер в Китае пусты.
3) Китай ввел новые правила, который эффективно увеличивал потребности помещений для хранения. Энергетический закон, принятый 1 января, в первую очередь кодирует стратегическое хранилище в качестве юридического требования для государственных и частных компаний. На практике государство разделяет ответственность за хранение в коммерческом секторе, устанавливая правовую основу для увеличения общих запасов нефти. Это юридическое изменение не часто обсуждается, но, согласно неофициальным данным, кажется, что оно сыграло важную роль в покупках.
Пока что Уильям Окхэм, францисканский монах 14-го века, оставил след в области науки о рассуждениях, вероятно, был бы горд. Эти три объяснения ясны. Они, вероятно, верны. Но есть что -то более вероятное, в том числе немного реального политика, если не теория заговора.
4) Китай понял, что он должен повысить свою нефтяную безопасность В мире, где Соединенные Штаты накладывают санкции и ставки воли. Сегодня Китай покупает 20% своей нефти в странах в соответствии с санкциями Соединенных Штатов — в основном Ирана, России и Венесуэлы. Никто не может гарантировать, что США не смогут вмешиваться в этот поток в будущем. Накопление большего количества акций просто разумно. Единственный вопрос, насколько достаточно: в настоящее время в Китае есть акции, равные 110 дням потребления. Если слухи в Сингапуре верны, это может быть продлено до 140-180 дней до 2026 года.
5) Китай боится прерывать поставки за пределы санкций США и Европы? Бензиновые торговцы, имеющие дело с интригой, говорят только одно слово: Тайвань. Для значительной группы меньшинств на рынке нефти дополнительные покупки имеют смысл, если Пекин готовится к военному конфликту. С этой точки зрения, самым простым объяснением накопления акций является то, что страна готовится к конфликту. Для них бритва Окама легко сочетается с заговором.
6) Китай может рассматривать нефть как альтернативу государственным облигациям СШАспособ уменьшить его воздействие на активы США. Скажем, чтобы инвестировать, 10 миллиардов долларов в сырую нефть в 2025 году и, возможно, в 2026 году в 2026 году — это способ диверсифицировать свои валютные резервы. В конце концов, Пекин также покупает золото и инвестирует в активы, которых нет в долларах.
Если мы собрам все это вместе, трудно избежать вывода: Китай, вероятно, продолжит накапливать нефть в 2026 году по коммерческим и стратегическим причинам, покупая часть ожидаемого глобального избытка. Независимо от того, придерживаемся ли мы бритвой Окама или сложных предположений, у Пекина есть разумные причины для хранения большего количества нефти.
Полем В течение важного дня следуйте за нами и в С
