- По мере приближения 2026 года мировая торговая система столкнется с проблемами стабильности и роста. Условия изменятся, включая сокращение объемов импорта в США и устойчивый рост импорта в Африке, на Ближнем Востоке, в Латинской Америке и Индии.
- Эксперты ожидают новых торговых потрясений в 2026 году, включая пересмотр торговой сделки USMCA, потенциальные сбои в глобальных цепочках поставок и риск отмены торговых сделок из-за отсутствия правоприменительных положений.
- Ожидаемое решение Верховного суда США о законности ответных тарифов Трампа является одним из самых неизвестных в торговых кругах, с потенциальными последствиями, включая возврат средств американским импортерам и изменение тарифных полномочий администрации.
Мировая торговая система, завершающая один из самых трансформационных лет за последнее столетие, вступает в новый период, сталкиваясь с новыми вызовами стабильности и росту.
Мировая торговля товарами в 2025 году будет держаться относительно хорошо, даже несмотря на то, что президент США Дональд Трамп начинает возводить тарифную стену вокруг крупнейшей экономики мира. Данные, приведенные на этой неделе ветераном судоходной отрасли Джоном Маккауном, показали, что мировые объемы контейнерных перевозок выросли на 2,1 процента в октябре по сравнению с годом ранее.
Однако за общей устойчивостью скрываются меняющиеся условия: в США объемы импорта сократились на 8%, тогда как импорт в Африку, Ближний Восток, Латинскую Америку и Индию продемонстрировал устойчивый рост.
Импорт товаров в США отстает от роста мирового объема | Мировые объемы контейнерных перевозок за пределами США остаются устойчивыми
«Глобальные цепочки поставок контейнеров уже начали адаптироваться и перенастраивать торговые модели», — написал МакКаун в исследовательской записке в понедельник. Учитывая, что в 2024 году в США ожидается рост импорта контейнеров на 15,2% за весь год, «сказать, что годовой объем импорта контейнеров в 2025 году будет резко контрастировать, значит ничего не сказать».
По словам Маккауна, торговые угрозы Трампа были одной из основных причин изменения предложения. Если бы 2025 год был годом тарифынаписал он в сообщении на LinkedIn, 2026 год станет годом последствий тарифов.
Другие эксперты в последние недели заявили, что ожидают новых торговых потрясений в следующем году, причем эти четыре вопроса являются одними из наиболее широко обсуждаемых:
Пересмотр USMCA
США, Канада и Мексика собираются начать пересмотр Североамериканского соглашения о свободной торговле, которое вступит в силу в 2020 году. Переговоры выведут три страны на «новую территорию», учитывая новизну положения, которое допускает обновление всего через шесть лет, согласно комментариям, сделанным торговым представителем США Джеймисоном Гриром законодателям в этом месяце.
Грир сообщил, что правительство получило более 1500 ответов в период общественных консультаций перед предстоящей проверкой.
«Многие заинтересованные стороны выразили поддержку USMCA, и многие конкретно призвали к продлению соглашения», — сказал Грир. «В то же время почти все заинтересованные стороны также призвали к некоторому улучшению соглашения».
Но любое «улучшение» для одного из трех членов торгового блока рискует произойти за счет другого. И это создает основу для жесткого раунда переговоров для крупнейших торговых партнеров США, чьи отрасли промышленности испытывают трудности из-за импортных пошлин США. Отношения между США и Канадой уже обострились после того, как Трамп завершил торговые переговоры с северным соседом в октябре – в ответ на антитарифные объявления, в которых фигурировал Рональд Рейган.
Грубое плавание
По мнению экспертов, в том числе Ларса Йенсена, исполнительного директора консалтинговой компании Vespucci Maritime, для контейнеровозов и других «рабочих лошадок» мировой торговли следующий год может принести два потрясения, которые кажутся долгожданными событиями, но на самом деле могут нарушить глобальные цепочки поставок, как это наблюдалось во время пандемии Covid.
Первым изменением станет возвращение мирового грузового флота к использованию Красного моря вместо более длинного маршрута вокруг Южной Африки, к которому судам приходилось прибегать в течение последних двух лет. Атаки хуситов в Красном море в значительной степени прекратились после того, как в октябре вступил в силу мирный план в секторе Газа, что сделало старый маршрут более привлекательным. Перевозчики, в том числе французская CMA CGM SA и датская AP Moller-Maersk A/S, уже отправляют через него небольшое количество судов.
Но полный возвращаться Сокращение маршрута к Красному морю и Суэцкому каналу между Азией и Европой «наводнит рынок гораздо большей пропускной способностью» и создаст «серьезные проблемы перегрузки портов в Европе», сказал Дженсен во время вебинара Flexport в ноябре.
По мнению Дженсена, второй удар может быть в большей степени обусловлен спросом. Если в 2026 году экономика США будет ускоряться так же быстро, как прогнозируют представители администрации Трампа (подпитываемый инвестиционным бумом и снижением процентных ставок), то возникшее в результате затоваривание запасов может подорвать способность судоходной отрасли справиться с ситуацией.
Волатильные транзакции
Первое место в списке дел Белого дома на 2025 год занимают торговые соглашения с несколькими крупными экономиками, большинство из которых уступили требованиям Трампа, начиная от инвестиционных обещаний и заканчивая улучшением доступа к рынкам для американского экспорта. В обмен на их подчинение их товары облагались налогом по более низкой ставке пошлины, чем та пошлина, которую они получили бы, если бы сопротивлялись.
Но это не традиционные, обязательные торговые соглашения с положениями о принудительном исполнении и мелким шрифтом, определяющими правила, а с Китаем существует только однолетнее перемирие, а не полное соглашение, за исключением самых несбалансированных торговых отношений США.
Это вызывает опасения, что пакты все еще могут быть отменены, особенно с учетом потенциального давления со стороны Пекина на любую страну, готовую работать с Вашингтоном за счет Китая.
События последнего месяца показали наличие рисков. С тех пор как в июле Белый дом объявил о своей «знаковой торговой сделке», Индонезия сопротивлялась торговым требованиям США, которые, как она опасалась, ограничит ее независимость, и теперь ожидает заключения сделки в конце января. Китай пожаловался Малайзии и Камбодже на торговые соглашения, которые две страны подписали с Вашингтоном, предостерегая их от мер, которые подрывают интересы Пекина.
Даже Великобритания столкнулась с новыми трудностями.
На прошлой неделе Грир особо выделил Европейский Союз и Индию, заявив, что спорные переговоры, касающиеся их соответствующих торговых соглашений, перейдут на новый год. В сообщении в социальных сетях на прошлой неделе офис Грира пригрозил возмездием ЕС за то, что Вашингтон считает чрезмерным регулированием американских технологических компаний.
Верховный суд
Среди самых больших неизвестных в торговых кругах в преддверии 2026 года — ожидаемое решение Верховного суда США о законности так называемых взаимных тарифов Трампа — радикальных тарифов, которые он ввел в отношении большинства основных торговых партнеров.
Если Трамп проиграет дело, одним из наиболее важных вопросов для экономики страны и ее финансовых перспектив будет то, придется ли правительству возвращать деньги, которые американские импортеры заплатили в виде пошлин. Пока неясно, произойдет ли это своевременно или организованно.
Кевин Хассетт, директор Национального экономического совета, заявил программе CBS «Лицом к нации», что даже если Верховный суд не вынесет решение в пользу администрации, «весьма маловероятно, что они будут добиваться массовых возмещений, потому что это будет административная проблема» для распределения этих средств.
Рынки ставок дают Трампу примерно 75-процентную вероятность проигрыша, а это означает, что администрации придется использовать другие полномочия, находящиеся в распоряжении президента, чтобы ввести пошлины.
На вопрос в Атлантическом совете ранее в этом месяце, будет ли в 2026 году тарифы более смягченными, чем в этом году, Грир отказался дать какой-либо прогноз. «Это вопрос к президенту Трампу», — сказал он.
