Две недели назад цены на медь резко возросли, поскольку трейдеры предупредили, что угроза пошлин США на металл приведет к сокращению мирового запаса. В настоящее время «Быки» сталкиваются с одним из худших продаж на рынке в истории, поскольку более широкая торговая война президента Дональда Трампа ухудшила перспективы спроса.
Металл, который рассматривается как показатель мировой экономики, находится в одном из самых серьезных снижения в последние десятилетия. Цены рухнули в пятницу с рынками капитала, поскольку недавние «взаимные» обязанности Трампа оказались гораздо более выраженными, чем опасались инвесторы, вызывая реакцию со стороны Китая.
В понедельник цена меди на лондонском металлическом обмене снизилась еще больше, в какой-то момент цены направились к крупнейшему трехдневному снижению с конца 2008 года, прежде чем они восстановили некоторые из своих цен. The Comex New York Exchange также отметил снижение — это шаткое движение после того, как обещания Трампа навязать импортные пошлин на медь помогли достичь рекордных высоких цен в Соединенных Штатах в конце прошлого месяца.
По словам трех человек, работающих на рынке, поражение уже заставило покупателей сбежать, а высокие предложения для Comex Shipping мгновенно высохли, поскольку цены в США снизились.
Этот поворот создает драматичный опыт для горнодобывающих предприятий, трейдеров и инвесторов, которые приезжают на этой неделе в Chiean Capital Santiago для The Cesco Week — одно из крупнейших ежегодных мероприятий в медной индустрии.
Продажа меди, вызванная таможенными обязанностями, является одной из крупнейших в истории
Трейдеры и производители соревновались, чтобы отправить огромные объемы металла в Соединенные Штаты до того, как были взимаются специфичные для меди, и эта тенденция была под угрозой, что привело к истощению поставок и повышению цен для покупателей в остальном мире. В прошлом месяце Mercuria Energy Group Ltd Metals Metals. А Trafigura Group заявила, что цены могут достигать 12 000 долларов за тонну, поскольку медные потоки направляются в Соединенные Штаты.
Но хор оптимистичных прогнозов, связанный с ужесточением динамики меди, быстро уступил место предупреждениям о том, что последний погром может углубиться, поскольку универсальные импортные обязанности, объявленные Трампом на прошлой неделе, достигнет спроса США и за его пределами. Хотя в Америке выращивается только около 6% глобального потребления меди, более широкая задержка в импорте промышленных товаров из Соединенных Штатов может иметь быстрые и серьезные последствия для крупнейших потребительских Китая и других крупных промышленных экономик.
«Мы, конечно, не рекомендуем никому пытаться поймать падающий нож», — сказал по телефону Макс Лейтон, мировой лидер Citigroup Inc. «Это огромное изменение в глобальной коммерческой деятельности, и вместе с ней мы видим такую коррекцию, которую мы будем помнить за пять, десять или двадцать лет».
В понедельник LME Copper упала на 7,7%, после чего она сократила свои убытки, и к 9:57 часам Шанхая время было продано только на 0,4%ниже до 8 735 долларов за тонну, потеряв около 10%за последние три дня.
Последствия уже ощущаются на физическом рынке. Только в прошлом месяце торговцы заплатили до 500 долларов за тонну фьючерсных цен, чтобы получить мед, который можно было легко транспортировать и продавать по более высоким ценам в США. Это примерно в четыре или пять раз больше, чем обычная цена, но импортеры все еще могут выиграть состояние, при условии, что они смогли доставить свой металл в Соединенных Штатах до введения таможенных обязанностей.
Цены на медь в США работают лучше, прежде чем они рухнут | Угроза мифа создала огромный стимул для отправки металла в Америку
Первоначально многие думали, что это займут месяцы, но после признаков того, что они могут начать намного раньше, спрос на точечные нагрузки резко упал. По словам трех человек, работающих на рынке, маркировки за 500 долларов исчезли, и теперь практически нет тендера.
Как только импорт, кажется, внезапно закончится, покупатели в остальном мире останутся с гораздо большим металлом — и большие обязанности Трампа означают, что производители могут скоро захотеть гораздо меньше.
JPMorgan Chase & Co. уже ожидает, что Соединенные Штаты будут рецессией в этом году, в то время как UBS Group AG утверждает, что для каждого процентного снижения точек роста США, азиатских экономик, таких как Тайвань и Южная Корея, может сообщать о своем производстве с двумя пунктами.
На самом рынке Honey Goldman Sachs Group Inc. он предупреждает, что эскалация ответных обязанностей может содержать цены ниже 9000 долларов за тонну в течение этого квартала, по крайней мере, временно. По данным Citigroup, средние цены за пределами США составят 8500 долларов за квартал, а риски теперь весьма целенаправленно.
«Понятно, что рынки сообщают о негативных последствиях спроса на взаимные обязанности Соединенных Штатов и вероятный ответ основных торговых партнеров», — сказал Дэвид Уилсон, старший стратег из сырья в BNP Paribas SA, который в конце прошлого месяца предупредил, что медь может потерпеть падение после введения Мериты. «Мы ожидаем, что тенденция к убыванию продолжится, по крайней мере, в краткосрочной перспективе».
Производители, чьи цены на акции также пострадали от Pogrom на прошлой неделе, обычно подчеркивают благоприятные долгосрочные перспективы меди, так как спрос увеличивается по сравнению с переходом энергии и бумом центров обработки данных в Соединенных Штатах. В конце концов, хотя в пятницу американские будущие упали больше всего с 2011 года, они находятся всего около двухмесячного дна.
«Никто не должен паниковать. Фундаментальные факторы не изменились», — сказал Виктор Гобиц, который управляет стартапом Quilla Resources Inc., и он контролировал некоторые из крупнейших перуанских шахт. «Медь необходим для снижения расхода ископаемого топлива».
Чили является крупнейшим производителем меди, в то время как Китай доминирует в переработке | У Южной Америки есть два крупнейших производителя красных металлов
Если торговая война провоцирует рецессию, цены могут упасть до 3 долларов за фунт — или около 6600 долларов за тонну — говорит Хуан Игнасио Гусман, глава чилийской компании по техническому обслуживанию. С другой стороны, если Пекин реагирует с более открытой политикой для остального мира, принимая на себя роль, которую Соединенные Штаты сыграли в последние десятилетия, по словам Гусмана, «может быть бум в меди и окончательное ослабление экономики США, но не обязательно с глобальными последствиями».
В долгосрочной перспективе перспективы меди также поддерживаются трудностями в открытии новых депозитов и финансировании их развития. По словам Эви Хамбро, мирового лидера тематических и секторов в BlackRock Inc.
«Нам нужно увидеть более высокую цену, чтобы мы могли поощрять инвестиции в новые поставки», — сказал Хамбро в интервью.
