Петко Вальков: Доллар останется под давлением

Петко Вальков, руководитель отдела «Третий» БДБ, «Бизнес Старт», 10.10.2025.

Несмотря на остановку работы правительства США, рынки остаются относительно спокойными, видя в ситуации временный вызов. «Рынки считают, что происходящее — это проблема, которая будет решена относительно быстро и не окажет долгосрочного влияния на состояние экономики США». «Влияние доллара как резервной валюты может снизиться, но это очень медленный процесс и может никогда не произойти». Вот что он сказал Петко Вальков, руководитель Трежрого отдела БДБ: В программе «Бизнес-Старт» Bloomberg TV Bulgaria с Ведущий Христо Николов.

«Вопрос политических соглашений»

Рынки сохраняют спокойствие в отношении прекращения работы правительства США, поскольку воспринимают это как временную проблему, которая будет быстро решена. Петко Вальков отмечает, что это не первый подобный случай и политики не допустят затягивания переговоров, которые введут экономику в рецессию. Ожидается быстрое политическое соглашение, что вселяет подавляющий оптимизм.

Щедрые оценки акций США: признаки перегрева?

Несмотря на неопределенность, фондовые индексы США демонстрируют стабильность, а индекс Nasdaq 100 даже достиг исторического максимума. Вулков признает значительный рост, особенно в секторе технологий и акций, связанных с искусственным интеллектом, отмечая «весьма щедрые» оценки. Он не называет его «воздушным шаром», прежде чем тот лопнет, но подчеркивает необычайную скорость роста.

«Я бы пока не назвал это воздушным шаром, потому что мы можем говорить о воздушном шаре только тогда, когда он лопнет, но факт в том, что рейтинги сейчас очень щедры».

Что произойдет при более длительной блокаде?

Хотя это и маловероятно, сценарий длительной блокировки (два-три месяца) будет иметь серьезные последствия для рынков. Влияние будет самым сильным на небольшие компании и может привести к росту безработицы, в отличие от крупных технологических компаний, инвестиции которых рассматриваются в долгосрочной перспективе, сказал гость.

Доллар: движим долгосрочными факторами

Курс доллара США отметил двухмесячный пик, но, по мнению Валькова, это не связано напрямую с отсутствием данных по рынку труда. Движения доллара довольно долгосрочные и представляют собой коррекцию после предыдущего снижения. Несмотря на историческую тенденцию доллара находиться под давлением блокад, его нынешний рост показывает, что другие силы определяют его направление, даже несмотря на ожидаемое снижение процентных ставок.

Рынок облигаций и дедоларизация

Государственные облигации США продолжают привлекать интерес, несмотря на небольшое увеличение доходности и предупреждения об их статусе активов, требующих убежища. Вулков обсуждает долгосрочный процесс дедоларизации, особенно в Азии и БРИКС, направленный на снижение зависимости от доллара и платежной системы США. Хотя Соединенные Штаты извлекли выгоду из статуса доллара как резервной валюты, это влияние может уменьшиться, но этот процесс медленный и неопределенный. На данный момент доллар, скорее всего, сохранит свой статус резервной валюты, сохраняя высокий интерес к облигациям США.

«Влияние доллара как резервной валюты может снизиться, но это очень медленный процесс и может никогда не произойти».

Золото и серебро: беспокойство влияет на цены

Рекордные цены на золото и серебро в последние дни, вероятно, связаны с опасениями по поводу блокады правительства США. Петко Вальков отмечает, что золото является одним из самых эффективных активов с начала года, и эти события еще больше способствовали росту его цен.

Полный комментарий смотрите в видео.

Всех гостей шоу «Бизнес-Старт» вы можете посмотреть Здесь.