С появлением первых признаков того, что обязанности президента США Дональда Трампа приведут к увеличению цен, Федеральная резервная система сталкивается с важным вопросом: будет ли инфляция, вызванная поражениями, будет лишь недолговечным, или он также будет повысить цены?
Одна из вещей, которую ФРС всегда в предупреждении, заключается в том, существует ли риск, что долгосрочные инфляционные ожидания «колеблятся», то есть. Не ожидать, что ее темп останется стабильным, пишет Клаудию Сэм для Bloomberg. Если предприятия и потребители ожидают более быстрой инфляции в течение следующих нескольких лет, они теперь могут скорректировать свое поведение при определении цен, переговорах о заработной плате и совершении покупок. Это поможет сделать навсегда более ускоренную инфляцию в реальность и потребовало бы, чтобы ФРС сделала больше, чтобы задержать инфляцию до целевого уровня 2%, сохраняя при этом процентные ставки выше или даже повысил их.
Хорошей новостью для центрального банка является то, что даже если обязанности повышают ожидания инфляции в этом году, исследования и рыночные меры ожидают, что этот эффект будет временным. Плохая новость заключается в том, что есть одно отклонение, и это самый длинный и самый изученный счетчик инфляционных ожиданий.
Согласно исследованиям пользователей Мичиганского университета, которые начались в 1946 году и стали ежемесячно в 1978 году, среднее ожидаемое изменение цен в течение следующих пяти -десяти лет составляет 4,2% в мае. Это на 1,2 процентных пункта больше, чем в конце прошлого года, хотя фактическая инфляция замедляется. Увеличение долгосрочных ожиданий в этом году даже больше, чем увеличение во время пандемии Covid-19, когда инфляция резко ускоряется. Тем не менее, есть причины, по которым ФРС смягчает его беспокойство, по крайней мере, на данный момент.
Наиболее важным является то, что скачок ожиданий, по -видимому, связан с более высокими сообщениями, чем фактическим повышением цен. Около двух третей респондентов в исследовании спонтанно упоминают коммерческие сборы. Среди новостей, что люди слышали больше об экономических условиях, преобладают государственные политики. В прошлом наблюдалось увеличение инфляционных ожиданий, например, во время пандемии, когда люди сообщали, что слышали больше новостей о скачке цены. Теперь дело не в случае.
Более того, неудивительно, что потребителям трудно принести беспрецедентные обязанности в разумных ценах на инфляцию цен, или что они могут не осознавать, что сборы обычно вызывают ускорение инфляции. Неопределенность даже среди профессиональных прогнозов великолепна, и коммерческая политика Вашингтона постоянно меняется, поэтому ожидания потребителей могут снова меняться, когда они начинают чувствовать цены.
Увеличение количества экстремальных ответов в исследовании предполагает, что существует проблема с качеством оценки. 20% респондентов в настоящее время ожидают, что инфляция составит в среднем 15% или более в течение следующих пяти -десяти лет. Это даже больше, чем в 1980 году, когда фактическая инфляция индекса потребительских цен была двумя.
В последние годы исследование, проведенное Мичиганским университетом, стало более восприимчивым к отклонениям. Прошлой весной, чтобы сократить расходы, он был преобразован с телефона в интернет -опрос. В то время доля тех, кто ожидает длительной инфляции более 15%, увеличилась более чем в два раза до 10%. Затем, когда внимание было обращено на обязанности в начале этого года, доля удвоилась.
Кроме того, исследование более подвержено отклонению, чем другие исследования инфляционных ожиданий. Согласно исследованию Федерального резерва в Нью -Йорке, в этом году в среднем пять лет инфляции остается неизменным, несмотря на небольшое ускорение годовой инфляции. Это также ежемесячный интернет -опрос, но участники изучают данные о инфляции после того, как они участвуют в нем и пересматривают свои ожидания в нисходящих интервью. Эффект является самым высоким в периодах высокой неопределенности в отношении инфляции.
Конечно, даже отклонения могут дать представление о взглядах и поведении. Опрос Мичиганского университета включает в себя некоторые вопросы об условиях покупки. Если люди ожидают двух дигитов в течение следующих нескольких лет, то можно ожидать, что они будут покупать сейчас до роста цен. Существует также увеличение доли людей, которые говорят, что сейчас самое время покупать большие долгосрочные товары для домохозяйств. Но он намного меньше, чем пик в конце 1970 -х и начале 1980 -х годов. Потребители теперь имеют чрезвычайные взгляды на инфляцию, но все же не меняют свое поведение.
Есть причины скептически относиться к инфляционным ожиданиям, о которых сообщалось в Мичиганском университете. Но это не обязательно означает, что ФРС должна быть более уверенной в других показателях.
Самое ясное послание из исследования в Мичигане не для ФРС. Это для Белого дома. В последние годы исследование показало резкое возражение против прогноза инфляции. Теперь это очень пессимистично в отношении обязанностей. Таким образом, в то время как ожидания от высоких цен, возможно, снизились, неприязнь американцев к инфляции и обязанностям остается стабильным.
Любая новость — это актив, следите за Investor.bg и в С
