Поскольку экономисты обсуждают, приведут ли торговые войны инфляцию, поскольку компании повышают цены или приводят к дезинфлации, ограничивая рост, одна страна уже борется с последствиями инфляции. Годовой показатель инфляции в Швейцарии упал в минус 0,1% в мае, что, вероятно, сделает Швейцарский национальный банк снизить его официальную процентную ставку на 25 основных пунктов до нуля своего собрания 19 июня, и вполне возможно продолжать снижаться до отрицательных значений.
Центральный банк четко выразил свою решимость противодействовать постоянной оценке швейцарского франка, особенно против евро, валюты большой экономической зоны, которая окружает Швейцарию. В четверг Министерство финансов США, опубликованное в четверг, добавила Швейцарию в свой список из девяти стран, который он внимательно следит со ссылкой на валютные практики, но перестал обвинять ее в валютных манипуляциях. Президент SNB Мартин Шлегель сказал, что негативные затраты на ссуд, которые действовали с 2015 по 2022 год, являются вариантом, хотя «никто не любит их». Согласно разведке Bloomberg, принятие денежно -кредитной политики ниже нуля может быть сделано в сентябре.
В дополнение к предотвращению разрушения швейцарского экспорта с движений валютного рынка, политика SNB по процентным ставкам также определяется убедительными ценовыми факторами, поскольку опасается, что дезинфляция станет дефляцией — посланием, за которое евросон должен много платить. Швейцарские правительственные облигации в течение до пяти лет отрицательны, а двухлетний долг минус 0,2%, а процентные ставки подкачивания ниже нуля.
До настоящего времени только 19 миллиардов долларов (23 миллиарда долларов) от облигаций — менее четверти всего государственного долга Швейцарии в обращении — являются прибыльными ниже нуля. Однако это означает, что эпоха оплаты кредитов, которые, казалось, остались в истории, вернулась, по крайней мере, для альпийского государства.
Таким образом, снижение инфляции в районе евро в мае до 1,9%, что ниже целевого уровня в 2% Европейского центрального банка, должно продолжать вызывать сигнал тревоги во Франкфурте, особенно с учетом явного снижения услуг до 3,2% от 4% в предыдущем месяце. Инфляция в товарах намного слабее и составляет 0,6%. Это в сочетании с резким снижением оценки до 2,4% от 4,1%, о которых сообщалось в первом квартале в последнем квартале 2024 года. Главный экономист ЕЦБ Филип Лейн подчеркнул, что зарплаты еще более благоприятны. Остаточная липкая инфляция быстро сотрясает зону евро и объясняет, почему в четверг ЕЦБ снизил свою официальную процентную ставку на 2%, снизив эталонную стоимость в течение одного года.
Большой вопрос лета заключается в том, может ли ЕЦБ оставить свою денежно -кредитную политику на паузекоторый представляет собой риск потребительских цен не только для замедления их роста, но и для того, чтобы начать снижаться, что снова поставит зону евро в то же трудное положение, что и в евро -кризисе в течение десятилетия.
В своем ежеквартальном обследовании в четверг ЕЦБ вновь снизил свой рост и прогноз инфляции в результате повышенных опасений по поводу мировой торговли, снижения цен на подделку на нефть и значительно более сильные евро. Он ожидает, что инфляция в среднем 1,6%в 2026 году, что ниже, чем предполагаемые прогнозы на 1,9%в марте, хотя немного странно ожидать, что показатель волшебным образом вернется к 2%в 2027 году. Риски, очевидно, направлены на то, чтобы быть слабее. Председатель ЕС Кристин Лагард подтвердил на своей пресс -конференции, что риски экономического роста остаются склонными в направлении; Главный европейский экономист Deutsche Bank AG Марк Уолл предупредил в исследовательской заметке, что «сокращение инфляции может углубить и продолжаться».
Евро вырос более чем на 10% по сравнению с долларом в этом годудостигая около 1,14 долл. США, что ставит чувствительную экспортную машину валюты под дополнительным давлением до того, как были развернуты войны за обязанности. Он не так не мобилен, как неукротимый швейцарский франк, но, вероятно, дополнительная прибыль, что еще больше подавит рост и инфляцию; Главный валютный стратег Bloomberg Intelligence в странах G10 Audrey Child-Friemana считает, что «миролюбивая ЕЦБ вряд ли изменит нашу оценку $ 1,15-1,20 во второй половине».
Негативные процентные ставки уже являются частью инструментов центральных банков, хотя они являются мерой, которую политики будут неохотно реализовать. Поскольку Всемирные центральные банки обнаружили для себя всего несколько лет назад, после того, как потребительские цены начнут снижаться, может быть ужасно трудно оживить дух животного, необходимый для поддержания роста. Опыт соседнего Швейцарии показывает, что европейская зона не может успокоиться.
Полем В течение важного дня следуйте за нами и в С
