Решение Верховного суда США об отмене масштабных «взаимных» тарифов, введенных администрацией Дональд Трампможет оказать «положительное, но ограниченное» влияние на золото. Об этом говорится в аналитической записке Deutsche Bankна которую ссылается Investing.com.
Реакция рынка золота
Сразу после объявления решения золото кратковременно опустилось ниже психологической отметки $5 000 за унциюоднако позже отыграло понижение.
Спотовая цена в четверг практически не изменилась. $5 164,31 за унциютогда как фьючерсы на золото в США снизились на 0,9% $5 179,40 за унцию.
Аналитики банка во главе с Майклом Сюэ отмечают: реакция рынка оказалась сдержанной, отражающей неопределенность вокруг дальнейших торговых и бюджетных шагов Белого дома.
Почему эффект будет ограничен
Суд отменил использование Закона о чрезвычайных экономических полномочиях 1977 г. (IEEPA) для введения тарифов. Однако, по мнению экспертов, администрация уже рассматривает альтернативные механизмы. временные тарифы сроком до 150 дней по статье 122 Закона о торговле 1970-х годов.
В Deutsche Bank считают: США могут частично приблизиться к прежнему масштабу тарифов, но полностью воспроизвести эффект IEEPA через статью 122 будет сложно, доходы от тарифов играли роль в смягчении ухудшения фискальной ситуации.
Фактор бюджета и дефицита
Дополнительное давление на бюджет оказывает так называемый One Big Beautiful Bill Act (OBBBA) – масштабный бюджетный законопроект, закрепивший налоговые сокращения 2017 года на постоянной основе.
Если поступления от тарифов окажутся ниже ожиданий, это может привести к более дефициту, чем прогнозирует Бюджетное управление Конгресса.
А большие дефициты традиционно:
- усиливают опасения по поводу инфляции,
- подрывают доверие к доллару,
- стимулируют спрос на защитные активы
Что это значит для золота
Теоретически рост бюджетных рисков и долговой нагрузки поддерживает золото. Однако аналитики отмечают: эффект от решения суда будет скорее умереннымпоскольку торговую политику можно скорректировать альтернативными способами. Иными словами, фактор дефицита остается долгосрочной поддержкой для золота, но текущая новость сама по себе не изменяет фундаментальную картину рынка кардинально.
