Дебаты по поводу тарифов США по-прежнему искажены двумя противоположными заблуждениями: что тарифы мгновенно возродят промышленность США или что они разрушат экономику и вызовут неконтролируемую инфляцию, пишет для Wall Street Journal экономист Питер Наварро, которого называют «архитектором» нынешней торговой политики Дональда Трампа.
Опыт 2025 года опроверг оба утверждения. Экономика США не рухнула, но и ренессанс производства не сразу вызвал спрос. Эти результаты не должны удивлять тех, кто понимает, как создается промышленный потенциал.
Тарифы не являются пресс-релизом. Они являются инструментом, который меняет дипломатию, инвестиционную математику и решения о расположении цепочки поставок. Их успех можно измерить только с помощью правильных показателей и правильного графика. Капиталу нужно время, чтобы отреагировать. Но при поддержке продуманной политики тарифы могут эффективно и позитивно решить проблему торгового дефицита.
Начните с ограничения, которое критики обычно игнорируют: вы не можете вывезти за границу то, что у вас больше нет возможности производить. После десятилетий экспорта инструментов и промежуточных продуктов, сетей поставщиков и связанных с этим квалифицированных специалистов никакая политика – включая тарифы – не может исправить весь этот ущерб за такое короткое время. Реиндустриализация идет последовательно: сначала привлекаются материалы и комплектующие, затем сборки и, наконец, масштабная окончательная сборка.
Эта последовательность определяется разрешениями, наличием рабочей силы, сложностью инженерного проекта и накоплением капитала, а не квартальными новостями.
Самая распространенная критика обычаев невольно подтверждает это. Американские производители по-прежнему в значительной степени полагаются на импортное сырье. Это верно. Эта зависимость является уязвимостью. «Сделано в Америке» слишком часто означает окончательную сборку, состоящую из деталей, произведенных за рубежом. Серьезная и надежная промышленная база требует собственных мощностей не только для производства готовой продукции, но и для всех материалов, инструментов и технологических ноу-хау, которые определяют стоимость, устойчивость и масштабируемость, подчеркивает Наварро.
Хорошая торговая стратегия не отрицает эту реальность. Вместо этого он устанавливает приоритеты: определение стратегических точек, последовательность в наращивании потенциала, применение адресной помощи там, где производители могут оказаться в затруднительном положении, и твердая позиция там, где риск неудачи неприемлем.
Замещение является одним из каналов действия тарифов. Когда компании диверсифицируются, избавляясь от зависимости от одной страны, цепочки поставок сокращаются, а общий риск снижается.
Торговый режим, который сигнализирует о четких целях и надежном обеспечении соблюдения, обеспечивает инвестиционные решения, в то время как режим, который рассматривает тарифы как статические, неправильно понимает, как работают рычаги. Эффективная торговая политика является адаптивной: ужесточается, когда зависимость сохраняется, и смягчается только тогда, когда мощности и альтернативы надежно восстановлены.
Дебаты о тарифах чаще всего отклоняются от реальности из-за инфляции, поскольку они исходят из ложной предпосылки: тарифы автоматически повышают цены для американских потребителей.
На практике тарифы не столько порождают инфляцию, сколько оказывают давление на международные рынки. В большинстве случаев иностранные производители зависят от экспорта. Они работают на избыточных мощностях и агрессивно конкурируют за доступ к американскому потребителю. Их модели роста основаны на объеме, а не на силе ценообразования. Когда вводятся тарифы, эти производители часто снижают цены до введения импортных пошлин и компенсируют потерю прибыльности, чтобы сохранить долю рынка, а не перекладывать затраты на потребителей.
Собранные данные подтверждают это. Несмотря на неоднократные предупреждения, тарифы не привели к устойчивой инфляционной спирали. Инфляция в 2025 году ускорилась, но ее движущие силы лежат в первую очередь в жилье, сфере услуг, энергетике и бюджетных условиях, а не в тарифах. Руководители центральных банков все чаще отличают разовые корректировки цен от постоянной инфляции.
Соответствующий лозунг — «Кто платит пошлину?» – такое же заблуждение. Импортеры платят пошлину на границе, но кто на самом деле платит, определяется переговорной силой, а не оформлением документов.
На реальных рынках ответственность ложится на тех, кто не может позволить себе потерять доступ к американскому потребителю. Для экспортно-ориентированных систем, построенных на субсидировании мощностей, подавлении внутреннего потребления и агрессивном ценообразовании за рубежом, это означает иностранных производителей. Столкнувшись с тарифами США, они идут на уступки, проводят оценку, соглашаются на более низкие доходы или непосредственно берут на себя расходы, чтобы сохранить работу своих заводов.
И, наконец, торговый дефицит. Случайный дефицит может отражать временный приток капитала или циклический спрос и не обязательно вреден. Хронический торговый дефицит – это отдельная тема. Когда дефицит сохраняется из года в год, он отражает структурный дисбаланс, при котором иностранные производители – часто при поддержке государственных мощностей и агрессивного ценообразования – систематически вытесняют отечественное производство, отмечает Наварро.
Результат не является абстрактным: цепочки поставок перемещаются за границу, ценовая дисциплина страдает, а инвестиции следуют за зарубежным производством. В США десятилетия постоянного дефицита совпали с промышленным спадом и растущей зависимостью от иностранного сырья. По всем экономическим стандартам этот результат не безобиден.
Соответствующим показателем является не только дефицит. Это структура торговли, размещение добавленной стоимости и способность увеличивать производство, когда этого требуют условия.
На протяжении десятилетий США относились к доступу к рынку как к подарку, а не как к рычагу, и платили за это закрытием заводов и глубокой зависимостью от иностранных производителей.
Таможня – не волшебная палочка. Это дисциплина, инструмент, который учитывает истинную цену зависимости в корпоративном планировании и противодействует хищническому коммерческому поведению. При правильном измерении тарифы являются инструментом восстановления мощностей, а не заголовком в новостном цикле, подводит итог Наварро.
Каждая новость – это актив, следите за Investor.bg и в .
