В понедельник Openai объявил о новом финансировании на 40 миллиардов долларов, крупнейшем раунде финансирования в истории, который почти удвоил оценочный искусственный интеллект компании до 300 миллиардов долларов. Хотя ни одна другая стартовая компания не может сравниться с этими удивительными цифрами, они, вероятно, не должны быть сюрпризом, учитывая, сколько капитала вкладывается в технологии: компании искусственной разведки собрали рекордные 110 миллиардов долларов при финансировании -риска в прошлом году.
Такие деньги могут показаться изяществом для инноваций ИИ. Но на самом деле это может стать бременем. Во -первых, лишение этих компаний бесценных рыночных сигналов. Во -вторых, заставив их, пожалуйста, инвесторов вместо клиентов.
Ведущие компании ИИ чрезвычайно невыгодны, даже по историческим стандартам «роста любой ценой». Беспрецедентная способность Openai к привлечению капитала имеет решающее значение для его дальнейшего функционирования, так как сообщалось, что компания сгорела 5 миллиардов долларов в 2024 году. Она не одинока — информационные отчеты о том, что конкурент Anpropic сжигал 5,6 миллиарда долларов в том же году. Для сравнения, самая большая потеря Amazon, еще одна стартап-компания, которая первоначально дала приоритет роста, в 2000 году составила 1,4 миллиарда долларов и стала постоянно победившим три года спустя.
Эти убытки связаны не только с исследованиями и разработками или капиталом. Большинство пользователей OpenAI не платят за услугу, но все стоят компании. Анализ Zitron, пожалуй, самый жесткий критик отрасли, обнаружил, что OpenAI, вероятно, теряет деньги даже от клиентов, которые платят, из -за того, насколько дорого его обслуживание (лучшая версия OpenAI O3 может использовать более 1000 долларов за запрос).
Ничто из этого не означает, что генеративный ИИ не полезен. Я использовал недоумение и Chatgpt во время изучения этой колонки. Но это поднимает вопросы об исключительном росте технологий. Сколько инноваций они увидят внезапное поглощение, если бы им было так много по цене? По тому же, как быстро: Amazon вырастет, если бы он раздавал книги?
Нелегко узнать, что клиенты готовы платить. Когда Стив Джобс предсказывает, что новый продукт будет таким же важным, как и компьютер, и легендарный капиталист риска Джон Доер сказал, что он будет «больше, чем Интернет», они не описывали iPhone. Они говорили о Сегуэй.
Segway был технологическим чудом, но когда оно было представлено, цены начались с 5000 долларов. Его приемная кривая может показаться больше похожей на кривую Catgpt, если бы Дин Камен, изобретатель устройства, мог позволить себе отдать их. Люди могли использовать их с любопытством. Статьи о затаивании новостей могли объяснить необходимость подготовиться к миру после прогулки. Крупные производители автомобилей могли бы запустить подразделения Segway. Инвесторы, возможно, согласились с прогнозом Камена о том, что «Segway HT сделает то, что сделал калькулятор для ноутбука и карандаша», и доставит еще больший капитал.
И все это было бы огромной потерей. Сегодня самый дешевый Segway стоит менее 500 долларов, но оказывается, что даже по этой цене люди предпочитают ходить. Часто лучший способ увидеть, что клиенты будут покупать по выгодной цене — это просто попытаться продать их.
Другими словами, следуя за инвестором прихоти могут быть опасными. В 1987 году профессора Гарвардской школы бизнеса Билл Салман и Говард Стивенсон описали «короткую рынок капитала», повторяющуюся модель, которая впервые выявлена в новом изобретении под названием Винчестер. Это происходит следующим образом: прогнозируемый рост в горячей промышленности привлекает капитал, повышая оценку и привлечение большего капитала, что обеспечивает доступ к новым техническим и человеческим ресурсам и стимулирует еще более высокие оценки. Конечным результатом являются компании, которые преследуют инвесторов (которые обычно хотят роста) вместо прибыльных клиентов и опускаются на технологически мертвые улицы, даже если они достигают оценки, неоправданных в результате любой правдоподобной оценки будущих денежных потоков.
В случае дискового устройства инвесторы быстро обратились к новой технологии — до тех пор, пока это супер -инвестиция не приведет к ценовым войнам и разрушению сектора; В 1984 году рыночная капитализация 12 ведущих производителей дисков с общественностью сократилась с 5,4 млрд. Долл. США до 1,4 млрд. Долл. США.
Генеративный ИИ выглядит как та же модель. Лишив клиентов, которые платят, отправляя реальные рыночные сигналы, компании стремятся к предпочтениям инвесторов и стремятся к росту вместо прибыли-даже когда это приводит к уровням денег, превышающему ВВП некоторых африканских стран.
Например, на прошлой неделе фотографии Studio Studio Studio Ghibli стали настолько вирусными, что генеральный директор Openai Сэм Альтман сказал, что спрос «растоплен» графические процессоры. Учитывая стоимость ответа на даже простых текстовых запросов, этот вирусный момент, вероятно, был не дешевым.
Тем не менее, даже если мы откладываем в сторону юридические и этические вопросы, сколько находится поиск таких мультфильмов? Вы можете пойти в Fiverr и нанять кого -нибудь, чтобы заработать их за несколько долларов. Но нет никаких признаков того, что многие люди это делают. Технологический подвиг, вероятно, впечатлил некоторых инвесторов, но какие клиенты будут платить достаточно, чтобы Openai стоил того?
Погоня за «искусственным общим интеллектом», который превосходит человеческое знание, является еще более дорогой версией той же проблемы. В настоящее время компании бросают миллиарды фондов инвесторов, чтобы масштабировать свои подходы к достижению этой неуловимой цели. Тем не менее, в новом отчете 24 ведущих исследователей искусственного интеллекта ИИ показано, что подавляющее большинство считает, что их усилия потерпят неудачу. Если это произойдет, компании ИИ будут тратить ресурсы, которые они могли бы использовать, чтобы достичь более реалистичных целей — целей, которые создали прибыльных клиентов.
ИИ, скорее всего, изменит мир, но, как и во многих других революционных технологиях, эта трансформация может принимать разные формы — и это может происходить медленнее — чем мы ожидаем. Как индустрия, компании искусственного интеллекта будут намного лучше обслуживаться, чем меньше шума и большего реализма о том, за что люди на самом деле заплатят. Хотя это происходит, рынки капитала было бы разумно закончить групповое мышление — и, возможно, немного подождать со следующей новой записью для финансирования.
Гаутам Мукунда пишет о корпоративном управлении и инновациях. Он преподает руководство в Йельской школе управления и является автором книги «Незаправитель: когда лидеры действительно имеют значение».
