Обязанности президента Дональда Трампа в Соединенных Штатах и китайской траектории Юань, вероятно, сохранят повышенную волатильность азиатских валют.
Волатильность валюты по всему региону подскочила с тех пор, как на прошлой неделе были объявлены более крупные обязанности США, а варианты валют сигнализировали для повышенных медведей. Опасения по поводу экономического роста также стимулировали более агрессивные ставки, что региональные центральные банки снижают процентные ставки. Неопределенность может оставаться высокой, даже после того, как Трамп перестал налагать более высокие обязанности большинству экономик, кроме Китая в среду.
С предупреждением Пекина о «решающем» ответе, инвесторы будут искать признаки того, что юань будет страдать от девальвации — шаг, который сделает китайский экспорт более дешевым, но рискует утечка капитала. Во вторник справочный курс Yuan, который управляет трейдерами, прошел ключевой уровень 7,20 за доллар.
«Юань является якорем для валют развития азиатских рынков, поэтому нет никаких сомнений в том, что здесь будет давление на рыночные продажи, если Китай обесценивает юань», — сказал Кен Чунг, главный стратег валюты в Азии в Mizuho Bank Ltd. «Это может привести к нисходящей спирали среди азиатских валют и повышения волатильности рынков».
Вот четыре графики, которые показывают, как отреагировали рынки и чего ожидать после объявления Дня освобождения Трампа.
Волатильность увеличивается
Волатильность в повышении Debon, Yuan и Rupe
После объявления о обязанностях в Соединенных Штатах, месячные показатели предполагаемой волатильности валют развивающихся стран в Азии подскочили, причем самые большие движения наблюдались в Юане, Вон, Рупии и Тайванском долларе. Волатильность может оставаться увеличенной, поскольку инвесторы оценивают возможные продолжительные переговоры между правительствами США и Азии, риск более внезапной амортизации юаней и траектории процентных ставок в Соединенных Штатах.
Медлена настроения на рынке вариантов
Медведь настроения на рынке для вариантов торговли на форекс
В апреле все однодневные доллары и азиатские валюты подскочили, что является сигналом, что премия за хеджирование или спекуляции с снижением валюты Юго -Восточной Азии в течение этого периода увеличивается, поскольку все больше инвесторов позиционируют убытки. Варианты юаня показывают особенно знаки медведя, и на этой неделе риск доллара на юань увеличился до самого высокого уровня с 2022 года.
Чувствительность Юаня
Среди валют Юго -Восточной Азии сингапурский доллар и Батт выглядят наиболее уязвимыми для ослабления юаней. Основываясь на анализе еженедельных данных в течение пятилетнего периода, они имеют самую высокую корреляцию с юаном в Китае.
Девальвация Юаня в этом году возможна в сумме «5-10%», сообщил в интервью во вторник Омар Слим, сопредседатель фиксированного отделения инвестиций в Pinebridge Investments. Учитывая слабость Юаня, Сингапурский доллар и победа могут испытать некоторое давление, сказал он. Китай является главным торговым партнером Сингапура и Южной Кореи.
Для сравнения, валюты более экологически чистых экономик, таких как песо и рупия, менее уязвимы к возможным риску девальвации мусора.
Трейдеры полагались на более агрессивные ставки на региональные центральные банки, поскольку ожидается, что обязанности окажут значительное влияние на торговлю и рост в регионе.
В течение следующих шести месяцев обмены Batti оцениваются в 59 основных точках облегчения, причем на 7 базовых пунктов больше, чем до объявления о обязанностях США. Такие агрессивные ставки для снижения процентных ставок также появляются для Малайзии и Филиппин.
Bangko Sentral Ng Pilipinas снизил процентные ставки на 25 базовых точек, как предсказывалось большинство экономистов Bloomberg.
