Западные союзники заморозили около 300 миллиардов долларов российских активов после вторжения в Украину в 2022 году, причем большая часть этих активов заблокирована в Euroclear Ltd.
Предложение предоставить Киеву кредит под залог замороженных активов поддержал канцлер Германии Фридрих Мерц, однако Бельгия выступает против из-за опасений по поводу политических и экономических рисков, пишет обозреватель Лайонел Лоран для Bloomberg.
Европейский Союз (ЕС) заявляет, что он остается «непоколебимым» в своей поддержке Украины, но необходим новый подход, чтобы решить проблемы Бельгии и разблокировать замороженные активы Киева.
Западные союзники заморозили российские активы на сумму около 300 миллиардов долларов после вторжения в Украину в 2022 году.Однако до конфискации активов в пользу Украины они не дошли, предпочитая обходные пути, не нарушающие правовые и экономические табу. Теперь этот компромиссный подход достигает своих пределов: Бельгия, где находится Euroclear, сопротивляется предоставлению Киеву нового огромного кредита в размере 140 миллиардов евро (163,0 миллиарда долларов), используя замороженные активы в качестве залога. Нужен новый подход.
Юридическая структура предлагаемого кредита, публично одобренная канцлером Германии Фридрихом Мерцем в прошлом месяце, кажется ясной, даже если не все детали известны. Активы российского центрального банка, хранящиеся в Euroclear, в основном денежные средства от облигаций с наступающим сроком погашения, будут выпущены через облигации с нулевым купоном. Погашение кредита будет привязано к российским репарациям и гарантировано большинством, если не всеми, странами Европейского Союза и другими желающими его участниками. По словам людей, знакомых с ситуацией, Европейский центральный банк заявил, что план должен соответствовать международному праву, сохранять финансовую стабильность и обеспечивать солидарность.
Преимущество было бы в том, чтобы разблокировать этот спасательный круг для Киева, не пересекая красную линию вывода активов. В соответствии с нынешним предпочтительным механизмом налогообложения процентов, полученных от реинвестированных денежных средств в Euroclear, клиринговая палата на данный момент внесла Украине 5 миллиардов евро.
Однако, по мнению бельгийского правительства, проект несет в себе неприемлемые политические и экономические риски. Будучи домом Euroclear, Бельгия рассчитывает принять на себя основную тяжесть контратак против клиринговой палаты, чья бизнес-модель должна быть «открытой и нейтральной»: подумайте о репрессиях со стороны России, кибератаках или выводе других государственных инвесторов, таких как Саудовская Аравия или Китай. Премьер-министр Барт Де Вевер также обеспокоен тем, что гарантии других членов ЕС в настоящее время далеки от надежности, что подвергает его страну риску дефолта и будущих проблем в Euroclear, основными акционерами которой являются франко-бельгийские финансовые учреждения.
Это может показаться классической европейской нерешительностью, поскольку те, кто заинтересован в мягкой силе, ощущают давление нового мира жесткой силы. Трудно игнорировать тот факт, что Де Вевер находится под давлением дома, поскольку его коалиция в Аризоне, названная так в честь цветов разрозненных партий, входящих в ее состав, изо всех сил пытается принять бюджет. Нынешняя схема, согласно которой непредвиденные доходы Euroclear поступают в казну Бельгии, стала полезным стимулом в то время, когда страна изо всех сил пытается собрать миллиарды долларов для достижения новых целей по оборонным расходам. Это исчезнет с новым инструментом нулевого купона.
Тем не менее, возражения Бельгии заслуживают того, чтобы их воспринимали всерьез.. Де Вевер не такая фигура, как Виктор Орбан, и бельгийцы не известны своими драматическими вето (за исключением эпизода с беспошлинной торговлей с Канадой десять лет назад). Генеральный директор Euroclear, который путешествует под вооруженной охраной, предупредил о системных рисках, и в Нидерландах мы увидели, как такая ключевая фирма, как Nexperia Holding BV, может быть использована в качестве оружия. Россия уже конфисковала активы на 33 миллиарда европринадлежащие клиентам Euroclear, в центральном депозитарии ценных бумаг в Москве, сообщает FT. Люксембург, объект иска российско-израильского магната Михаила Фридмана на сумму 16 миллиардов долларов по поводу его замороженных активов, также выразил оговорки.
Следующий шаг – вернуться к чертежной доске, чтобы проработать гарантии и солидарность, лежащие в основе этого предложенного кредита, который, похоже, представлял собой случай, когда телегу поставили впереди лошади. Чем шире коалиция, тем лучше: 140 миллиардов евро — это менее 1% валового внутреннего продукта ЕС, но треть валового внутреннего продукта Бельгии. Этот план использования замороженных активов не лишен риска, но альтернативы – выход из Украины или прямой выпуск долговых инструментов ЕС – безусловно, более рискованны. «Давление с целью использования замороженных активов России будет только усиливаться», — сказал Николас Верон, научный сотрудник аналитического центра Брейгеля.
Проблемы Бельгии не являются непреодолимыми, и ЕС заявляет, что остается «непоколебимым» в своей поддержке Украины. Если ее члены не смогут выполнить свои обещания, одновременно выступая против таких планов, как совместный долг, не только существование Бельгии, но и весь европейский проект окажется под вопросом.
за важными делами в течение дня следите за нами также в .
