- Цены на золото упали на 6,3% во вторник, что стало самым большим падением с 2013 года, и сократили потери до пятницы, закрывшись на уровне $4113,05 за унцию.
- Несмотря на падение, дилеры от Сингапура до США сообщили о всплеске интереса со стороны людей, желающих купить золото, поскольку цены на прошлой неделе упали, причем некоторые из них отметили рекордные продажи.
- Аналитики по драгоценным металлам по-прежнему оптимистичны в отношении золота, прогнозируя, что цены вырастут, и многие рассматривают недавнее снижение как возможность для покупки, а не поворотный момент на бычьем рынке.
Когда в прошлом месяце в социальных сетях появились фотографии очередей у магазинов по продаже золота, профессиональные трейдеры слитками стали все больше нервничать.
Золото — это «перенасыщенная сделка, которая перегружена всеми техническими индикаторами», — написал 6 октября клиентам Ники Шилс, руководитель отдела исследований компании по переработке драгоценных металлов MKS Pamp SA. В понедельник, когда цены выросли до новых рекордных максимумов около $4400 за унцию, Марк Лофферт, трейдер Heraeus Precious Metals, предупредил, что металл «становится еще более перекупленным».
Выплата пришла на прошлой неделе. Цены на золото упали на 6,3% во вторник, что стало самым большим падением с 2013 года, и сократили потери в пятницу, закрывшись на уровне $4113,05 за унцию. В долларовом выражении недельное падение на $138,77 было одним из самых больших за всю историю.
Золото продолжило падать в начале новой недели – после первого еженедельного снижения с середины августа – поскольку прогресс в торговом соглашении между США и Китаем снизил спрос на активы-убежища.
Золото упало на 1,3% в понедельник почти до $4058 за унцию.
Был ли это поворотный момент на многолетнем бычьем рынке золота или это просто спад? В китайском квартале Бангкока, центре торговли золотом в стране, Суниса Кодкасорн, 57-летняя работница текстильной фабрики, не сомневалась в ответе.
«Золото – лучшая инвестиция», – сказала она. «Мы решили объединить все наши деньги и приехать сегодня, потому что знали, что цены упали».
Упадок или переломный момент? | Многие трейдеры ожидают продолжения многолетнего бычьего рынка золота
Она не одинока: от Сингапура до США трейдеры рассказали Bloomberg, что наблюдают всплеск интереса со стороны людей, желающих купить золото, поскольку цены упали за неделю. Попытка Кодкасорна купить золото во время спада была затруднена, поскольку тот размер золотых слитков, который он мог себе позволить, был распродан.
И еще одна разновидность золотой лихорадки развернулась в эти выходные в Киото, где почти тысяча профессиональных торговцев золотом, брокеров и переработчиков прибыли в древнюю столицу Японии на крупнейшую ежегодную конференцию по драгоценным металлам, которая началась в воскресенье. Профессионалы, несмотря на осторожность последних дней, с таким же энтузиазмом относятся к рынку золота: посещаемость конференции рекордно высока.
«Бычьим рынкам всегда нужна здоровая коррекция, чтобы снять пену и обеспечить длительность цикла», — заявил на этой неделе Шилс, чье первоначальное заявление было сделано за две недели до достижения пика цен. «Цены должны консолидироваться и вернуться к более размеренной бычьей траектории».
Цена на золото достигла максимума чуть выше $4381 за унцию на закрытии торгов в прошлый понедельник. Что необычно в том, что последовало за этим, так это то, что оно в основном ограничивалось рынками драгоценных металлов: другие основные рынки, от акций до казначейских облигаций и нефти, практически не изменились во вторник, в то время как слитки упали.
Очевидного катализатора для этого шага не было: некоторые трейдеры указывали на прибыль хедж-фондов, другие говорили, что китайские банки продавали акции.
Но это был разворот, которого специалисты по золоту ожидали уже некоторое время, поскольку драгоценный металл — после того, как в этом году уже достиг рекордного уровня — подскочил еще на 30% всего за два месяца.
На фьючерсном рынке Comex в Нью-Йорке интерес к медвежьим опционам пут на золото вырос до одного из самых высоких уровней по сравнению с бычьими опционами колл со времен мирового финансового кризиса 2008 года. Менеджер хедж-фонда, ориентированного на сырьевые товары, выразил разочарование тем, что, несмотря на то, что он был долгосрочным быком по золоту, он не смог в полной мере воспользоваться преимуществами ралли, потому что слишком рано начал делать ставку на коррекцию.
Трейдеры опционов загрузились опционами пут, поскольку цены подскочили | Открытый интерес к пут-опционам Comex достиг самого высокого уровня с 2019 года.
Тем не менее, по-прежнему сложно найти золотого медведя среди аналитиков по драгоценным металлам, чьи прогнозы в последние два года были по большей части бычьими, но недостаточно оптимистичными. Когда Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов опросила аналитиков в начале года, почти каждый респондент ожидал, что цены вырастут, но никто не думал, что в 2025 году цена может превысить 3300 долларов.
«Мы ожидаем, что снижение рисков и получение прибыли инвесторами будут встречены снижением покупок со стороны других сегментов спроса, включая центральные банки и других физических покупателей, что в конечном итоге будет способствовать относительно небольшому развороту», — заявил Грегори Ширер из JPMorgan Chase & Co. в заметке на неделе.
Тем не менее, история рынка золота дает некоторые основания для осторожности. В сентябре 2011 года, когда золото достигло максимума в $1921, а затем упало, трейдеры и аналитики, собравшиеся в этом месяце на ежегодную конференцию LBMA, почти повсеместно были настроены оптимистично. Как оказалось, потребовалось еще девять лет, прежде чем золото вернуло себе этот пик.
Нынешний рост цен на золото вызван волной покупок центральных банков, которая резко усилилась после введения санкций против центрального банка России в 2022 году, а также опасениями по поводу неприемлемого уровня государственного долга во всем мире.
Ширер из JPMorgan выделил возможность ухода центральных банков с рынка как главный риск своего бычьего прогноза о том, что к последнему кварталу следующего года золото в среднем превысит 5000 долларов.
Но самый последний этап ралли – наступивший после попытки президента США Дональда Трампа уволить главу Федеральной резервной системы США Лизу Кук – был вызван волной покупок со стороны обычных «розничных» инвесторов, когда в золотых магазинах заканчивались запасы, а в биржевые фонды накапливалось больше денег, чем когда-либо прежде.
В некоторых крупнейших мировых центрах скупки золота на прошлой неделе не было никаких признаков того, что падение цен ослабило их энтузиазм. Некоторые дилеры сообщили о снижении интереса после двух беспокойных месяцев, но у других были рекордные продажи.
Пит Уолден, заместитель генерального директора BullionStar, дилера в Сингапуре, сказал, что во вторник у его компании был самый загруженный день. «Перед открытием у нас была очередь, в которой покупателей было гораздо больше, чем продавцов», — сказал он. «Я думаю, что многие используют это как возможность купить падение».
В США Стефан Глисон из дилера Money Metals Exchange LLC заявил, что его компания вызвала больший интерес со стороны покупателей, ищущих «выгодные покупки», чем она могла выдержать.
А в престижном токийском районе Гиндза вьетнамский студент Ханг Вьет, которому 20 лет и который прожил в Японии около десяти лет, прибыл в филиал Tanaka Precious Metal Group Co в надежде купить небольшой золотой слиток.
«Я считаю, что цены на золото будут продолжать расти в долгосрочной перспективе», — сказал он. «Я рассматривал нынешний спад как возможность».
