Поскольку на фондовом рынке США доминируют компании, занимающиеся искусственным интеллектом, некоторые инвесторы, возможно, захотят переложить часть своих яиц в другую корзину. Например, на рынке облигаций.
Но что произойдет, если в корпоративных облигациях также начнет доминировать искусственный интеллект, пишет The Wall Street Journal.
Крупные технологические компании выходят на долговые рынки для финансирования своих гигантских инвестиций в центры обработки данных, чипы и другую инфраструктуру, связанную с искусственным интеллектом.
Другим компаниям, которые также берут крупные займы, например коммунальным предприятиям, также необходимо инвестировать для удовлетворения различных энергетических потребностей чипов.
Поскольку этот долг все чаще поступает на рынки облигаций и поглощается фондами, которые его отслеживают, инвесторам, стремящимся к широкому диапазону воздействия на рынок, необходимо будет убедиться, что они действительно диверсифицированы.
На рынке облигаций инвестиционного уровня с высоким рейтингом группа эмитентов, которых стратеги кредитных исследований JPMorgan Chase считают «наиболее тесно связанными с революцией искусственного интеллекта», составляют 14,5% индекса корпоративных облигаций инвестиционного уровня банка в долларах США. Это на 3 процентных пункта больше, чем в 2020 году.
По мнению аналитиков JPMorgan, эта доля может превысить 20% к 2030 году, если текущие прогнозы капитальных расходов оправдаются. Если рассматривать эту группу как сектор, то она уже больше банков США в индексе облигаций JPMorgan.
Корзина компаний, занимающихся искусственным интеллектом, центрами обработки данных и электрификацией фондового рынка, отслеживаемая JPMorgan, на конец ноября составляла чуть менее 40% индекса S&P 500.
Облигации могут обеспечить стабильную доходность, которая, за исключением дефолта эмитента, может продолжать выплачиваться, даже если акции той же компании рухнут. Кроме того, цены на облигации могут вырасти, когда акции пострадают от ухудшения экономики, поскольку Федеральная резервная система, вероятно, также снизит процентные ставки.
Однако, когда дело доходит до рисков ИИ, могут быть случаи, когда облигации и акции движутся синхронно.
Во-первых, пока сложно сказать, какие компании, занимающиеся искусственным интеллектом, станут победителями и смогут оправдать свои инвестиции огромной прибылью. Те, кто проиграет, рискуют понизить свой кредитный рейтинг, если их будущий денежный поток не будет соответствовать выпущенному ими долгу. Понижение рейтингов обычно приводит к снижению цен на облигации.
Прошлые инвестиционные бумы также оказали широкое влияние на компании, выпускающие долговые обязательства в эти циклы.
По данным кредитных стратегов Barclays, во время сланцевого бума 2010 года и бума доткомов 1990-х годов выпуски в смежных секторах выросли на 51% и 312% соответственно за трехлетний период. По словам аналитиков JPMorgan, по мере увеличения выпуска цены падали, поскольку инвесторы требовали относительно более высокой доходности по сравнению с более широким рынком облигаций.
Возможно, это уже начало происходить с некоторыми облигациями, связанными с ИИ. В прошлом году спред между доходностью облигаций так называемых технологических компаний с гиперкапитализацией и более широким индексом инвестиционного уровня вырос примерно на 0,3 процентных пункта по сравнению с недавним средним показателем, сообщили стратеги Barclays в недавней заметке. Они говорят, что «все еще видят возможности для дальнейшего отставания».
Кроме того, поскольку высококачественные корпоративные облигации являются одними из наиболее ликвидных и активно торгуемых кредитных инструментов, инвесторы склонны продавать их первыми в периоды стресса или беспокойства, отмечают аналитики в отдельной заметке.
Диверсификация проявляется во многих формах. Некоторые эмитенты в секторе искусственного интеллекта предлагают долгосрочные долговые обязательства. Для инвестора, такого как страховая компания, с долгосрочными обязательствами, это помогает продлить срок их портфелей. Пенсионеры, вероятно, видят вещи так же.
Некоторые крупные инвесторы могут ограничить свои инвестиции в конкретную компанию или сектор, говорит Доминик Тублан, глава кредитной стратегии США в Barclays. «Когда концентрация становится очень высокой, гораздо больше внимания уделяется конкретному имени или сектору», — говорит он. Само по себе это может привести к некоторой распродаже, поскольку инвесторы стремятся сбалансировать портфели.
В целом инвесторам, возможно, придется выйти за рамки чисто индексного инвестирования в корпоративные облигации. Потому что даже внутри искусственного интеллекта могут быть разные профили.
Как отметил в недавней заметке Натаниэль Розенбаум, кредитный стратег JPMorgan US, среди когорты высококачественных ИИ-облигаций некоторые крупные технологические компании все еще имеют относительно небольшой долг по сравнению с их огромным денежным потоком. Некоторые коммунальные предприятия и промышленность имеют относительно большую задолженность. Это может привести к тому, что некоторые инвесторы нацелятся на этих крупных эмитентов технологий в сфере ИИ.
Искусственный интеллект может изменить способы инвестирования людей, но произойдет это непредвиденным образом.
Каждая новость – это актив, следите за Investor.bg и в .
