Инфляция в Соединенных Штатах в апреле, измеренная по индексу потребительских цен, была под контролем — общее увеличение на 0,22% и 0,24%, если были исключены пищевые и энергетические носители. Оба значения ответили на прогнозы экономистов, примерно в соответствии с целями Федеральной резервной системы. На трехмесячной годовой базе инфляция составила 1,6% в общей сложности и 2,1% для основного индекса.
Белый дом и защитники его торговой стратегии отметили результаты как доказательство того, что в обязанностях президента Дональда Трампа практически не будет никаких экономических трудностей. Однако, конечно, слишком рано объявлять о победе. Давайте дадим экономике еще несколько месяцев до того, как мы откроем шампанское, пишет Эрни Тедескиш, чтобы Блумберг.
Еще до временного торгового перемирия с Китаем в начале этого месяца я был менее пессимистичным в отношении влияния обязанностей на экономику многими наблюдателями, которые сказали, что мы можем ожидать рецессии в этом году, сказал автор. Тем не менее, может потребоваться несколько месяцев, чтобы увидеть более полное влияние сборов на данные, которые часто задерживаются.
С 1930 -х годов эффективная коммерческая ставка не была такой же высокой, как текущий — 18%, поэтому в последних годах у США есть ограниченный опыт, когда речь идет о высоких общих обязанностях. Однако, основываясь на опыте последнего десятилетия с наборами на отдельные продукты, мы знаем, что этот эффект может проявляться только в экономических данных через несколько месяцев. В январе 2018 года первая администрация Трампа объявила о налогах на импортированные стиральные машины на сумму от 20% до 50%. Стоимость таких товаров немедленно увеличилась на 3,6%, поскольку потребители пытались опередить пошлины, но только в апреле индекс потребительских цен для оборудования для прачечной значительно увеличился — более чем через два месяца после объявления налогов.
Есть основания полагать, что это может случиться снова. Особенно в долгосрочных товарах, ритейлеры часто впервые продают акции перед внедрением пошлин, прежде чем отправиться в более дорогие товары. Потребители пытаются опередить обязанности, увеличивая покупки, прежде чем вступить в силу и уменьшить их сразу после их введения. Новые заказы, размещенные после вступления в силу, иногда требуются недель из -за времени доставки. Все эти факторы приводят к задержке в отражении поражений в новых данных.
Другая причина заключается в том, что обязанности часто не увеличиваются с полной силой сразу из -за задержки их сбора или пауза, связанных с предстоящими торговыми переговорами. Дело в настоящее время имеет место. Основываясь на фактическом доходе от федеральных пошлин, средняя эффективная ставка в апреле составляла около 4,5%, а предварительные данные могут указывать на уровень около 6,5%. Нынешняя торговая политика, даже после «паузы» для Китая, подразумевает средний показатель от 16% до 18% (и от 21% до 22%, если президент Трамп выполняет свои 50% обязанностей против Европейского Союза). Другими словами, обязанности не отражают полную власть в апреле или мае, что означает, что, вероятно, все еще будет трудно увидеть признаки их влияния на экономику.
Тем не менее, некоторые признаки наблюдаются в данных, которые соответствуют таможенным обязанностям, хотя они по -прежнему не являются непреклонными.
Во -первых, индекс потребительских цен не предложил надежного опровержения. Цены на одежду упали на 0,2% в апреле, что свидетельствует о том, сколько одежды Соединенные Штаты, особенно Китай, импорт. Но цены на электронику и мебель — товары, которые также сильно подвергаются воздействию мифа — увеличились на 0,75% и 1,5%, что является необычайно значительным увеличением для этих категорий.
Обязанности, вероятно, также появляются в ценах. Данные, собранные крупной розничной торговлей США и экономистами, суммировали Альберто Кавало, Паола Ламас и Франко Васкес, показывают, что цены на местные товары увеличились примерно на пол процента с начала марта, в то время как цены на иностранные товары увеличились более чем на два. Момент этого повышения цен почти точно совпадает с объявлением о обязанностях Трампа в марте и апреле.
Потенциальное присутствие сборов в экономических данных не ограничивается цены. Розничные продажи, исправленные до инфляции, подскочили на 1,9% в марте, но в апреле они упали на 0,1%. Между тем, промышленное производство низкое, с 0,25%сокращается в марте и оставит без изменений в апреле. В апреле новые заказы в законе упали на 6,3%, что является самым большим снижением с января 2024 года с тех пор, как они увеличились на 7,6% в марте.
Ежемесячные данные нестабильны, поэтому ни один из этих отчетов не является решающим. Первая оценка роста реального валового внутреннего продукта (ВВП) за первый квартал была слабой — минус 0,3%, хотя это было связано главным образом из -за изменений в потребителях и бизнес -затратах в связи с обязанностями, а не каким -либо прямым последствиями.
Заманчиво сделать общие выводы из данных в течение первых нескольких месяцев, но история и экономика требуют терпения. Обязанности имеют возможность проникнуть в цифры с задержкой, и в стране не было такой торговой политики в течение почти 100 лет. До сих пор это разумный подход для мониторинга разработки данных, оставаться скромным с точки зрения того, что мы знаем, и противостоять желанию сделать выводы.
Любая новость — это актив, следите за инвестором.bg и в С
