Обязанности президента США Дональда Трампа дают серьезный импульс международным действиям и в то же время помогают положить конец глобальному доминированию индекса S & P 500 — по крайней мере, на данный момент.
Международные фондовые рынки могут превышать широкий эталон для акций США в этом году, впервые с 2022 года и впервые на растущем рынке с 2009 года. Опасения, что обязанности и коммерческая неопределенность окажут огромное влияние на рост прибыли корпоративной Америки, являются основной виновной.
Мировой индекс MSCI без Соединенных Штатов смазывает S & P 500 в 2025 году, поднимаясь на 18% до сих пор более скромного роста на 7,8% в S & P 500. Вы можете понять, почему в отдельных выступлениях. Ключевой индекс фондового рынка в Мексике увеличился на 18%в этом году, одна из Канады увеличилась на 12%, на немецком языке на 21%, Испания с 26%, одна из Бразилии на 14%, а Великобритания — на 11%.
Это был резкий поворот многолетнего быстрого роста для акций США, недавно стимулированных технологическими компаниями с мега-китчиком и обещанием искусственного интеллекта, а также относительно медленные показатели своих глобальных конкурентов. Это оставило акции на рынках за пределами США относительно дешевыми.
«Иногда самая большая прибыль получает возможности для лучшего развития рынка», — сказал Крейг Басингер, крупный стратег в области Investments Inc.
Международные акции побеждают S & P 500
Разница в оценке между США и международными рынками является «исторически большой», и инвесторы в значительной степени перегружены в Соединенные Штаты и неадекватно инвестируют в другие рынки, по словам Басингера. Эта тенденция изменилась в этом году и может быть ускорена, поскольку обязанности Трампа вступают в силу в этом месяце, и торговые партнеры в Канаде, Европе, Японии и в других местах принимают реформы инвесторов и стимулируют внутренний рост, сказал он.
«Темпы изменений на рынке важны, и кажется, что международные рынки, в целом, становятся немного более благоприятными для инвесторов», — сказал Басингер. «США по -прежнему остаются золотым стандартом, но если разница сужается, разница в оценке может быть сужена».
По словам Дэвида Ламберта, управляющего директора, старшего портфельного менеджера и европейских акций в RBC Global Asset Management, перспектива прибыли с «ультрасовременным ростом», который встроен в европейские и японские акции в течение многих лет, также начинает меняться.
«На самом деле, мы сейчас находимся в эпохе, когда рост прибыли может быть постепенно выше в среднесрочной перспективе», — сказал Ламберт. «Нет никаких причин не видеть небольшую переоценку в ближайшие годы даже дальше от того места, где мы находимся сегодня».
Он не одинок в этом мнении. Обследование BofA Securities от июня показало, что 54% опрошенных средств, как ожидалось, станут лучшим активом в ближайшие пять лет. Только 23% этого мнения об американских действиях.
Причина в том, что обязанности Трампа, которые, как ожидается, повлияют на прибыль корпоративной Америки более сильно, чем компании в Европе или Японии, сказал Дэвид Громан, директор команды по глобальной стратегии Citi Research. Европа, в частности, лидирует с точки зрения стоимости и инерции, согласно записке Citi для клиентов в среду.
«Существует больше ясности, и у инвесторов есть такая возможность, по крайней мере, предсказать, что, по их мнению, будет влиять на прибыль на месте, как в Европе или Японии», — сказал Громан в интервью. По его словам, такие рынки, как Европа, уже предсказывали плохой результат обязанностей, и это может быть лучше, чем ожидалось, добавил он.
Конечно, некоторые стратеги ожидают, что боль в США потенциально распространится на другие рынки по всему миру. Эмили Роланд и Мэтью Месцин, соавторы-стратеги в Manulife John Hancock, предупреждают, что не будут иметь низкокачественных циклических международных доли в аналогичной среде.
«Каждый раз, когда в истории, если Соединенные Штаты переживают рецессию, она нарисовала остальной мир с собой», — написали они в недавней записи для клиентов.
Тем не менее, ротация американских акций в международных акциях может быть «очень длинной» историей, сказал базингер цели.
«У людей сейчас слишком много акций США», — сказал он.
