Английский центральный банк (ACB) готовится к снижению своих процентных ставок на 0,25% на своем собрании на этой неделе, и можно начать еще одну ставку впервые с 2009 года в ответ на мировую торговую войну США.
Большинство экономистов считают, что центральный банк Великобритании перейдет на более поддерживающую должность после рассмотрения того, что обязанности президента США Дональда Трампа — и неуверенность в его планах на будущее — будут влиять на рост и замедлить инфляцию.
На встрече в четверг снижение процентной ставки на четверть пункта до 4,25% было «почти определенным», сказал консультант EY Item Club Мэтт Сванл. Все 32 экономиста, опрошенные Bloomberg, согласны с этим, и все они, в дополнение к трем из них, считают, что комитет по денежно -кредитной политике единогласно проголосовать за снижение затрат на ссуды. Это станет четвертым снижением процентной ставки в прошлом году на 5,25%, а второе — в этом году.
Другие считают, что еще более мирная позиция может быть сделана. По словам главного экономиста Barclays в Соединенном Королевстве, комитет комитета по денежно -кредитной политике Джека Майнина может спланировать еще один четверть пункта в июне. В дополнение к двум необычайным процентным ставкам в марте 2020 года, в начале пандемии, это будет первый случай, когда затраты на кредиты будут сокращены до последовательных встреч с начала 2009 года во время финансового кризиса.
В четверг рынки кратко включали еще четыре сокращения за четверть балла на оставшихся шести встречах в этом году — впервые за семь месяцев, как ожидается, процентные ставки упадут до 3,5%. После последнего решения Комитета по денежно -кредитной политике 20 марта рынки ожидали, что только две скидки на четверть пункта до 4% в 2025 году.
Мир отменил после голосования в марте, когда банк оставил процентные ставки без изменений и ссылался на неопределенность. На этом этапе Трамп наложил 25% пошлин на импорт стали и алюминия и 20% пошлин на импорт из Китая.
Всемирные взаимные обязанности были просто угрозой.
В настоящее время 10%ставок применяются ко всем странам, причем автомобили присоединяются к стали и алюминиевым на 25%, а китайские продукты практически облагаются налогом на 145%. Пекин отреагировал на 125%своих собственных сборов. «Жизнь движется довольно быстро», — сказал президент Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл в экономическом клубе Чикаго чуть более двух недель назад. Для ACB цитата классического фильма 1986 года «День выпускника Ферриса Бюллера» так же уместна.
Вещи также изменились внутри. Рост заработной платы меньше, чем банк прогнозы, оцененный в феврале. Фунт вырос, когда инвесторы отказались от доллара в знак протеста против хаотической торговой политики Вашингтона, что привело к снижению затрат на импорт и снижения цен на энергоносители. В будущем перенаправление коммерческих потоков из китайских товаров в Соединенное Королевство в Соединенных Штатах в целом будет «дезинфицирующим», по словам члена комитета по денежно -кредитной политике Меган Грин.
В своем последнем прогнозе в феврале ACB предсказывает, что инфляция достигнет 3,7% в этом году. Теперь Bloomberg Economics считает, что пик будет 3,3%. И хотя экономический рост сильнее, чем прогноз ACB с февраля, губернатор Эндрю Бейли предупредил в прошлом месяце, что мировая торговая война повлияет на особенно очень открытые экономики, такие как Великобритания.
Большинство экономистов Bloomberg теперь ожидают, что банк будет снизить рост на следующий год в своих прогнозах, сопровождая решение о процентной ставке в четверг.
Частный сектор заключает контракт впервые с 2023 года
«Увеличение обязанностей США и повышенная неопределенность в коммерческой политике в основном является неблагоприятным шоком спроса, который снизит рост и инфляцию», — написал бывший специалист по ATC в ACB Michael Sonders, который в настоящее время является старшим консультантом по экономике Оксфорда.
Это облегчает решение комитету денежно -кредитного политика в Федеральную резервную резерв, где «обязанности являются неблагоприятным шоком для снабжения, который снижает рост и увеличивает инфляцию», а экономисты должны будут сбалансировать эти аспекты.
Сондерс считает, что ACB будет воспринимать подход «малейшего сожаления», «выполняя более раннее облегчение». Barclays, бывший экономист ACB, также считает, что банк, вероятно, быстрее ослабит свою политику.
«Я думаю, что они почти наверняка скажут, что баланс рисков изменился, поэтому они, вероятно, изменят руководящие принципы, чтобы последовательно подготовить процентные ставки», — сказал он. «Это откроет дверь, чтобы снизить процентные ставки в июне, не выражая явного выражения, чтобы сохранить возможность выбрать».
Постепенно и тщательно
Чтобы подтвердить новую тенденцию к облегчению, изменение руководящих принципов ACB для «постепенного и тщательного» сокращения, таких как Saunders и Maining, сказал, что «постепенный» может быть отброшен.
Разделительные голоса также могут быть сигнальным механизмом. Ожидается, что все девять членов комитета проголосуют за скидку в четверг, которая станет вторым в этом году, но главный экономист Bloomberg Economics для Соединенного Королевства для Дэна Хансона является одним из нескольких, кто считает, что внешний член комитета по денежно -кредитной политике, Smentals Dingra, может не согласиться, например, любое несогласие, такое как любое несогласие, как он не был обеспокоен.
Заместитель губернатора Дейв Рамсдон и иностранный член Алан Тейлор могут присоединиться к ней, сказал экономист Nomura Джордж Бакли, что увеличивает мирные изменения. «Мы можем увидеть больше несогласий, чтобы проголосовать за уменьшение 50 основных пунктов, что увеличит вероятность последующего сокращения на 25 очков в июне», — добавил он.
Торговые войны Трампа усложнили задачу ACB, сделав макроэкономический фон таким нестабильным. Чтобы справиться с неопределенностью и поддержкой общения, банк, вероятно, будет использовать больше сценариев в новых прогнозах, опубликованных в сочетании с решением о процентной ставке.
Согласно Zening Boe, он может заменить свои три сценария, которые отражают различные пути к инфляции, с тремя сценариями обязанностей, каждый с более полными прогнозами. Он сказал, что, наряду с основным сценарием, было бы полезно иметь один, включающий коммерческие меры реагирования, и тот, в котором вышел Белый дом. «Рынки и члены комитета по денежно -кредитной политике могут определить веса вероятности трех сценариев», — сказал он.
Один из бывших законодателей Джонатана Хаскеля, который является внешним членом комитета по денежно -кредитной политике 2018 и 2024 годов, призвал ACB осторожен, и в понедельник он сказал временам, что было трудно увидеть, как США и Китай достигнут значительного сокращения обязанностей.
В любом случае, отпечатки Трампа будут повсюду на новых экономических перспективах банка. Хансон ожидает, что ACB повысит свой февральский прогноз роста в 2025 году с 0,7% до 0,8% из -за более сильного начала года, чем ожидалось, но затем сократит его с 1,5% до 1% в 2026 году, когда «влияние таможенных обязанностей будет наиболее очевидным».
Прогнозы инфляции и более низкие рыночные затраты будут означать, что ACB должен снизить процентные ставки не менее 3,75% к концу года, добавил он.
Решение президента ФРС Джерома Пауэлла о цитировании Ferris Buller, возможно, было тонкой критикой Трампа. В одной из сцен учитель экономики сообщает своему классу, что обязанности турбулентных зажиганий 1930-х годов имели противоположный эффект. На следующий день после комментария Пауэлла Трамп сказал, что думает о том, чтобы быть уволенным.
