Николай Стойков, управляющий партнер Alaric Securities, в «Бизнес Старт», 03.11.2025.
3 ноября 2025 г. | 12:25
Автор:
Волен Чилов
Цифры представленных отчетных сезонов впечатляют, на рынках явно царит «праздничное настроение». Однако я думаю, что рынки настроены пугающе бычьи, и это ралли закончится очень быстро. Вот что он сказал Николай Стойков, управляющий партнер Alaric Securities: в шоу «Бизнес Старт» с ведущим Христо Николовым.
«У меня тоже есть куда инвестировать. Сейчас я весь в фиксированном доходе – как для себя, так и для наших клиентов».
Причины пессимизма
Стойков прокомментировал, что в настоящее время идет пятый год, возможно, самого продолжительного бычьего роста за последние два десятилетия, несмотря на кратковременные спады после Covid и в 2022 году. Статистический индикатор, который мы используем для оценки отклонения, показывает уровень, не наблюдавшийся за 20 лет — более четырех стандартных отклонений от среднего значения, заявил он.
«Я поставил на карту свою репутацию и капитал ради драматического финала».
Аналитик рынка добавил, что психологические инвесторы нерациональны, работают с нестабильными портфелями и в краткосрочной перспективе воспринимают риск как искусственно заниженный.
«Я хочу сказать, что восприятие инвесторами и самими участниками рынка уровня риска на рынке намного ниже реального или исторически обозначенного риска».
Однако Стойков пока исключает рецессию, поскольку процентные ставки в США уже падают, а банковская система выглядит стабильной, но он ожидает быстрой коррекции примерно на 10%, что немного «разденет» рынок.
«Я пессимистично настроен по поводу коррекции примерно на 10%, которая, я думаю, может произойти относительно быстро, но я не думаю, что это приведет к рецессии или каким-либо драматическим банкротствам банков».
«Инновационный» американский государственный капитализм
Гость охарактеризовал инвестиции администрации в частные компании как «инновационную политику» и надеется, что это не станет постоянной практикой, поскольку компании теперь должны не только следовать закону, но и стремиться угодить администрации.
«Это создает много споров и различных показателей проделанной работы. Это «инновационная» вещь, а это значит, что она может недолговечной, и я надеюсь, что она не станет постоянной политикой».
Материал не является рекомендацией для принятия инвестиционного решения!
Полный комментарий смотрите в видео.
Вы можете посмотреть всех гостей шоу «Бизнес Старт» здесь.
