Несмотря на сильный финансовый отчет за четвертый квартал, акции потокового гиганта Netflix начали резко падать после закрытия торгов во вторник. Причиной пессимизма инвесторов стал более слабый, чем ожидалось, прогноз операционной рентабельности компании, а также растущая обеспокоенность по поводу дорогостоящей сделки по покупке активов Warner Bros. Открытие. Об этом сообщает Barron’s.
► Подписывайтесь на Telegram-канал Минфина: главные финансовые новости
Финансовый успех и «ложка дегтя»
Netflix сообщил о росте выручки почти на 18% в годовом исчислении до $12,05 млрд за квартал, превзойдя оценки аналитиков в $11,97 млрд. Прибыль на акцию также оказалась выше ожиданий: она составила 56 центов против прогноза в 55 центов. Число абонентов платной услуги превысило 325 миллионов.
Однако позитив от этих цифр был омрачен прогнозами на 2026 год. Компания ожидает, что ее операционная рентабельность (показатель прибыльности ее основного бизнеса) составит 31,5% по сравнению с оценкой Уолл-стрит в 32,6%.
В Netflix снижение показателей объяснили расходами в размере $275 млн, связанными с подготовкой к приобретению студийных и стриминговых активов Warner Bros. Discovery.
На настроения инвесторов также повлиял общий обвал рынка, произошедший на фоне угроз Трампа в адрес Европы.
Приостановление выкупа акций и рисков поглощения
Еще одной новостью, встревожившей рынок, стало заявление Netflix о приостановке программы обратного выкупа акций. Компания планирует накопить денежные средства для финансирования сделки с Warner Bros., общая стоимость которой оценивается в $83 млрд.
Инвесторы опасаются, что стриминговый гигант переплачивает за конкурента. Цена сделки означает, что Netflix заплатит в 25 раз больше ожидаемой EBITDA (прибыль до уплаты налогов и амортизации) активов Warner в 2026 году. Для сравнения, медиаконгломерат Walt Disney в настоящее время оценивается рынком всего в 11 раз больше, чем его EBITDA.
С момента объявления о сделке 5 декабря акции Netflix упали на 16%, в то время как более широкий индекс S&P 500 снизился всего на 0,9%.
