Нефтяной рынок сталкивается с точкой конфликта, поскольку Саудовская Аравия привела к тому, что производство только усиливает ожидания рынка, который будет в избытке в конце этого года. Ключевой вопрос — когда?
В течение нескольких месяцев самой большой новостью на рынке было сейсмическое решение OPEC +о прекращении поддержки цен на нефть — вместо этого выпустить поток бочек. Это происходит как раз тогда, когда торговая война президента Дональда Трампа угрожает снизить спрос.
Со временем здесь и сейчас есть несколько признаков краха цен. На самом деле, рынки нефти — несмотря на снижение в этом году — остановитесь.
Данные от нефтяного гиганта BP PLC, который запускает нефтеперерабатывающие заводы от Иллинойса до Роттердама, показывают, что второй квартал был самым прибыльным за год после производства топлива. Рафинеры покупают нагрузки у США и Северного моря, спешат превратить необработанное масло в такие продукты, как бензин и реактивное топливо, поскольку спрос увеличивается в пик летнего сезона в северном полушарии.
«Обычно никогда не бывает хорошей идеей продать рынок накануне сезонного увеличения спроса», — сказал Фредерик Лазер, лидер мирового рынка, и анализирует в Gunvor Group, один из ведущих мировых торговцев нефтяными. «Но тогда консенсус для четвертой четверти и 2026 года довольно пессимистичный».
Ожидалось, что мировой рынок нефти будет столкнуться с более чем -то к концу этого года, даже до поворота политики ОПЕК+. Неожиданное увеличение урожайности группы только увеличило шансы на изменения.
По цене $ 65, нефтяные перспективы неясны | В то время как лето кажется напряженным, остальная часть года слабее
Судьба рынка важна как для производителей нефти, так и для центральных банков в странах. Снижение уменьшит поток петроллара, с одной стороны, снижает затраты на топливо, с другой стороны, фильтрацию в более широких ожиданиях инфляции.
В Эр -Рияде Саудовская Аравия полагается, что увеличение спроса даст королевству свободу действий для увеличения собственного производства и восстановления своей доли рынка, потерянной американскими производителями нефти и другими за пределами группы OPEC+, объявленной ранее в этом месяце.
Цена на Brent Oil составила около 67,40 долларов за баррель во вторник в Лондоне. С тех пор, как была объявлена новая политика OPEC+, цена была продана в основном от 60 до 67,50 долл. США. Средняя цена за предыдущие три месяца составила 75 долларов.
Избыток
В течение нескольких месяцев Уолл -стрит ожидала, что рост спроса не сможет догнать много увеличения производства за пределами альянса OPEC+ в этом году.
Высокий спрос зимой и летом, а также возможная покупка акций, замедлили процесс, но цены в последние годы были достаточно высокими, чтобы стимулировать волну нового производства в нескольких странах, особенно в Гайане. Поставка также находится на уровне рекордных или близких к рекордным уровням от Канады до Аргентины и Китая.
Фактически, даже в Соединенных Штатах, где количество буровых платформ падает до четырехлетнего дна, последние данные предполагают, что другая причина, по которой саудовцы стараются сохранить свою долю рынка.
Общее производство нефти в США подскочило к рекордному количеству в марте, причем общее количество продуктов нефти и природного газа значительно пересматривалось по сравнению с более ранними оценками. Это означает, что возможные спады в расходных материалах в Соединенных Штатах будут происходить с исторически высоких уровней.
Давление на поставку
Увеличение производства начинает выходить на первый план. Впервые за годы акции показали признаки роста, когда мировые нефтяные нефтяные нефтеперерабатывающие заводы закрылись для сезонного обслуживания весной.
Резервуары для хранения масла были заполнены самыми быстрыми темпами с 2020 года, после многих лет опорожнения.
В основе увеличения лежит акции в северо -восточной китайской провинции Шаньдун — дом огромного набора частных нефтеперерабатывающих заводов в стране и крупного нового стратегического резерва, а также тех, кто находится рядом с новыми переработками, согласно Kayrros, который контролирует хранение. Спрос в крупнейшем в мире импортере также находится под угрозой, поскольку дизельные двигатели постоянно заменяются автомобилями с природным газом и батарейным питанием.
В отличие от сырого нефти, запасы крупного рафинированного топлива, таких как бензин и дизельное топливо, остаются низкими, что усиливает стимул продолжать покупать бочки.
«Акции низкие, мы сейчас находимся в пиковом поисковом сезоне», — сказал Гэри Росс, опытный нефтяной консультант, который стал руководителем хедж -фонда в LLC Black Gold Investors LLC. «Маржа хороша, и нефтеперерабатывающие заводы обрабатывают нефть нефти, так как существует экономический стимул для этого. Для рынка неизбежно будет чрезмерно предлагать в конце этого года, но вопрос в том, что все взволнованы и продают слишком рано».
Хоккейная палка
Напряженность между краткосрочным рынком и тем, как трейдеры воспринимают зиму, очевидно в ценах.
Обычно, когда в настоящее время существует высокий спрос на бочки, нефть немедленной доставки потребует премии.
В настоящее время эта модель существует, но ненужный рынок переходит в так называемую стойку, которая гораздо более мягкая структура позже в этом году.
Сигналы имеют основополагающее значение для того, как трейдеры воспринимают спрос и предложение. Его нынешняя необычная модель-что-то вроде хоккейной палки-это самый длинный период не менее 17 лет.
Кривая фьючерсов на масле выглядит как хоккейная палочка | Ценовые сигналы предполагают ужесточение сейчас, но слабость в будущем
Риск Трампа
Что -то, что затрудняет прогнозы, — это Трамп в любое время публиковать информацию о сделке с одним или всеми из Ирана, России и Китая, каждая из которых может привести к резкому росту или разрушению цен.
В апреле 2020 года один твит Трампа поднял цены на нефть примерно на 40% за считанные секунды, что заставило даже самых заядлых медведей, прежде чем занимать должности.
Так же, как тогда, это будет много зависеть от следующих движений OPEC+.
По словам трейдеров, экспорт в июне и июле из ОПЕК и его союзников, вероятно, не достигнет объявленной цифры в 411 000 баррелей в день из -за более высокого внутреннего потребления для охлаждения во время жаркого лета на Ближнем Востоке. Аналитики Morgan Stanley, в том числе Martin Rats и Charlotte Firkins, написали в понедельник, что они до сих пор не видят признаков прыжков.
Однако, если OPEC+ продолжает настаивать на дополнительном предложении после лета, то страны Ближнего Востока смогут экспортировать большую долю своего производства.
«Ключевой проблемой является возвращение бочек OPEC+ после различных сокращений за предыдущие три года», -сказал главный экономист Trafigura Group Saad Rahim в полу -лелевом отчете компании за 2025 год на прошлой неделе. «Согласно OPEC+, текущий уровень запасов и заметное отклонение показывают, что рынок нуждается в бочках, несмотря на потенциальную предстоящую задержку спроса, которую могут вызвать обязанности».
