Эскалация военного конфликта на Ближнем Востоке спровоцировала беспрецедентный обвал на рынке недвижимости Дубая, потерявший треть своей стоимости. Финансовый кризис в нефтезависимых странах Персидского залива из-за блокирования Ормузского пролива неизбежно приведет к массовой распродаже американских активов и стремительному скачку стоимости заимствований в США. Об этом сообщает аналитический бюллетень Doug Casey’s Crisis Investing.
► Подписывайтесь на телеграмм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Иллюзия «безопасной гавани» и уничтожение капитала
Индекс недвижимости Дубая (DFM Real Estate Index), отслеживающий рыночную стоимость публичных девелоперских компаний эмирата и являющийся надежным индикатором настроений инвесторов, обвалился на 32% с начала конфликта с Ираном. Это падение полностью стерло все достижения, которые накопил рынок за весь 2025 год. Своего пика индекс достиг 27 февраля – составив 16 910 пунктов. Это произошло за день до того, как США и Израиль нанесли ракетные удары по Ирану. Пока этот показатель упал до отметки около 11 516 пунктов.
Такая динамика кардинально контрастирует с прошлогодними показателями. В 2025 году объем транзакций на рынке недвижимости эмирата достиг исторического максимума – примерно 250 миллиардов долларов, при этом было заключено более 270 000 сделок.
Однако спекулятивный бум резко остановился из-за прямых последствий боевых действий. В результате атак иранских беспилотников и ракет пострадали ключевые инфраструктурные объекты: отель Fairmont, порт Джебель-Али и Международный аэропорт Дубая (DXB). Обломки сбитых ракет привели к пожарам в знаковых локациях города, окончательно разрушив имидж Дубая как безопасного убежища для глобальных инвесторов.
Цепная реакция: от нефтяного шока до распродажи активов США
Ситуация в Дубае, который является коммерческим двигателем Объединенных Арабских Эмиратов (тогда как столица Абу-Даби), выступает индикатором более широкого финансового кризиса во всем регионе. Страны Персидского залива сталкиваются с критическим дефицитом ликвидности из-за закрытия Ормузского пролива. Их экономики не диверсифицированы — они функционируют исключительно благодаря доходам от продажи нефти. С уменьшением этих поступлений правительства будут вынуждены срочно возвращать капитал из-за границы.
Этот процесс представляет прямую угрозу для финансовой системы США. Десятилетиями нефтедобывающие страны Заливы реинвестировали свои доходы в американские активы. По состоянию на конец 2024 года только Саудовская Аравия, ОАЭ и Кувейт совместно владели американскими активами на сумму более 1 триллиона долларов. Принудительная ликвидация этих резервов для покрытия внутренних дефицитов спровоцирует массовую распродажу на фондовых рынках, скачок доходности казначейских облигаций США и рост стоимости заимствований.
Инвестор Даг Кейси описывает иранский кризис как «иглу, которая в конце концов нашла свой пузырь», отмечая, что эти фундаментальные рыночные уязвимости будут сохраняться даже после того, как новости о войне исчезнут с первых полос.
