Многие инвесторы считают, что риск их портфеля облигаций заключается в риске дефолта или в стране происхождения их активов. Тем не менее, основным источником риска является время для зрелости облигаций или фондов облигаций, сообщает Wall Street Journal.
Данные о фондах с фиксированным доходом, деноминированными в долларах США, были рассмотрены для написания статьи за последние 40 лет. Средняя ежемесячная доходность использовалась в следующих группах фондов с фиксированным доходом: краткосрочные государственные бюджетные фонды (средняя шесть месяцев погашений), долгосрочные государственные бюджетные фонды (средняя зрелость 20 лет), промежуточные средства государственного бюджета (в среднем шесть лет), мировые блюда (шесть лет) (шесть лет) и корпоративный долг с инвестиционным классом (среднее зрелости).
Считаются два измерения риска-волатильность облигаций или стандартное отклонение ежемесячной доходности и разницу между доходностью в 75-м процентиле прибыльности и 25-м процентилем, где широкий спред равен высоким риску.
Первая интересная находка Насколько более рискованным является долгосрочный долг правительства США, чем краткосрочныйS Средняя волатильность за последние 40 лет для долгосрочных государственных облигаций составляет 8,04% на ежегодной основе, причем средняя волатильность для краткосрочных государственных облигаций составляет 1,1% на ежегодной основе. Разница заключается в 6,94 процентных точках в волатильности между двумя группами.
Разница между доходностью в 75 -м и 25 -м Persenntil подтверждает эти выводы. В течение долгосрочного долга правительства США это так называемое взаимодействие в течение последних 40 лет составляет 2,55 процентных пункта. Для краткосрочного государственного долга США распространение составляет всего 0,45 процентных пункта. Это разница в 2,10 процентных пункта между двумя группами.
Далее в спектре риска: Страна происхождения долговых активовS здесь сравнивают средний мировой портфель облигаций со средним промежуточным государственным долгами Соединенных Штатов.
Для средней мировой связи волатильность достигает в среднем 7,2% в год за последние 40 лет. Для среднего промежуточного фонда государственных облигаций США составляет в среднем 4,62% в год за тот же период. Это приводит к разнице в 2,58 процентных пункта в профилях риска двух групп.
Также рассматриваются различия между компаниями с хорошим кредитным качеством (долг с классом инвестиций) и компаниями плохого кредитного качества (высокий корпоративный долг с рейтингом BBC).
Было установлено, что в группе с высоким долгом за последние 40 лет в среднем 7,51%. Для среднего корпоративного долгового фонда с классом инвестиций волатильность составляет в среднем 5,8% в год в год. Разница составляет 1,71 процентного пункта между двумя группами в зависимости от качества кредита.
Разница между доходностью в 75 -м и 25 -м процентиле этих двух групп дает аналогичную картину.
Вот пример относительных рисков. В 2022 году Федеральная резервная система увеличила процентные ставки на 4 процентных пункта. В этом году инвестиции в средний долгосрочный фонд Министерства финансов США привели к убыткам в порядке 30%. В то же время инвестиции в фонд с высоким доходом сгибают убытки только на 9%.
Это снова подчеркивает, что именно продолжительность инвестиций является реальным риском портфеля долговых инструментов.
Ввиду всей неопределенности на рынках США сегодня, инвесторы, которые хотят снизить риск, должны убедиться, что они находятся в краткосрочных долговых фондах (до одного года) вместо корректировки кредитного качества или в поисках других регионов, в которые можно инвестировать. Это может сэкономить несколько процентных пунктов в плохом году.
Любая новость — это актив, следите за инвестором.bg и в С
