Совет Национального банка Украины решил оставить ставку дисконтирования без изменений на уровне 15,5% в год. Регулятор также рассмотрел свои макроэкономические прогнозы, несколько ухудшая ожидания по поводу снижения инфляции и роста ВВП в 2025 году. Сообщении NBU Press сообщили в четверг, 24 июля.
► Подпишитесь на Министерство финансов Telegram: основные финансовые новости
Инфляция и денежные условия
Национальный банк отметил, что инфляция, как и ожидалось, достигла своего пика в мае и начала снижаться в июне (до 14,3% в годовом размере). Однако его уровень был немного выше, чем прогноз из -за неблагоприятных погодных условий, которые повлияли на цены на продукты.
Ввиду этого, а также растущие расходы на бизнес, NBU пересмотрел инфляцию до более медленного снижения. Теперь ожидается, что в 2026 году он замедлится до 9,7%, 6,6% в 2026 году и достигнет цели в 5% только в 2027 году.
Чтобы обеспечить эту тенденцию, NBU планирует сохранить ставку дисконтирования на текущем уровне на 15,5% длиннее, чем было предсказано ранее — к четвертому кварталу 2025 года.
Прогноз ВВП и роль международной помощи
Восстановление экономики, согласно NBU, будет продолжаться, но будет медленнее, чем ожидалось. Регулятор усугублял прогноз реального роста ВВП в 2025 году до 2,1%. Основные сдерживающие факторы остаются последствиями войны, разрушения инфраструктуры и негативного воздействия погодных условий на урожай. В 2026–2027 годах ожидается увеличение на 2–3%.
Международная помощь остается ключевым фактором в макрофинансовой стабильности. В 2025 году Украина рассчитывает получить около 54 миллиардов долларов, из которых почти 24 миллиарда долларов уже было получено. В 2026 году основной сценарий NBU предоставляет помощь в 35 миллиардов долларов и на 2027-30 миллиардов долларов. Эти средства, по мнению регулятора, будут достаточно для финансирования дефицита бюджета и поддержки международных резервов на правильном уровне.
Основной риск
Основными рисками для экономики являются ход полной масштабной войны и возможная недостаточность международного финансирования, часть которого на 2026–2027 годы пока не подтверждена. Другие угрозы включают дальнейшее разрушение инфраструктуры, ухудшение тенденций миграции и неблагоприятные внешние условия.
