- Биткойн находится на пути к четвертому ежегодному убытку в своей истории, впервые это произошло без крупного скандала или краха отрасли.
- Токен быстро упал после достижения рекордного максимума в октябре, что удивило инвесторов, учитывая возросшее институциональное признание и изменения в регулировании.
- Биткойн оторвался от фондового рынка, в то время как индекс S&P 500 и акции технологических компаний продемонстрировали значительный рост.
Биткойн движется к четвертому ежегодному спаду в своей истории и первому, который не совпал с крупным скандалом или крахом отрасли.
Последнее падение произошло в понедельник, когда произошла резкая распродажа, в результате которой первоначальная криптовалюта упала на 3,7% на торгах в Нью-Йорке. Биткойн сейчас примерно на 7% ниже за год. В полдень в Сингапуре в среду он торговался на уровне около $87 100.
Хотя последнее снижение является гораздо более мягкой коррекцией, чем предыдущие три года спада, оно произошло на совершенно ином фоне. Со времени последнего крупного краха криптовалюты в 2022 году институциональное признание расширилось, правила стали более зрелыми, и индустрия нашла, пожалуй, своего самого важного защитника в лице президента США Дональда Трампа.
Быстрое падение с тех пор, как биткойн достиг рекордного уровня выше $126 000 в начале октября, сбило с толку быков и заставило криптоактивы изо всех сил пытаться найти точку опоры. Объемы низкие, инвесторы отказываются от биткойн-ETF, а рынки деривативов демонстрируют отсутствие желания делать ставки на восстановление. Даже массовые покупки доминирующего набора биткойнов — Strategy Inc. Майкла Сэйлора — оказались недостаточными, чтобы изменить ситуацию.
«Большинство удивлены отсутствием дальнейших действий, несмотря на такое количество положительных катализаторов», — сказал Пратик Кала, портфельный менеджер хедж-фонда Apollo Crypto.
Медвежий рынок означает, что Биткойн отделился от акций. В начале этого месяца индекс S&P 500 закрылся на рекордно высоком уровне и за год вырос на 16%. Акции технологических компаний, с которыми биткойн часто движется синхронно, показали еще лучшие результаты.
Биткойн против Насдак
Без видимой причины
Первые три ежегодных падения Биткойна с момента начала его торгов на биржах в 2010 году были отмечены событиями, которые, по крайней мере на короткое время, подорвали доверие рынка.
В 2014 году взлом и последующий крах биткойн-биржи Mt.Gox выявили значительные пробелы в зарождающейся криптовалютной инфраструктуре и показали ранним трейдерам, что их средства не обязательно находятся в безопасности на централизованной платформе. Биткойн в этом году рухнул на 58%.
Четыре года спустя пузырь в так называемых первичных предложениях монет эффектно лопнул после того, как власти приняли меры, что привело к стремительному росту биткойнов и других токенов. Падение на 74% в 2018 году по-прежнему остается самым большим за всю историю.
Крах 2022 года был, пожалуй, самым значительным, отчасти потому, что к тому времени рынок криптовалют стал намного больше, но также и потому, что он привел к банкротству нескольких крупных компаний — в частности, FTX Сэма Бэнкмана-Фрида — и вызвал широкие репрессии со стороны администрации президента Джо Байдена.
Годовая доходность биткойнов
«Этот цикл может оказаться скорее временной коррекцией, чем резкой коррекцией цен», — сказал Максим Зайлер, генеральный директор компании по торговле цифровыми активами STS Digital. «То, что мы, вероятно, наблюдаем, — это длинная консолидация, торгующаяся между $70 000 и $100 000».
Накопление стресса
До октябрьского пика казалось, что ничто не сможет остановить рост Биткойна. Трамп объявил криптовалюты национальным приоритетом, Конгресс США принял знаковое законодательство о стейблкоинах, а биржевые фонды биткойнов накапливали миллиарды долларов. Стоимость приобретений стремительно росла, как и сбор средств. Несколько исполнительных дел против криптовалютных компаний, возбужденных под руководством Байдена, были прекращены.
Но под поверхностью накапливались уязвимости, в первую очередь чрезмерное влияние. Хрупкость ралли стала достоянием общественности 10 октября, когда были ликвидированы ставки с кредитным плечом на сумму 19 миллиардов долларов, что привело к падению рынков криптовалют.
Биткойн-киты — кошельки, содержащие большое количество токенов — начали продавать, сохраняя ценовое давление даже после того, как большая часть кредитного плеча была уничтожена. По данным CoinDesk Data, оборот упал, причем объемы упали в ноябре по сравнению с предыдущим месяцем больше всего с начала 2024 года.
Реализованные потери краткосрочных покупателей являются самыми высокими со времени краха FTX
Ряд рыночных индикаторов указывает на то, что трейдеры держатся в стороне, по крайней мере, на данный момент.
Инвесторы вытащили более $5,2 млрд из спотовых биткойн-ETF, зарегистрированных в США, с 10 октября. Глубина рынка, мера способности поглощать крупные сделки без больших колебаний цен, упала примерно на 30 процентов по сравнению с годовым пиком, как показали данные исследователя Кайко.
«Продажи китов действительно замедлили динамику», — сказал Кала. «Индустрия получила все, что просила в сфере регулирования – даже ETF с долей – но цена не последовала за ней».
