Швейцарский национальный банк (ШНБ) завершил 2025 год с прибылью около 26 миллиардов швейцарских франков (33 миллиарда долларов США). Хотя этот показатель и уступает рекорду 2024 года, он по-прежнему входит в пятерку лучших результатов за всю 119-летнюю историю регулятора. Главным драйвером успеха стала беспрецедентная переоценка золотых резервов на фоне глобальной экономической турбулентности. Об этом сообщило агентство Reuters 9 января.
► Подписывайтесь на Telegram-канал Минфина: главные финансовые новости
Золотой щит против тарифных войн
Львиная доля прибыли — 36,3 млрд франков — была обеспечена увеличением стоимости золотого запаса банка. Это абсолютный исторический рекорд для ШНБ по данной статье доходов.
Причиной такого роста стала паника на мировых рынках. Инвесторы массово скупали драгоценный металл, пытаясь защитить свои капиталы от экономических последствий тарифной политики президента США Дональда Трампа. В результате цена на золото подскочила за год на 64%, что автоматически увеличило стоимость 1040 тонн золота, хранящегося в хранилищах швейцарского регулятора.
Парадокс «тихой гавани»: сильный франк съел часть доходов
Несмотря на успех с золотом, общая прибыль банка существенно сократилась из-за потерь по валютным позициям. ШНБ потерял 9 миллиардов франков на своих зарубежных активах.
Причина кроется в укреплении самого швейцарского франка. Как и золото, франк считается «активом-убежищем». Когда в мире растет напряженность, инвесторы покупают франки, что повышает их курс.
В 2025 году доллар США упал на 13% по отношению к франку.
Поскольку 37% валютных резервов ШНБ номинировано в долларах, при конвертации их стоимости обратно в укрепившийся франк банк зафиксировал «бумажный» убыток.
По оценкам эксперта, колебания валютного курса в целом обошлись банку примерно в 55 миллиардов франков потенциальной прибыли.
Кроме того, банк зафиксировал убыток в размере 900 млн франков по операциям в национальной валюте, в основном из-за выплат процентов коммерческим банкам по депозитам.
