Начинается новый цикл металлов – золото и серебро продолжат дорожать

Кристиан Фезелов, риск-аналитик компании «Kapman Asset Management», в «Девелопмент», 02.10.2026.

Начинается новый цикл металлов, что приводит к росту их цен. В долгосрочной перспективе цены на золото, серебро, медь и алюминий вырастут, поскольку эти металлы пользуются большим спросом для производства электромобилей и компьютеров. Это прокомментировал Кристиан Фезелов, аналитик по рискам Kapman Asset Managementв шоу «В разработке» на Bloomberg TV Болгария с ведущим Антонио Костадинов.

В настоящее время подписанные контракты на поставку за первый квартал перенесены для исполнения во второй квартал. Дефицит велик, а спрос огромен, отметил Фезелов. По его словам, рынки золота и серебра сейчас ищут точку равновесия – после глубокая коррекция восстановление было достигнуто и покрыло около 50% спада. В настоящее время это соответствует цене серебра около 80 долларов за тройскую унцию и цене золота около 5000 долларов за тройскую унцию.

Серебро находится в постоянном дефиците в 20%

За последние пять лет серебро дефицит составляет 20-30%. Его проводимость лучшая среди всех металлов, которые используются в электротехнической промышленности и компьютерной технике, этим обусловлена ​​его цена и редкость, пояснил гость.

«Рост серебра вызван накопленным дефицитом и спросом на продукцию, а также является активом-убежищем. Глобальные геополитические потрясения также оказывают давление на цену серебра, а также золота».

Произошел резкий рост цен, и люди начали массово скупать соответствующие активы. Это сыграло плохую шутку с рядом инвесторов, прокомментировал Фезелов. «29 и 30 января цены достигли высокого пика, в то же время фьючерсные биржи увеличили маржу по обеспечению соответствующих контрактов. Спекулянты с огромными суммами контрактов не смогли покрыть маржу и были вынуждены распродать или биржа официально закрыла свои позиции», — отметил гость, добавив, что это привело к панике и резкому падению рынков.

Роль доллара

Ослабление доллара влияет и на цены драгметаллов, комментирует Фезелов. «Каждая бумажная валюта имеет свойство обесцениваться. Хотя предложение бумажных денег увеличивается, их покупательная способность снижается, а цена металлов увеличивается на величину обесценивания валюты», — отметил он.

Гость отметил, что политика ослабления доллара уже много лет проводится правительствами различных стран США. Это небольшая искусственная девальвация доллара по отношению к бумажным валютам, таким как евро и британский фунт, с целью улучшения экспортных возможностей для американских компаний и усиления конкуренции на международном рынке.

«Европейским компаниям труднее продавать свои товары на международном рынке, поскольку они менее конкурентоспособны, чем американские компании».

В чем разница между фьючерсами на золото и спотовыми рынками? Чего ждут от кандидата на пост председателя Федеральной резервной системы Кевина Уолша? Почему редкоземельные элементы являются причиной трений между США и Китаем? Приводит ли рост цен на золото и серебро к росту акций компаний, которые их добывают?

Материал носит информативный характер и не является советом для принятия инвестиционного решения!

Полный комментарий смотрите в видео.

Вы можете посмотреть всех гостей шоу «В разработке» здесь.