Волна крупных первичных общественных предложений растет, поскольку развивающиеся развивающиеся компании остаются частными в течение более длительного времени и увеличивают свои оценки за счет продажи вторичных акций.
«Я не знаю, будет ли это навсегда, но я думаю, что это заводит спираль, — говорит Джон Колмер, мировой лидер частного финансирования в Citigroup Inc., — вы создаете огромное количество качественных компаний, которые станут публичными».
Это изменение поддерживается институциональными инвесторами, которые все чаще стремятся инвестировать в компании поздней стадии, которые могут стать публичными в течение следующих трех лет, сказал Колмер в интервью на конференции по росту частных компаний в Нью-Йорке на этой неделе.
Это объясняет, почему в 2025 году частные выбросы увеличились после уменьшения, которое началось в 2022 году, когда Федеральная резервная система повысила процентные ставки. По мере того, как развивающиеся технологии становятся все более значимыми, инвесторы спешат изливать капитал в тех секторах, которые не очень хорошо представлены на общественных рынках — все еще.
«Пятнадцать лет назад люди хотели инвестировать в Uber, потому что они не могли получить его на общественном рынке», — сказал Колмер. Сдвиг поддерживается институциональными инвесторами, которые все более нетерпеливы инвестировать в компании на поздней стадии, которые обычно являются крупными отраслями, которые разрушаются, а эсминцы находятся на частном рынке. «
Возьмите, например, SpaceX Ilon Musk, а также OpenAI, Stripe and DataBricks Inc. — все они обратились к частным вторичным продажам, чтобы обеспечить ликвидность инвесторам, включая сотрудников. Согласно отчету, опубликованному исследовательской фирмой Pitchbook в прошлом месяце, этот рынок увеличился до 60 миллиардов долларов по сравнению с 50 миллиардами долларов в прошлом году.
На основе нью -йоркской компании Rampain Business Corp. недавно сообщила, что новые и нынешние инвесторы приобрели акции на сумму 150 миллионов долларов у сотрудников и ранних инвесторов по цене, которая оценивает стартап Fintech в 13 миллиардов долларов.
IPO Lift
Несмотря на рост частных вторичных продаж, компании в конечном итоге увидят преимущества покинуть фондовую биржу, говорит Каллен Дэвис, глава Отдела Citigroup Capital Investment.
Дэвис сказал, что есть, по крайней мере, один признак того, что может быть увеличение числа IPO для роста: для сбора средств, ряд публичных технологических компаний, включая некоторые новые, продают конвертируемые облигации с нулевым купоном.
«Когда этот рынок начинает открываться, и он открылся значительно за последние полтора месяца, это действительно положительные сигналы», — добавил он.
С точки зрения слияний и поглощений, основное публичное предложение также имеет свои преимущества.
«Для компании очень полезно иметь законные публичные акции, которые являются ликвидностью и независимо ценится и что позволяет ей с уверенностью приобретать приобретения и с валютой, которая имеет реальную ценность», — говорит он.
Kore.ai, который является клиентом Citigroup, до сих пор фокусируется на росте, сохраняя при этом свои варианты открытыми. Компания по разработке программного обеспечения для искусственного интеллекта оценивалась в почти 800 миллионов долларов в 2023 году после того, как в группе инвесторов в размере 150 миллионов долларов США, включая Nvidia Corp.
«Мы узнаем, каков правильный путь к росту, будь то посредством дополнительного приобретения или в нужное время, чтобы посмотреть на IPO», — сказал Д.К. Шарма, главный операционный директор Kore.ai. «Но в настоящее время мы сосредоточены на том, чтобы получить правильные инструменты для большого роста на основе нашей текущей инерции».
