Министерство финансов Украины провело очередной аукцион по продаже облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ), пополнив государственную казну на 2,8 миллиарда гривен. В условиях дефицита средств правительство продолжает активно использовать внутренние заимствования как основополагающий инструмент для быстрого перекрытия военных расходов.
► Подписывайтесь на телеграмм-канал «Минфина»: главные финансовые новости
Цена новых займов для бюджета
В этот раз ведомство предложило инвесторам два вида гривневых бумаг, по которым придется выплачивать достаточно высокие проценты. Кратчайшие облигации со сроком обращения 1,2 года были размещены с доходностью 15,15% годовых (средневзвешенная ставка составила 15,14%). Это позволило привлечь более 870 миллионов гривен.
Долгосрочные бумаги со сроком погашения через 3 года продали под 16,15% годовых, что принесло бюджету львиную долю поступлений – более 1,9 миллиарда гривен. Доходность ОВГЗ — это, простыми словами, гарантированный процент прибыли, которую государство обязуется выплатить покупателям облигаций по своим будущим доходам (налогам).
Сами аукционы являются регулярными и проводятся каждый вторник. Номинальная стоимость одной ценной бумаги традиционно составляет 1000 гривен, 1000 долларов США или 1000 евро, в зависимости от валюты выпуска.
Масштабы долговой нагрузки
Официально декларируется, что все средства от размещения таких военных облигаций идут строго в поддержку Вооруженных сил Украины и обеспечение общей финансовой устойчивости государства.
Однако суммы накопленного долга вырастают высокими темпами. Только за первые три месяца 2026 года государство ссудило на внутреннем рынке более 123,3 миллиарда гривен. А с момента начала полномасштабного вторжения общий объем средств, привлеченных через ОВГЗ, пересек отметку в 2,2 триллиона гривен.
Ставка НБУ
В марте 2026 г. Правление Национального банка Украины приняло решение сохранить ключевую учетную ставку (главный индикатор стоимости денег в экономике) на уровне 15% годовых. Регулятор объяснил это необходимостью сдерживать инфляционные опасности. Поскольку Минфин вынужден конкурировать за деньги инвесторов, он не может опускать доходность своих облигаций ниже ставки НБУ. Именно поэтому государство продолжает ссужать средства под 15-16%, предлагая банкам и бизнесу премию за риск, что делает обслуживание внутреннего долга крайне дорогим для налогоплательщиков.
