На этой неделе ведущие технологические компании США, в том числе Microsoft, Alphabet (Google), Amazon и Meta (Facebook), отчитаются о финансовых результатах за третий квартал. Инвесторы будут внимательно следить за показателями на фоне растущих опасений по поводу возможного образования пузыря искусственного интеллекта (ИИ), который приведет к взвинчиванию рыночной стоимости компаний. Об этом сообщило агентство Reuters 27 октября.
► Подписывайтесь на Telegram-канал Минфина: главные финансовые новости
Инвестиции в миллиард долларов на фоне неопределенных результатов
Ожидается, что технологические гиганты продемонстрируют уверенный рост выручки за квартал с июля по сентябрь, главным образом благодаря инвестициям в облачные вычисления и искусственный интеллект. По прогнозам LSEG, выручка компаний росла быстрыми темпами. Аналитики ожидают, что руководство компании подтвердит намерения продолжать вкладывать миллиарды долларов в развитие ИИ, подчеркивая его долгосрочный потенциал.
Однако, несмотря на оптимизм, окупаемость этих колоссальных инвестиций остается под вопросом. В общей сложности четыре технологических гиганта и другие крупные облачные компании, по прогнозам, в этом году потратят 400 миллиардов долларов на инфраструктуру искусственного интеллекта. Однако эффективность внедрения ИИ бизнесом по-прежнему низка.
Широко цитируемое исследование Массачусетского технологического института (MIT), проведенное ранее в этом году, показало, что из более чем 300 проанализированных проектов искусственного интеллекта только около 5% дали измеримые результаты. Большинство инициатив застревают на пилотной стадии из-за плохой интеграции в рабочие процессы и немасштабируемых моделей.
Эта неопределенность создает риски для роста фондового рынка, который с момента запуска ChatGPT в ноябре 2022 года увеличил рыночную стоимость крупных технологических компаний примерно на 6 триллионов долларов. Некоторые экономисты даже полагают, что именно расходы на ИИ поддерживают американскую экономику, компенсируя негативное влияние тарифов администрации Трампа.
«Циркулярные сделки» и долговое финансирование усиливают беспокойство
Беспокойство инвесторов усугубляется распространением так называемых «циркулярных сделок», напоминающих бум доткомов 1990-х годов. Ярким примером являются потенциальные инвестиции Nvidia в размере 100 миллиардов долларов в OpenAI, одного из ее крупнейших клиентов. Сама OpenAI подписала соглашения о вычислительной мощности искусственного интеллекта на сумму 1 триллион долларов, не раскрывая деталей финансирования, включая обязательство на сумму 300 миллиардов долларов на покупку ресурсов у Oracle.
Кроме того, в отличие от предыдущих инвестиционных циклов, долг все больше играет роль в финансировании инфраструктуры ИИ. Недавно Meta заключила сделку по финансированию своего крупнейшего центра обработки данных на сумму 27 миллиардов долларов с частной инвестиционной компанией Blue Owl Capital.
Оптимизм инвесторов и прогнозы по облачным подразделениям
Некоторые инвесторы полагают, что реальная стоимость формируется под поверхностной шумихой. Они указывают на двузначный рост доходов и сильные денежные потоки, поддерживающие финансовое здоровье крупных технологических компаний.
Ожидается, что в третьем квартале облачные подразделения Amazon, Microsoft и Google продемонстрируют значительный рост, несмотря на ограничения мощностей.
В целом, по данным LSEG, рост выручки за квартал ожидается следующим:
- Майкрософт: +14,9%
- Алфавит (Google): +13,2%
- Амазонка: +11,9%
- Мета: +21,7%
Однако рост прибыли, вероятно, замедлится из-за резкого увеличения затрат. Ожидается, что все компании, кроме Microsoft, продемонстрируют самый слабый рост прибыли за последние 10 кварталов.
Microsoft, Alphabet и Meta отчитаются в среду, Amazon — в четверг.
