- Китайские регуляторы приказали биржам удалить высокочастотные серверы трейдеров из своих дата-центров
- Эта мера охладила энтузиазм на рынках после рекордных объемов и роста цен на металлы в Шанхае и Лондоне.
- Аналитики предупреждают, что высокие цены могут ослабить физический спрос и ускорить поиск заменителей.
Цены на металлы снизились в конце драматической недели после того, как новости об усилении надзора со стороны регулирующих органов за высокочастотной торговлей в Китае охладили настроения после того, как лихорадочная активность на континентальных фьючерсных рынках вызвала глобальное ралли цен.
По словам людей, знакомых с ситуацией, регуляторы приказали биржам, включая Шанхайскую фьючерсную биржу, главную платформу для торговли металлами, удалить из своих центров обработки данных серверы, используемые высокочастотными трейдерами. Медь, цинк и алюминий упали в Шанхае, а также на Лондонской бирже металлов, которая устанавливает глобальные ориентировочные цены на эти товары.
Торговое безумие в Шанхае привело к рекордному росту объемов торгов
В начале этой недели рынки металлов продемонстрировали сильный рост, при этом медь и олово продемонстрировали сильный рост. записи в Лондоне, на фоне широкой волны инвесторов энтузиазм по поводу реальных активов.
В этом контексте на Шанхайской фьючерсной бирже за последний месяц наблюдался значительный рост объемов торгов, чему способствовали бычьи настроения на китайских финансовых рынках.
«Высокочастотная торговля нарушает рыночный ритм и усиливает волатильность цен», — сказала Цзя Чжэн, глава торгового отдела Shanghai Soochow Jiuying Investment Management Co. По ее словам, последние меры могут сократить внутридневные объемы и снизить волатильность, но не изменят фундаментальное ценовое направление рынка.
Регулирующее давление на высокочастотных трейдеров
Шанхайская фьючерсная биржа уведомила брокеров, что они должны вывести оборудование для высокоскоростных клиентов до конца месяца, в то время как другие клиенты должны сделать это до 30 апреля, сообщили источники.
Высокочастотные трейдеры размещают свои серверы как можно ближе к дата-центрам бирж, чтобы совершать сделки как можно быстрее и опережать конкурентов.
Подозрения регулирующих органов в отношении высокочастотной торговли в Китае не новы и отражают более широкий подход властей по сдерживанию волатильности на фьючерсных рынках. Чиновники уже пригрозили повысить комиссию для высокочастотных трейдеров, хотя пока таких шагов не предприняли.
Высокие цены охлаждают спрос
Цены на металлы начали стабилизироваться уже в четверг после сильного роста в начале 2026 года. В какой-то момент на этой неделе цены на олово выросли на 35 процентов с начала года, а медь подскочила до рекордной отметки выше 13 000 долларов за тонну, оправдав бычьи ожидания.
Композитный индекс LMEX, охватывающий шесть основных металлов, в среду приблизился к историческому максимуму.
Однако высокие цены на металлы рискуют отпугнуть покупателей, и уже наблюдаются признаки сопротивления на ключевом рынке Китая, где физический спрос остается относительно слабым.
Дорогие материалы также могут подтолкнуть производителей к поиску альтернатив, как показывает пример производителей солнечных панелей, пытающихся заменить серебро после резкого роста цен на металл.
Что касается меди, основная неопределенность сохраняется в отношении импортных тарифов США в этом году, и Белый дом должен принять решение к середине года. Трейдеры уже отправили значительные объемы нефти в США в преддверии возможных тарифов, а аналитики, в том числе Goldman Sachs Group Inc., заявили, что ожидают, что мировые цены снизятся с своих максимумов позднее в этом году.
На Шанхайской фьючерсной бирже медь завершила утреннюю сессию снижением на 1,2 процента до 101 330 юаней, или $14 545, после того, как ранее она поднялась на 0,6 процента, а олово упало на 8,3 процента.
Все шесть основных металлов на Лондонской бирже металлов упали: медь упала на 1 процент до $12 978 за тонну к 12:59 по шанхайскому времени, никель — на 3 процента, а олово — на 2 процента.
Решение ограничить высокочастотную торговлю также затрагивает другие платформы, в том числе Гуанчжоускую фьючерсную биржу, где торгуются такие товары, как литий, платина и палладий. Литий также резко упал в пятницу.
