Центральная и Восточная Европа (ЦВЕ) ознаменовала решающий поворотный момент в 2025 году, перейдя от стагнации к активности, при этом объемы инвестиций достигли 11,6 млрд евро на шести основных рынках региона. По данным консалтинговой компании Colliers, это рост на 31% в годовом исчислении.
Восстановление было поддержано дисциплинированным структурированием сделок, стабилизацией цен и возвращением к ликвидности, все чаще возглавляемым местными и региональными инвесторами.
После двух лет спада основные отрасли восстановили свою динамику. Офисы снова начали расти, поскольку цены стабилизировались в районах с ограниченным предложением. Промышленные и логистические объекты продолжают получать стабильную долгосрочную прибыль и устойчивое производство. Отели сообщили о полном восстановлении туризма, а торговые центры еще раз доказали свою стабильность в различных экономических циклах.
Определяющей особенностью 2025 года стала ведущая роль местного капитала, особенно в Чехии и Польше, которые воспользовались возможностями, оставленными более осторожными глобальными инвесторами. «Это изменение не только поддерживает поток транзакций, но и меняет динамику инвестиций в регионе», — пишет консалтинговая компания.
Чехия установила исторический рекорд
Чешская Республика выделилась как самый сильный рынок, сообщив о рекордных инвестициях в 4,3 миллиарда евро – самом высоком объеме в ее истории. На рынке доминировали отечественные фонды и частные инвестиции, которые обеспечили необычайную стабильность и быстрое исполнение даже в условиях глобальной волатильности.
Чешские инвесторы активно расширяют свое присутствие в регионе, инвестируя почти 600 миллионов евро в Польшу и 266 миллионов евро в Словакию, укрепляя позиции Чешской Республики как одной из самых устойчивых инвестиционных экосистем в Европе.
Польша сохранила свой статус крупнейшего рынка в регионе с объемом сделок на 4,5 миллиарда евро. Хотя общие объемы кажутся меньшими, реальная активность значительно возросла: почти 40% сделок были завершены в четвертом квартале, поскольку была восстановлена ясность ценообразования. Местный капитал достиг рекордного уровня почти в 860 миллионов евро, в то время как спрос на офисную недвижимость, логистические комплексы, торговые парки и жилые активы оставался стабильным.
Ликвидность возвращается по всему региону
В странах ЦВЕ условия финансирования значительно улучшились. По словам Коллиерса, доходность основных облигаций в значительной степени стабилизировалась, долговые рынки оживились, банки продемонстрировали новый аппетит к основным активам и долгам, поскольку инвестиционный продукт стал более конкурентоспособным.
Крупные сделки — от Palladium и Myslbek в Праге до продажи и обратной аренды Eko Okna в Польше — подтвердили, что цены на основные смешанные торговые активы и логистические платформы, поддерживаемые производственными компаниями, выравниваются, что задает тон на начало 2026 года.
С другой стороны, Венгрия сообщила о росте до 0,8 млрд евро, чему способствовало восстановление офисного рынка, сильный туризм и растущий интерес со стороны азиатских цепочек поставок электромобилей.
За объемом 0,5 млрд евро в Румынии скрываются очень высокие показатели на рынке арендаторов, особенно в логистике. Словакия достигла почти 1 миллиарда евро благодаря консолидации в розничном сегменте.
Болгария оставался стабильным на уровне 0,4 млрд евро, при этом доверие инвесторов укреплялось в преддверии перехода на евро в январе 2026 года.
Прогноз на 2026 год: умеренная, но устойчивая динамика
Коллиерс прогнозирует умеренный рост объемов инвестиций в 2026 году. Спреды спроса и ожидания продолжают сужаться, а банки остаются активными кредиторами премиальных долгосрочных доходных активов. Недавно позиционированная как «безопасная гавань» в Европе, ЦВЕ привлекает капитал в поисках рынков, где важны доходность, рост арендной платы и фундаментальные показатели, пишет консалтинговая компания.
В условиях замедления инфляции, постепенного снижения процентных ставок и нормализации долговых рынков регион находится на пороге самоподдерживающегося подъема. Как показал 2025 год, когда активы предлагаются по рыночным ценам, они продаются – быстро и решительно, говорится в отчете.
«То, что мы увидели в 2025 году, было не возвращением к эйфории, а возвращением к реализму», — отмечает Гжегож Селевич, руководитель отдела экономического и рыночного анализа стран Центральной и Восточной Европы в Colliers. «Инвесторы возвращаются на рынок ЦВЕ, потому что ценообразование, финансирование и основы рынка наконец-то выровнялись», — добавил он.
Каждая новость – это актив, следите за Investor.bg и в .
