В отличие от нас, обычные смерти, время обычно находится на стороне Tesla Inc., запускающую свою службу роботаксита на прошлой неделе, перевернуло это, и во время особой слабости для компании.
Что касается стремления Теслы к доминированию в автономных транспортных средствах, то несколько роботакситов модели Y, который теперь предлагает оплачиваемые поездки в Остине, являются важной стадией. Но это также водяная мельница из -за того, как Тесла обрабатывает автономию и долгую историю генерального директора Илона Маск, чтобы дать слишком много обещаний о возможностях автомобиля. Презентация Tesla заключается в том, что у автомобилей, которые он продает, уже есть необходимое оборудование для роботаксита, и что их автономное программное обеспечение для вождения, обученное огромному парку существующих автомобилей, управляемых неоплаченными бета -тестерами, может справиться практически любой ситуацией. Тем не менее, запуск в Остине определяется не столько его безграничным потенциалом, сколько его ограничениями, работающими в ограниченной зоне, с клиентами только с приглашением и «монитором безопасности» в любом транспортном средстве.
Обещание роботизированных такси повсюду и запуска, с задержкой, транспортное средство, перемещающее улицы Южного Остина с помощью свободного наблюдателя, не вносит большого количества уверенности. Но это также подрывает тонкое оправдание для высокой стоимости акций Tesla.
В щедрых предположениях основной бизнес с электромобилями Tesla, получая 75% валовой прибыли, но с сокращением продаж может стоить приблизительно 50 долларов США на акцию, только 15% от текущей цены. Большая часть остальных относится к ожиданиям автономного вождения. Например, RBC Capital приписывает 59% своей целевой цены или 181 долл. США за акцию, роботизированные такси и еще 53 долл. США на полную технологию автономного вождения. В совокупности это великие 815 миллиардов долларов, основываясь на коэффициентах с двойным дигитом, приписываемыми смоделированным доходам — не для прибыли — через 10-15 лет, потому что в итоге это относится к предприятиям, которые сегодня едва зарабатывают деньги.
Следовательно, с учетом обзора, но это работает в интересах Теслы. Подумайте: за последние два года бизнес в области электромобилей Tesla стал застойным, выпуск рынка киберзапада провалился, обещанная модель с низким содержанием гаджета остается обещанием, и прибыль упала. Однако, поскольку Маск резко перевернулся к роботакситу и роботам в начале 2024 года, коэффициент увеличился более чем в два раза до примерно 140 раз в будущей прибыли. Шансы являются численными проявлениями веры. Неважно, что Маск годами рекламировал предстоящий роботаксит без достижения результатов. С почти двумя миллиардами пассажирских транспортных средств на дорогах мира, потенциальный рынок роботаксита огромный, и Тесла обязан быть лидером в какой -то неопределенный, но, несомненно, прибыльный момент в будущем.
Тесла Расширение горизонтов | Рейтинг Теслы все больше и больше зависит от обещанных достижений при роботаксите и роботах
Тем не менее, вера не очень хорошо справляется с реальностью, и это именно то, что показало выпуск роботаксита на прошлой неделе. Очевидно, что после осторожного подхода конкурента Waymo LLC, обслуживающего каждый город, Tesla теперь подражает ему, когда начинает свою собственную деятельность. На момент написания этого есть только один инцидент, о котором сообщается о «страхе безопасности», связанном с роботаксами Tesla в онлайн -панели панели города Остин. Но федеральные регуляторы уже расследуют случаи, когда роботаксит Tesla, по -видимому, нарушил законы движения, снятые на видео.
Могут возникнуть проблемы с первоначальной разработкой, но номинальная стоимость около 800 миллиардов долларов не оставляет много места для первоначальной разработки. С запуском Тесла должен начать демонстрировать прогресс. Критический вопрос заключается в том, как быстро может развиваться этот бизнес; Не только для получения дохода, но и для того, чтобы доказать его основные предположения.
Например, одним из основных предполагаемых преимуществ Tesla является то, что его подход с более легкими датчиками, избегая таких систем, как LIDAR, делает его роботаксит более дешевым, чем автомобили, управляемые WAYMO. Но это действительно только в том случае, если Tesla быстро растет, так как Waymo, который теперь предлагает более 250 000 поездок в неделю, может обесценить свои более высокие затраты на транспортные средства за гораздо больше заплаченных миль. В то же время, чем больше времени он берет на себя, тем больше времени другие конкуренты, такие как Zoox на Amazon.com, должны будут настроены на рынке. На таком новом и динамичном рынке диапазон потенциальных результатов потрясающий. Недавний опыт аналитиков в Goldman Sachs Group Inc., моделирующий различные размеры флота и края гипотетического парка роботизированных такси Tesla в 2040 году, дал значения 2,50 долл. США на акцию до 81,75 долл. США. Выбирать.
Это также влияет на другие аспекты оценки. Ранее я отметил, что Ашок Элузами, глава отдела автоматической инженерии Tesla, сделал странный комментарий о последнем разговоре о доходах, предполагая, что модель Y, используемая для презентации в Остине, добавил аудио-датчик. На этой неделе Business Insider сообщил, что Tesla создает модифицированную модель Y для использования в качестве роботизированных автомобилей, с дополнительной защитой камеры и вторым телекоммуникационным модулем, ссылаясь на неназванные источники (я связался с ссылками Tesla Investor для комментариев, но я не получил ответа).
Это важно, потому что это выглядит как основная предпосылка, которую почти все автомобили Tesla могут использоваться в качестве роботизированных автомобилей. В дополнение к затратам, которые могут возникнуть, в том числе бренд, это не поможет с другим обсуждаемым источником будущей прибыли, а именно лицензирования роботизированных автомобильных технологий Tesla других производителей автомобилей. Похоже, что это является частью стратегии Waymo, поскольку компания недавно согласилась на предварительное партнерство с Toyota Motor Corp. Также примечательно, что акции Mobileye Global Inc., поставщик технологий поддержки водителя и автономии для нескольких производителей автомобилей, на эту неделю выросли на 25%, несмотря на запуск Tesla на рынке (или, возможно, благодаря им).
Прежде всего, предыдущие задержки Теслы были прощены с предпосылкой, что когда их роботизированные автомобили прибывают, они будут покорить все. Конечно, через год мы все можем быть поражены прогрессом Теслы, и тысячи роботизированных автомобилей могут пройти через многие города. Но запуск не внес большой вклад в рынок. Что еще более важно, Тесла больше не имеет роскоши просто откладывать мечту.
Лиам Деннинг — обозреватель Bloomberg, который имеет дело с энергией. Бывший банкир, он отредактировал «Херд на улице» в разделе «Уолл -стрит» и написал раздел «Лекс» Financial Times.
