Везде есть признаки того, что американские действия перегрелись, которые предвещают проблемы для возникающего восстановления некоторых из самых рискованных действий.
В то время как индекс S & P 500 достиг рекордного высокого уровня в прошлом месяце, акции компаний с небольшими капитализациями, которые обычно являются закрытыми и менее прибыльными, чем их более крупные конкуренты, не достигли еще большего роста. Они легко опередили своих более крупных конкурентов, поскольку инвесторы отказались от своей оборонной позиции и бросились в более четкие сектора. Тем не менее, история показывает, что когда энтузиазм превращается в эйфорию, это плохой знак для небольших компаний по капитализации.
Акции небольших компаний опережают их более крупных конкурентов с конца мая | Индекс Russell 2000 увеличился почти на 9% в течение этого периода
Индекс инвесторов настроения Bloomberg Intelligence в апреле перешел от паники к состоянию, которое Bloomberg Intelligence называет «приближающейся манией» в июне. Стратеги -разведки Bloomberg, возглавляемые Джиной Мартин Адамс, обнаружили, что когда индекс достигает уровня мании, рынки, как правило, остывают, а меньшие доли начинают отставать.
По словам стратегов, в течение трех месяцев после маниакальных значений в период с 2012 по 2023 год индекс S & P 500 Suprsse Russell 2000, эталон для небольших компаний, с 178 основными моментами.
Это еще один сигнал, который должен контролироваться, когда трейдеры стремятся к спекулятивным и нестабильным концам фондового рынка, увеличивая свои ставки на инерционные компании, несмотря на значительную неопределенность в отношении торговли, экономики и геополитики.
«В целом, небольшие компании считаются провозглашающими и работают хорошо на ранних стадиях восстановления и достигают лучших результатов в хорошие периоды», — сказал Марк Хакетт, крупный рыночный стратег в Nationwide. «И когда рынок падает, инвесторы инстинктивно продают акции небольшим компаниям».
Самый последний и яркий пример такого поведения наблюдалось после резкого увеличения риска, которое покрыло рынки после переизбрания президента Дональда Трампа. В конце января индекс BI достиг маниакальных уровней. В течение трех месяцев после этого S & P 500 упал на 7,8%, а Russell 2000 упал на 14%после того, как новая администрация ввела таможенный режим и страхи перед будущим бума искусственного интеллекта.
В июле как небольшие, так и крупные компании оказались устойчивыми на фоне признаков того, что рынок труда США оставался стабильным. В четверг S & P 500 увеличился на 0,8%, а Russell 2000 увеличился на 1% после более сильного роста занятости, что успокаивало опасения за замедление экономики США.
Ралли
Уолл -стрит контролирует небольшие компании, так как они традиционно считаются ведущим показателем, поскольку первые исторически падают в периоды экономической нестабильности и первым, кто выйдет из рецессии.
Кроме того, инвесторы беспокоятся о ограниченном лидерстве акций. Фондовая биржа, поддерживаемая более широким ростом, считается более здоровой и способной противостоять внезапной суматохе.
После того, как индекс Russell 2000 прошел свой долгосрочный торговый диапазон-200-дневный ползучий средний-в этом месяце, некоторые считают, что группа, похоже, готова к дальнейшему увеличению.
22V Research Dennis Debusher рекомендует сохранять длинные позиции в небольших компаниях. Он говорит, что сочетание медленного, но стабильного экономического роста, более легких финансовых условий и соглашения о налогах и затратах указывает на экономический рост в первой половине 2026 года, что «позитивно для самых рискованных или наиболее чувствительных к экономическим акциям».
Сроки
Однако в качестве ключевых сроков переговоров о обязанностях между США и основными партнерами и все еще неясного подхода к экономической ситуации, некоторые стратеги посоветуют, что мы придерживаемся более крупных компаний с более стабильными остатками и более высокой прибылью.
Стратег Barclays Вену Кришна по -прежнему предпочитает компании с высокой капитализацией, учитывая ослабление экономических данных и результаты исследований, несмотря на вероятность налоговой реформы Трампа, что приведет к двум показателям роста небольших капций небольших компаний по капитализации. Он предпочитает большие доли из -за улучшения прогноза по прибыли, лучшей маржи, стабильных балансов и большего воздействия макроэкономических факторов для роста, таких как искусственный интеллект.
«Мы не думаем, что фундаментальные индикаторы поддерживают постоянное перенаправление инвестиций от высококачественных компаний», -написала Кришна в записке своим клиентам на прошлой неделе.
