Структура капитала обычной семьи и богатой семьи различается не только количеством нулей в счете, но и самим характером активов. В то время как большинство людей инвестируют в вещи, которыми они пользуются, богатство самых богатых работает на фондовом рынке и в частном бизнесе. Об этом говорится в аналитической записке инвестиционного гиганта Apollo Global Management.
► Подписывайтесь на Telegram-канал Минфина: главные финансовые новости
Аналитики Apollo указывают на четкую закономерность в распределении активов в зависимости от уровня благосостояния. Домохозяйства с меньшим уровнем благосостояния (нижний и средний сегменты распределения богатства) держат львиную долю своего капитала в «материальных» активах.
Основными видами недвижимости данной категории являются:
- Недвижимость (собственное жилье);
- Автомобили.
Это потребительские активы: они обеспечивают комфорт жизни, но зачастую требуют затрат на содержание и не генерируют пассивного денежного потока (если только не сдаются в аренду).
Формула богатства
Кардинально иная картина наблюдается на вершине пирамиды богатства. Самые богатые домохозяйства сосредотачивают внимание на производственных активах, которые создают добавленную стоимость.
Основу их портфолио составляют:
- Бизнес-активы (акции частных компаний);
- Акции (инструменты фондового рынка).
Именно эта разница в подходах объясняет, почему разрыв между богатыми и бедными может увеличиваться даже в периоды экономического роста.
Как это влияет на неравенство
Стоит отметить, что такая структура активов делает разные слои населения чувствительными к разным экономическим факторам. Рядовые домохозяйства больше всего страдают от инфляции (роста цен на бензин, продукты, автосервис) и высоких ставок по ипотечным кредитам, поскольку их богатство «заморожено» в стенах квартир и автомобилей.
Вместо этого богатые люди получают выгоду от роста корпоративных прибылей и бычьего тренда на фондовых рынках. По данным Федеральной резервной системы США, по состоянию на последние годы 10% самых богатых американцев владеют почти 90% всех акций. Это означает, что когда вы слышите новость о том, что индекс S&P 500 достиг рекордного максимума, это в основном праздник самых богатых инвесторов, а не широкой публики.
