Прошлогодний бум сделок поставил Японию в список приоритетов для банкиров и инвесторов, а динамика к концу первого квартала предполагает, что 2026 год может быть еще сильнее, даже на фоне ближневосточного кризиса, пишет Bloomberg.
После длительного спора Toyota Group достигла соглашения с Elliot Investment Management о приобретении Toyota Industries Corp. в рамках сделки, оценивающей компанию в 43 миллиарда долларов. Это крупнейшее приобретение японской компании в истории.
Также стоит упомянуть токийский конгломерат SoftBank Group Corp., который выделил 30 миллиардов долларов на раунд финансирования OpenAI в размере 110 миллиардов долларов.
Эти масштабные сделки способствовали заключению одной из крупнейших квартальных сделок в истории Японии.
«Япония сейчас является одним из самых захватывающих и интересных рынков в мире, и эта тенденция будет продолжаться», — прокомментировал Ян Мецгер, глава инвестиционно-банковского подразделения Азиатско-Тихоокеанского региона Citigroup Inc.
Реформы, направленные на улучшение корпоративного управления и повышение доходности акционеров, стимулировали слияния и поглощения, в то время как японские компании также ищут возможности для аналогичных сделок за рубежом.
Учитывая рост количества сделок, главное банковское лобби Японии планирует установить руководящие принципы управления рисками для кредиторов, предлагающих кредитное плечо для сделок слияний и поглощений.
Времена трансформации
«Корпоративная Япония трансформируется, и активные рынки слияний и поглощений, как в государственном, так и в частном секторах, являются убедительным свидетельством этих изменений», — прокомментировала Трейси Вирски, партнер и глобальный руководитель отдела страхования юридической фирмы Linklaters.
«Эти факторы объединяются, чтобы открыть сделки, которые были бы немыслимы десять лет назад, – создавая основу для действительно преобразующего года в сфере слияний и поглощений в Японии», – сказал Уириски из Токио.
По словам Масакадзу Хосомидзу, главного инвестиционного директора американского инвестиционного фонда Sapphireterra Capital, количество недавних приобретений семейных холдингов и корпоративных групп, в том числе Toyota, растет.
«Там, где раньше покупатели контролировали цены, голоса активистов побуждали к пересмотру цен, в результате чего заключалось больше сделок по справедливым ценам», — прокомментировал он, добавив: «Это также способствует увеличению общей стоимости приобретений, связанных с Японией».
Потенциальные риски
Япония продемонстрировала устойчивость, даже несмотря на то, что мировые настроения были омрачены такими событиями, как конфликт на Ближнем Востоке, распродажа акций технологических компаний и волатильность в частном кредитном секторе.
«Хотя оценка геополитических рисков на Ближнем Востоке необходима, положительная тенденция для трансграничных сделок японских компаний должна сохраниться, если влияние останется ограниченным».
Акифуса Такада
Управляющий партнер Baker & McKenzie
Эллис Чу, руководитель отдела слияний и поглощений в Азии компании Jefferies Financial Group Inc., добавил, что Япония продолжает заключать крупные сделки. На прошлой неделе Denso Corp. предложила покупку Rohm Co., что привело к резкому росту цен на акции производителя чипов.
В феврале SiTime Corp. согласилась купить подразделение синхронизации Renesas Electronics Corp. по сделке стоимостью около $2,9 млрд, а Mitsubishi Corp. покупает американские газовые и трубопроводные активы Aethon Energy Management LLC за $5,2 млрд, что является крупнейшим приобретением японской компании в сланцевом секторе США.
Продажа активов HSBC Holdings Plc в Сингапуре и Индонезии привлекает страховщиков из Японии, в то время как Hitachi Ltd., как сообщается, открыта для участия в тендерах на свой бизнес по хранению данных, а Toshiba Corp. рассматривает возможность сокращения своей доли в лифтовом подразделении на фоне интереса со стороны финской группы Kone Oyj. Sony Group Corp. также передала контроль над своим бизнесом домашних развлечений китайскому конкуренту TCL Electronics Holdings Ltd.
«Недавний всплеск активности слияний и поглощений в Японии — это не разовый всплеск, а скорее широкий системный сдвиг», — подчеркивает Чу из Джеффриса. «Советы директоров вынуждены решать проблему эффективности капитала, и это приводит к волне выделений, частных приобретений и выкупов дочерних компаний такими темпами, которых я раньше не видел», — добавил Чу.
