Биткойн -экосистема имеет крупное перераспределение капитала: в прошлом году крупные частные владельцы («киты») продали около 500 000 BTC, но это давление продавцов было полностью поглощено новым классом инвесторов — обменных фондов (ETF) и другими институциональными игроками. Об этом сообщает Bloomberg со ссылкой на экспертов исследований экспертов 10X.
► Подпишитесь на Министерство финансов Telegram: основные финансовые новости
Изменение владельцев и природы биткойнов
Согласно отчету, за тот же период, когда киты продавались активами, институциональные инвесторы купили около 900 000 BTC. В настоящее время они контролируются 4,8 миллионами BTC из общей суммы 20 миллионов BTC, что составляет почти 25%. Это резко меняет структуру владения, потому что в 2020 году, согласно криптографии Flipside, только 2% кошельков контролировали 95% всех биткойнов.
Этот переход, по мнению экспертов, меняет природу биткойна, что делает его более предсказуемым и менее нестабильным активом.
10-кратные аналитики ожидают, что годовые темпы роста биткойнов теперь составит 10-20%, что намного ниже, чем показатели предыдущих лет.
Новые риски и противоречивые сигналы
В то же время такое изменение в структуре рынка создает новые риски. В отчете говорится, что теперь стабильность цены зависит от постоянного спроса со стороны институциональных покупателей. Если этот спрос ослаблен, рынок может рухнуть. В качестве примера, эксперты цитируют 2018 и 2022 год, когда относительно небольшой отток капитала вызвал падение цены на 74% и 64% соответственно.
В то же время аналитики признают, что делать окончательные выводы слишком рано, поскольку многие «киты» могут просто перенести свои активы в институциональные продукты, например, в действиях одного и того же биткойн-ETF.
На этом фоне появляются другие рыночные сигналы. Согласно GlassNode, доля биткойнов, доступных для продажи на биржах, снизилась до самого низкого уровня с 2018 года. Это, в свою очередь, может указывать на то, что многие инвесторы настроены на длительное хранение актива, что обычно создает предпосылки для повышения цен.
