Хорошей новостью для Китая является то, что его экспортная машина по-прежнему работает бесперебойно. Его можно даже назвать процветающим, несмотря на тарифы США и испытывающую трудности экономику.
Рост страны в четвертом квартале 2025 года станет самым слабым с момента открытия после Covid 2022 года, пишет Bloomberg. Однако профицит торгового баланса в прошлом году превысил 1 трлн. долларов, что является рекордной суммой.
Глобализация, если судить по непрерывным поставкам товаров из Китая по всему миру, не была отменена пошлинами, введенными Белым домом. Она продолжает поглощать неудачи, как и мировая экономика. Это облегчение, учитывая множество мрачных прогнозов, сопровождавших введение тарифа в апреле 2025 года.
Однако президент США Дональд Трамп продолжает проверять прочность системы. Он пригрозил ввести пошлины на импорт из восьми европейских стран, которые выступают против его требования о приобретении Гренландии, так или иначе, у Дании. На прошлой неделе он смягчил свой тон, но напряженность в отношениях между Брюсселем и Вашингтоном продолжает нарастать.
Лишь немногим удалось избежать Трампа 2.0 совершенно невредимым. Хотя в этом году торговля будет расширяться, ожидается, что она будет происходить более медленными темпами. По отдельности паттерны развиваются, некоторые из них направлены на создание новых дислокаций.
Продажи Китая в США рухнули в декабре, а доля Америки в общем объеме экспорта упала до рекордно низкого уровня в 11% в прошлом году.
Если крупнейший потребительский рынок значительно сокращается, куда деваются все эти фабричные продукты? Поставки в Юго-Восточную Азию подскочили на 13%, в Евросоюз – на 8%, а также в Великобританию.
Это обнадеживает, с одной стороны. Мы не переживаем повторения 1930-х годов, когда практически повсеместно были возведены торговые барьеры.
За исключением Китая, немногие страны бросают вызов Вашингтону. «Эта асимметрия имеет значение», — сказал Алан Тейлор, профессор Колумбийского университета и член комитета Банка Англии по установлению ставок, в своем выступлении в Сингапуре на прошлой неделе. «Точно так же, как вода пробивается, так и коммерция имеет тенденцию находить путь. Если один путь заблокирован, арбитраж товаров и услуг будет искать следующую лучшую альтернативу», — добавляет он.
Этот оптимизм сопровождается оговорками. Большая часть китайской экономики страдает от дефляции. Цена экспорта, идущего по другим направлениям, соответственно, падает.
Альтернативные рынки, такие как Франция и Германия, которые поддерживают модель Пекина, могут испытать искушение дать отпор. ЕС уже ввел тарифы, хотя рассматривает возможность замены их минимальными ценами — шаг, который ослабит напряженность в отношениях с Китаем.
Великобритания пока остается более открытой. BYD Co., автопроизводитель из Шэньчжэня, столкнувшийся с тяжелыми внутренними условиями, сообщил о более чем пятикратном увеличении своих продаж на острове в 2025 году.
Данные подчеркивают важность зарубежного спроса. Валовой внутренний продукт Китая вырос на 4,5% в четвертом квартале 2025 года по сравнению с годом ранее, розничные продажи разочаровали, а инвестиции упали. Экономика достигла годового показателя роста президента Си Цзиньпина на уровне около 5%, но едва не достигла его.
Власти по-прежнему опасаются предпринимать масштабные стимулирующие меры, которые другие крупные экономики предприняли бы в тех же условиях.
Итак, у экспортного гиганта есть преимущество. Пекин вряд ли согласится на значительное повышение курса юаня, хотя аппетит к доллару ослабевает. За последний год юань укрепился примерно на 5%, хотя это гораздо более скромное повышение, чем рост малайзийского ринггита, тайского бата и сингапурского доллара.
Правдоподобной причиной для отказа от стимулирования является то, что снижение процентных ставок имеет тенденцию оказывать давление на валюту. Многие экономисты ожидают лишь постепенного смягчения политики в этом году, если оно вообще произойдет.
Также важно не приписывать слишком много политики Китая или Вашингтона. Да, действия правительств имеют большое значение, но не менее важны и технологические прорывы. Например, стоимость и скорость грузовых перевозок снижаются с середины XIX века.
Тем временем мир пережил две мировые войны и бесчисленное множество региональных кризисов. И величайшие умы сомневались, что торговля сможет когда-либо восстановить свою жизнеспособность, существовавшую до 1913 года. На данный момент ее устойчивость является одной из главных вещей, которую мировая экономика использует в своих интересах. Мы можем только надеяться, что китайский шок не будет стоить ей слишком дорого.
Каждая новость – это актив, следите за Investor.bg и в .
