Страх перед глобальной нестабильностью и экономическими проблемами внутри страны заставляет миллионы китайских домохозяйств массово скупать драгоценные металлы. Этот спрос стал настолько мощным, что обычные граждане, известные в Китае как «тетушки-инвесторы», стали движущей силой мирового рынка золота и серебра, что привело как к рекордным максимумам, так и к недавнему падению цен. Об этом пишет The Wall Street Journal.
► Подписывайтесь на Telegram-канал Минфина: главные финансовые новости
Побег в «тихую гавань»
Масштабы закупок металла впечатляют: только в 2025 году китайские частные инвесторы приобрели около 432 тонн золотых слитков и монет. Это на 28% больше, чем годом ранее. По данным Всемирного совета по золоту, в прошлом году на долю Китая пришлось почти треть всех мировых покупок в этой категории.
Яркий пример такого поведения — Роуз Тянь, 43-летняя учительница из Пекина. В канун Лунного Нового года она, как и миллионы других китайцев, посещает ювелирные рынки, чтобы конвертировать свои сбережения в физический металл.
Основная причина такого поведения – отсутствие альтернативы. У китайцев ограничены возможности сохранения капитала: рынок недвижимости находится в глубоком кризисе, местный фондовый рынок демонстрирует высокую волатильность, а ставки по банковским депозитам остаются низкими. Поэтому в золото вкладывают все — от опытных инвесторов среднего возраста (так называемых «тетушек») до молодых людей. Спрос настолько высок, что в Китае металл торгуется с премией (наценкой) по сравнению с мировыми ценами.
От эйфории до паники
Инвестирование стало максимально доступным: многие люди покупают «бумажное золото» через ETF в приложениях WeChat или Alipay так же легко, как заказывают кофе. Другие выстраиваются в очередь за физическими слитками и однограммовыми «золотыми бобами» в стеклянных банках.
Эта шумиха, подогреваемая использованием кредитного плеча (заемных средств), привела цены к историческим максимумам. Но 30 января рынок развернулся: золото и серебро испытали самое большое однодневное снижение за последние десятилетия. Триггером стала новость о том, что президент Трамп планирует выдвинуть Кевина Уорша на должность главы ФРС, что привело к укреплению доллара и обвалу металлов.
По словам Хун Мяо, владельца ювелирного рынка в Пекине, недавнее падение цен привело к увеличению посещаемости рынка. Продажи золотых слитков увеличились.
В китайских социальных сетях потерявшие деньги инвесторы жаловались, что их «нарезали, как лук-порей» (китайский эквивалент выражения «стрижка хомяка» — когда неопытные инвесторы теряют деньги на пике рынка). В ответ банки ужесточили требования к маржинальной торговле, ограничив возможность занимать деньги для покупки металлов.
Сейчас рынок осторожен. Хотя падение цен несколько оживило продажи физического золота, большинство покупателей заняли выжидательную позицию.
В то же время некоторые инвесторы переключают свое внимание на серебро, считая его недооцененным.
