В то время как высокие тарифы препятствуют внешнему спросу, Китай заставляет экспортеров переориентировать продажи на внутренний рынок. Этот шаг угрожает увеличить дефляцию в экономике, уже обремененный низким потреблением и чрезмерным потенциалом, пишет CNBC.
Для всего 2025 года Goldman Sachs прогнозируется нулевой уровень розничной инфляции для Китая (в 2024 году он был +0,2%), и, по их словам, оптовые цены будут снижены на 1,6% (после падения на 2,2% в прошлом году).
Поскольку запретные тарифы собирают заказы США на китайские товары, власти активируют усилия по перенаправлению экспорта на внутренний рынок. Местные администрации и крупные корпорации предлагают специальные программы и разделы на платформах для продажи товаров, которые первоначально были предназначены для Соединенных Штатов.
Шен Циипин, заместитель министра торговли, назвал огромный внутренний рынок Китая для «критического буфера» для экспортеров в борьбе с внешними шоками и призвал присоединиться к усилиям по стабилизации экспорта и стимулирования потребления. Однако, по словам старшего экономиста Barclays Jingke Zhou, это уже привело к жесткой ценовой войне между китайскими компаниями.
Например, JD.com выделил 200 миллиардов юаней (около 28 миллиардов долларов) в поддержку экспортеров и запустил раздел с товарами США со скидками до 55%на своей платформе. Но приток ценных продуктов снижает прибыльность и создает давление на занятость: неопределенность в отношении перспектив труда и опасения за увеличение доходов и такой слабый потребительский спрос.
«Цены должны быть снижены для внутренних и других иностранных покупателей, чтобы поглотить избыточный предложение, оставленное после отъезда США», — объяснила Китай Шан Хуэй Китай Шан Хуэй.
По словам Shen Men из инвестиционного банка Chanson & Co, усилия по поддержке экспортеров являются лишь временной мерой. Потеря рынка США увеличила их плохой внутренний спрос, усугубленные ценовые войны, резко сниженные маржи, привели к задержке платежей и росту прибыли.
«Для компаний, которые привыкли к более высоким ценам на рынке США, продажи в стране являются способом выгружать акции и получить краткосрочный приток наличных денег, но прибыль почти равен нулю», -говорит Шен.
Снижение маржи заставит некоторых производителей близкими, другие — работать в потере только для поддержания загрузки мощностей. В результате эти процессы постигнут на рынке труда: по словам Шайи с Goldman Sachs, в производстве товаров для США участвуют около 16 миллионов рабочих мест (более 2% всей рабочей силы).
Несмотря на призывы к более активным мерам, экономисты ожидают, что Пекин будет ждать очевидных признаков ухудшения перед использованием крупных фискальных стимулов.
«Власти не рассматривают дефляцию как кризис, он считает в буфере с низкими ценами буфер для сбережений домохозяйства во время переходной экономики», — сказал Ван Дэн с Eurasia Group.
