Китай теряет этикетку «не инвестиции» с возвращением глобальных средств

Глобальные денежные менеджеры возвращаются в Китай после многих лет избегания, вызванных всемирным повышением и прогрессом страны в с высокой технической промышленностью.

Goldman Sachs Group Inc. Он заявил, что глобальные хедж -фонды в прошлом месяце были наиболее активны в местных акциях в последние годы — резкий контраст с 2021 годом, когда некоторые клиенты считали рынок «неинвестирование». Pacific Investment Management Co. Он заявил, что инвесторы в настоящее время больше обеспокоены отсутствующими возможностями, чем рисками. Официальные данные показывают, что приток иностранных инвестиций увеличивается в различных классах активов, что и скоординированный прогресс, который произошел только за три из последних 10 лет.

Взятые вместе, это признаки изменения рынка, который потерял благосклонность глобальных инвесторов на фоне длительных мер регулирования и углубляющегося кризиса с рынком недвижимости. В этом году митинг акций в стране в 2,7 триллиона долларов в стране оказался слишком убедительным, чтобы их игнорировали, а все еще недооцененная позиция глобальных средств подразумевает достаточное пространство для построения воздействия.

«Глобальные инвесторы проявляют заметно больший интерес к китайским активам», — сказал Джозеф Джайан, менеджер портфеля в Fidelity International, что увеличивает его доли на рынке. «В этом году это отличается в том смысле, что переоценка китайских активов больше не подпитывается безумием, а возглавляется лучшими фондами. Доверие инвесторов, вероятно, усилится».

^{Иностранные перегородки в китайских активах расширяются во всех областях | 2025 показывает чистый рост в каждом классе активов впервые за 4 года}

Это далеко не мучительные годы после пика в 2021 году, когда некоторые менеджеры по деньгам заявили, что Китай просто не стоит риска. В настоящее время история изменилась на повествование о доверии, стимулируемое успехом в искусственном интеллекте и экономической устойчивости в ограничениях США. Более сильный приток капитала может поддержать Юаня и помочь амбициям своего президента Цзиньпина увеличить роль валюты в глобальных финансах.

Погода также работала в пользу Китая. Коммерческая политика президента Дональда Трампа в конфронтации, цикл сокращения Федеральной резервы и растущий дефицит бюджета США побудил инвесторов искать альтернативы долларовым активам, что привело к новому взгляду на огромный китайский рынок.

По словам Чанга Хвана, менеджера по многочисленным активам в инвестиционных решениях Invesco, доллар, поскольку аппетит риска продолжает улучшаться, и доллар ослабляет, рынки с убедительной оценкой и низким позиционированием глобальных фондов, таких как Китай. По его словам, фонд Sung увеличивает свое распределение в китайских акциях.

В первой половине этого года иностранцы увеличили свои акции местных акций, облигаций, кредитов и депозитов — в то же время увеличилось в первый раз с 2021 года. Согласно последним данным из китайского национального банка, чистый приток до июня уже превысил уровень на протяжении всего 2024 года примерно на 60%.

Инерция, возможно, продолжалась. «Иностранные инвесторы, как правило, покупали акции и облигации на местных рынках в сети в августе», — заявил на брифинге на брифинге на брифинге на брифинге в начале этого месяца, заместитель руководителя государственной администрации по обмену валюты.

^{Индекс CSI 300 поднимается на более 3-летний пик | Ралли добавляет 2,7 триллиона долларов в контрольную рыночную капитализацию}

Рост технологического сектора

В основе изменения в восприятии лежит рост технологического сектора, в то время как крупные компании, в том числе Alibaba Group Holding Ltd., вводят свои собственные модели искусственного интеллекта и производители чипов, таких как Cambricon Technologies Corp. Они отмечают прорывы.

«Глобальные инвесторы увеличат свои инвестиции в китайские активы в ближайшие годы», — сказал Иерлан Сиздиков, мировой лидер развивающихся рынков в Amundi UK Ltd. Среди двигателей будет ощущение «страха пропустить» (FOMO) сильной производительности Китая и способности привлекательных цен в таких областях, как чистая технология и искусственная разведка, он сказал, что он сказал.

Среди обменных продуктов в Соединенных Штатах, сосредоточенных на разработке рынков, те, кто следит за акциями и облигациями Гонконга и Китая, отмечали самый большой приток недели, закончившийся 19 сентября, согласно данным, собранным Bloomberg.

Морган Стэнли сказал, что к концу августа только приток иностранных средств на длинные должности достиг 1 миллиарда долларов, что стало изменением оттока в 17 миллиардов долларов в прошлом году. Глобальные фонды по -прежнему составляют 1,3 процентных пункта в соответствии с Китаем, несмотря на некоторое улучшение, согласно записке, опубликованной ранее в этом месяце, в то время как менеджеры Азии заняли более серьезные должности.

Стратег Лора Ван сказала, что более 90% клиентов, которых она встретила во время маркетинговой поездки в Соединенных Штатах, выразили «явную готовность» к увеличению их воздействия на Китай, что является самым высоким уровнем интереса с пика в начале 2021 года.

И хотя Китай приостановил публикацию данных о покупке акций китайских акций через Гонконг, ключевой путь для глобальных фондов, покупающих китайские акции через Гонконг-Goldman Sachs Strate, Kinger Lau сказал, что имеющиеся данные показывают, что «участие иностранных инвесторов в китайских акциях. Он сказал, что валовые потоки мировых хедж-фондов в августе были наибольшими.

Индекс CSI 300, эталон для акций страны, вырос на 16% в этом квартале, достигнув более трех лет. Технологически сфокусированный индекс Chinext вырос почти на 50% в течение периода, который является одним из лучших выступлений в мире. Несмотря на прогресс, два показателя все еще ниже их пиков с 2021 года.

^{Сосредоточен на Китае ETF, чтобы увидеть приток для поворота тенденции}

Однако для некоторых признаки длительного снижения на китайском рынке настолько глубоки, что доход непредсказуем. Волна регулирующих мер, которая началась в 2021 году, охватывающую секторы от технологий до образования, подтолкнула акции в крах и питала повествования для «не внесения инвестиций».

Власти также имеют тенденцию приручить энтузиазм рынка, предполагая, что неконтролируемые митинги могут столкнуться с политическими барьерами. Геополитическая напряженность означает, что крупнейшие общественные и пенсионные фонды в Америке будут продолжать избегать Китая по политическим причинам. В прошлом году Флорида присоединилась к ряду штатов в Соединенных Штатах, попросив ее пенсионные фонды отказаться от своих китайских акций.

Переполнение

Тем не менее, растущий интерес к другим классам активов указывает на общую тему: Пекин участвует в поддержке экономики, и торговая война США будет только способствовать промышленной власти страны.

В этом году китайские технологические компании продали рекордную сумму долга в Юань, в Гонконге. По словам Юджина Я, глава рынка рынка рынка капитала для Китая в HSBC Holdings Plc,

В рамках продажи облигаций Tencent Holdings Ltd. в начале этого месяца, с Ближнего Востока инвестировали на протяжении всей кривой, в то время как высококачественные фонды из Европы также присоединились. Продажа конвертируемых облигаций Alibaba много раз регистрировалась, причем инвесторы с только длинными позициями и хедж -фондами среди аукциона.

В то время как возрождение рискованных настроений на государственные облигации, ожидания в облегчении политики PBOC и низкой инфляции в Китае начинают привлекать покупателей. Разговор с клиентами перешел от «Как снизить риск» на «Какие возможности» в Китае, сказал Стивен Чанг, управляющий директор и менеджер портфеля в Азии в Pimco. Чанг, который сотрудничал фондом в размере 572 миллионов долларов, который превзошел 98% его конкурентов в этом году, сказал, что он может купить больше китайских государственных облигаций после недавнего приобретения.

Иностранцы сократили свои акции от китайских правительственных облигаций в августе, но масштаб продажи снизился только на одну пятую часть этого в июле, показывают официальные данные.

«Реальная процентная ставка по облигациям Хуана все еще относительно высока, что обеспечивает очень хороший канал для глобальных инвесторов», — сказал Зоу Лан, заместитель менеджера Народного банка Китая, на форуме Гонконга на прошлой неделе.

Все это подтверждает юань, который вырос до 7,1 по сравнению с долларом в этом месяце — самый сильный уровень с ноября.

«Китай не является не привлечением», -сказал Томас Фанг, глава отдела глобальных рынков в Китае в UBS AG. «Огромная разница между глобальным экономическим присуждением Китая и низким распределением одноразового от мировых инвесторов является значительной долгосрочной возможностью».