Китай использует свое положение крупнейшего в мире кредитора для расширения использования юаня, предлагая иностранным заемщикам возможность получить выгоду от экономически низких процентных ставок внутри страны за счет отказа от доллара, пишет Bloomberg.
Подробности
Эфиопия на этой неделе стала последней страной, которая попыталась конвертировать хотя бы часть долга Китая в 5,38 миллиарда долларов в кредиты, выраженные в юанях. Все большее число стран также используют более дешевое китайское финансирование через облигации.
Однако эта стратегия обходится Китаю дорого, в результате чего он понесет некоторые потери, поскольку внутренние курсы намного ниже доллара. Кения заявила, что сократила ежегодные расходы на обслуживание долга на 215 миллионов долларов, конвертировав свои кредиты китайской железной дороге из долларов в начале этого месяца.
«Если заемщики платят меньше, кредитор получает меньше», — сказал Майкл Петтис, старший научный сотрудник Фонда Карнеги по международным делам.
«Выгода для Китая в обмен на снижение доходов состоит в том, что юань становится более широко распространенной международной валютой».
По словам источников, говоривших на условиях анонимности, такой подход облегчает заемщикам оплату китайских товаров в юанях, повышая роль валюты в торговых расчетах и финансировании.
По мнению одного из них, тот же принцип можно применить и к новым кредитам, выдаваемым странам за пределами Африки.
Для Китая этот компромисс выгоден, поскольку он более глубоко интегрирует юань в международную торговлю и платежи, ослабляя финансовое преимущество США в то время, когда две крупнейшие экономики мира находятся в противоречии. Он также усиливает свое влияние в Африке, континенте, который стал гораздо более крупным рынком для китайского экспорта после того, как Дональд Трамп поднял тарифы США.
Помимо геополитических расчетов, более широкое глобальное присутствие юаня стало возможным, поскольку продолжающееся дефляционное давление Китая и экономический спад требуют в ответ адаптивной денежно-кредитной политики.
Разница в процентных ставках между США и Китаем позволяет заемщикам зафиксировать хорошую стоимость капитала, в то время как многие глобальные инвесторы стремятся диверсифицировать свои инвестиции и отойти от доллара после непредсказуемой политики Трампа внутри страны и за рубежом.
По данным Bloomberg, по состоянию на октябрь этого года правительства, банки и международные организации выпустили облигаций и кредитов на сумму 68 млрд юаней (9,5 млрд долларов США), что более чем вдвое превышает общий объем за весь 2024 год.
«Китай пытается создать экосистему для юаня с множеством сценариев использования», — сказал Дин Шуан, главный экономист по Большому Китаю и Северной Азии в Standard Chartered Plc. Это включает в себя поощрение других стран использовать валюту в двусторонней торговле и инвестировать в финансовые продукты, номинированные в юанях.
