Китай находится в разгар акционного бума. Индекс CSI 300 Blue Chip до сих пор вырос на 9%, в то время как индекс Chinext, который преобладает технологические компании, подскочил на 18%, оставив S & P 500 далеко позади. При пробуждении «духа зверя» есть опасения, что мы наблюдаем повторение 2015 года — эйфорически митинг в первой половине года, после чего столь же впечатляющий коллапс, который послал CSI 300 в снижении 47% из -за опасений, что прибыль не поддается устойчивому.
Нынешняя экономическая ситуация определенно показывает параллели. В течение почти трех лет наблюдалась дефляция производителей, что является самым длинным периодом десятилетия. Правительство говорит о прекращении ценовых войн, которые подрывают корпоративную прибыль, которая напоминает так называемую реформу предложения, введенную в 2015 году. Сделки маржи, которые являются мерой аппетита риска, находятся на самом высоком уровне за десятилетие.
Стоковые бум китайские акции имеют лучшие результаты в августе
Как можно также выполнить фондовый рынок, пока экономика находится в дефляции? Китай, кажется, вступает в воздушный шар, управляемый ликвидностью.
Однако, прежде чем мы пришли к такому выводу, стоит спросить, какие компании являются фаворитом рынка и оправдывают ли их прибыль любовь к инвесторам.
В отличие от десяти лет назад, когда процентные ставки из центрального банка вызвали акционерный бум, искусственный интеллект лежит в основе последнего ралли, создавая новые мегакапитализации на этом пути.
Быстро требуется новое отношение, чтобы «Китай покупает Китай». На прошлой неделе DeedSeek запустила обновление своей ведущей модели V3, изменив конфигурации для адаптации к следующему поколению локальных чипов. Тем временем, Nvidia Corp. Согласно информации, она остановила производство своего AI Chip H20, который был специально разработан для китайского рынка после того, как Пекин приказал технологическим компаниям прекратить покупать их по соображениям национальной безопасности.
Другими словами, Китай не только хочет своих собственных генеративных моделей искусственного интеллекта, но и питает их своим собственным оборудованием. Список компаний, которые прошли тесты на совместимость с Deepseek, включая Cambricon Technologies Corp. и Hygon Information Technology Co. с SEDE в Пекине, они оценили свою ценность.
Новые домашние животные на рынке акции AI Infrastructure вытесняют Catl и Moutaii
Между тем, с началом сезона доходов, результаты совсем не плохи. Среди 65 технологических компаний в CSI 300 28 опубликовали свои отчеты второго квартала, причем средние продажи и рост прибыли составляют 11,4% и 15,5% соответственно, что является лучшим результатом года. Выручка Hygon, акции которых подскочили на 51% в этом месяце, увеличилась на 41% по сравнению с прошлым годом.
Приличные результаты прибыль в технологическом секторе не так плоха, как в экономике в целом
В начале года появление удивительно хорошей модели для языкового моделирования DeepSeek возродило Гонконг, где были зарегистрированы крупнейшие китайские потребительские технологические компании. Такие компании, как Tencent Holdings Ltd. и Alibaba Group Holding Ltd., они рекламировали свои модели языкового моделирования, используя преимущества успеха Deepseek.
Сейчас мы находимся на следующем этапе трансформации китайских акций из искусственного интеллекта. Основное внимание уделяется инфраструктурным компаниям. На этот раз более крупными бенефициарами являются континентные биржи, где часто регистрируются более молодые технологические компании. Они просто пытаются догнать Гонконг, который является явлением, которое не наблюдалось в 2015 году.
На первый взгляд, некоторые из показателей оценки могут быть пугающими. Например, фаворит на рынке Cambricon торгуется по цене в 66 раз выше, чем предполагаемые продажи, что значительно выше 19-кратной цены NVIDIA, что само по себе является дорогим. Но мы смотрим на революционные технологии на ранней стадии развития. До того, как монетизация начнет формироваться, еще слишком рано говорить о том, переоценивается ли действие. Лучше воспользоваться общей тенденцией. Goldman Sachs Group Inc., всегда с взглядом в будущее, повысила свою целевую цену для Cambricon на 50%, оценив компанию в девять раз продажи на 2030 год.
Большинство из нас уже согласны с тем, что искусственный интеллект является революционным. Поэтому инвесторы должны избегать линейного мышления и не делать слишком много параллелей с прошлым. Среди всей этой эйфории китайский рынок за 12 триллионов долларов просто пытается найти свою версию Nvidia.
