Экономика Китая выросла на 5 процентов в прошлом году, достигнув цели правительства и достигнув рекордной доли мирового спроса на товары, сообщает Reuters. Это произошло несмотря на слабое внутреннее потребление, которое продолжало давить на Поднебесную.
После коллапса сектора недвижимости в 2021 году Пекин направил свои ресурсы на промышленный комплекс, а не на потребителей, чтобы достичь своих амбициозных целей роста. Это привело к хроническому избытку производственных мощностей и вынудило заводы искать зарубежных покупателей.
В прошлом году выход Китая на мировые рынки достиг беспрецедентного уровня, что привело к рекордному положительному сальдо торгового баланса в размере 1,2 триллиона долларов. долларов — на 20% больше, чем в 2024 году. Хотя поставки в США упали на одну пятую, они резко выросли для остального мира, поскольку производители захватили новые рынки, чтобы справиться с агрессивной торговой политикой президента США Дональда Трампа.
Однако успех китайских экспортно-ориентированных производителей резко контрастирует с сохраняющейся слабостью отраслей, ориентированных на внутренний рынок. Данные понедельника ясно продемонстрировали это расхождение: промышленное производство выросло на 5,9% в 2025 году, опередив рост розничной торговли на 3,7%, а инвестиции в недвижимость упали на 17,2%.
Если Пекину не удастся перенаправить ресурсы потребителям и оживить секторы, зависящие от внутреннего потребления, будущий экономический рост может резко замедлиться, предупреждают аналитики. Хотя правительство, как ожидается, снова поставит цель на уровне около 5% в этом году, опрос Reuters прогнозирует рост на 4,5% в 2026 году.
Опираться на экспорт как на двигатель экономического роста в долгосрочной перспективе вряд ли возможно. Если профицит торгового баланса Китая продолжит расти каждый год такими же темпами, как в 2025 году, он достигнет размера экономики Франции (около 3 триллионов долларов) в 2030 году и экономики Германии (5 триллионов долларов) в 2033 году, показывают расчеты Reuters.
«Трудно представить, как профицит торгового баланса может продолжать расти такими темпами бесконечно, хотя бы по какой-либо другой причине, кроме все более сильного протекционистского сопротивления за рубежом», — сказал Кристофер Бедер, экономист Gavekal Dragonomics.
Экономика страны выросла на 4,5% в годовом исчислении в четвертом квартале — немного выше ожиданий аналитиков. Однако это были самые медленные темпы за три года после замедления роста на 4,8% в третьем квартале, поскольку потребление и инвестиции оказывали давление на рост.
Инвестиции в основной капитал сократились на 3,8% в 2025 году – это первое годовое снижение с момента ведения статистики с 1996 года. Это признак того, что местные органы власти вынуждены сокращать свой долг, а не строить новые дороги и мосты – их традиционный инструмент стимулирования роста.
Частные инвестиции также упали на 6,4 процента, поскольку предприятия не видели причин для расширения в экономике, характеризующейся избыточными производственными мощностями, где домохозяйства предпочитают экономить, а не тратить.
Политика Пекина в отношении спроса до сих пор включала постепенное ежегодное увеличение минимальных пенсий и других социальных расходов, таких как пособия по уходу за детьми или образование – меры, также направленные на сдерживание демографического спада. Данные в понедельник показали, что население Китая сокращается четвертый год подряд. Прошлогодняя схема субсидирования потребительских товаров была продлена до 2026 года.
Аналитики считают, что этих мер недостаточно.
«Если политика не будет более решительно переориентирована на домохозяйства и потребление, рост, вероятно, составит около 4% в 2026 году», — сказал Чару Чанана, главный инвестиционный стратег Saxo, Сингапур.
Каждая новость – это актив, следите за Investor.bg и в .
