Президент Дональд Трамп предположил, что публичные компании в США сообщают о своих результатах два раза в год, а не каждые три месяца. Он утверждает, что компании смогут сосредоточиться на долгосрочном росте без давления трех месяцев и ожиданий инвесторов. «Это сэкономит деньги и позволит менеджерам должным образом управлять своими компаниями», — написал «Социальный президент истины», — написал «Социальный президент правды». Но прозрачность является фундаментальным принципом на финансовых рынках, и некоторые аналитики и инвесторы не будут принимать меньше информации, чем американские компании.
Это не первый раз, когда Трамп предлагает удалить ежеквартальные отчеты. Комитет по ценным бумагам и обмену США (SEC) уже рассматривает эту идею в течение его первого срока, но она не поддерживала поддержку. Тем не менее, нынешний председатель SEC Пол Аткинс намекнул, что регуляторы могут быть более благоприятными для изменений. В заявлении от 15 сентября агентство объявило, что оно «приоритет» плану «дальнейшего устранения ненужных нормативных весов для компаний».
Каковы текущие требования к подотчетности?
Общественные компании в США обязаны представлять финансовую отчетность регуляторам каждый квартал и каждый год. SEC представляет обязательные ежеквартальные отчеты — называемые 10 -Q — в 1970 году
Как правило, эти отчеты включают информацию о финансовых результатах, рынке, юридических и нормативных рисках, изменениях в механизмах контроля и анализе рисков и возможностей для будущего компании.
Как может измениться практика?
SEC имеет право изменять требования по подотчетности без участия Конгресса или президента. Сам Трамп, кажется, признал это в своей публикации, которая началась со слова «при одобрении по SEC …».
Однако на практике агентство вряд ли игнорирует идею Трампа. Он уже пытался ограничить независимость федеральных учреждений, таких как SEC, через указ, который требует утверждения проектов правил, которые были утверждены Белым домом до публикации.
Изменение через SEC не будет быстро. Даже самые быстрые процедуры редко занимают менее года. Обычно регулирующие органы сначала готовят проект, после чего они публикуют предложение для общественных консультаций. Так это произошло в 2018 году, когда SEC собрал мнения о плюсах и минусах ежеквартальной отчетности.
Возможные варианты включают в себя полное выброс из квартальных отчетов или выбор компаний, которые должны учитывать дважды, а не четыре раза в год, в зависимости от их размера или рыночной капитализации.
История ежеквартальной отчетности
Обязательные ежеквартальные отчеты о государственных компаниях в Соединенных Штатах существуют с 1970 года. Система SEC была основана на идее, что раскрытие информации стимулирует прозрачность и эффективность рынков капитала.
Трамп сначала попросил переход на шесть месяцев в августе 2018 года. Тогдашний председатель SEC Джей Клейтон начал публичную дискуссию и даже организовал трехчасовой круглый стол, но идея не оказала поддержку.
Какова практика в других странах?
Канада и Япония требуют обязательных ежеквартальных отчетов. Европейский союз обязывает компании публиковать отчеты два раза в год, но в некоторых странах есть более частые требования. Великобритания удалила ежеквартальную отчетность в 2014 году, но некоторые компании по -прежнему добровольно применяют ее.
В своем публикации от 15 сентября Трамп привел Китай в качестве примера долгосрочного планирования, но, по данным Bloomberg, большинство китайских компаний также публикуют ежеквартальные отчеты.
Разница между 10-Q и отчетами и публикациями в средствах массовой информации для финансовых результатов
Отчеты 10-Q являются обязательными по закону, в то время как публикации в СМИ о ежеквартальных отчетах и разговорах о конференциях с инвесторами нет. Тем не менее, крупные компании обычно публикуют такие данные для поддержания интереса акционеров. Отчеты о 10-Q значительно более подробно, чем пресс-релизы, и проверяются внешним фактором-аудитором, который повышает доверие инвесторов.
Даже если требование на 10-Q исключено, многие компании, вероятно, будут продолжать публиковать свои собственные отчеты, чтобы оставаться конкурентоспособными и прозрачными.
Как часто компании сообщают о своих результатах на глобальных рынках
Аргументы в пользу ежеквартальных отчетов
Прозрачность является ключом к рынкам и помогает инвесторам принимать решения. Без квартальных отчетов риск внутренней торговли и укрытия проблем можно увеличить.
Ведущие цифры, такие как Jamorgan (Berkshire Hathaway) и Ларри Финк, выступили в пользу ежеквартальной отчетности, хотя они критикуют доходы и прогнозы прибыли, которые, по их мнению, подталкивают менеджеров к краткости.
Аргументы против ежеквартальных отчетов
Основным упреком является то, что отчетность каждые три месяца заставляет компании думать в краткосрочных целях вместо устойчивого развития.
Другая проблема — высокая стоимость — подготовка отчетов — потребует и дорогое время, особенно при проверках аудита. В последние годы число государственных компаний в Соединенных Штатах сократилось примерно на 40%, и некоторые аналитики говорят, что обязательство по ежеквартальным отчетам является фактором, который мешает компаниям выходить на фондовый рынок.
