Переработка какао во всем мире остается под давлением, что подчеркивает продолжающееся сокращение спроса и трудности для шоколадной промышленности после рекордно высоких цен в прошлом году.
Согласно средней оценке 11 аналитиков и трейдеров, опрошенных агентством Bloomberg, количество какао-бобов, перемалываемых в масло и порошок для кондитерской промышленности в Европе – ведущем регионе потребления – вероятно, сократилось примерно на 3% в годовом исчислении в четвертом квартале. Это будет самый низкий уровень за четвертый квартал за 11 лет. В Азии объем переработки, вероятно, упал до 10-летнего минимума, тогда как в Северной Америке наблюдался небольшой рост.
Фьючерсы на какао достигли рекордного максимума в декабре 2024 года после слабых урожаев в Западной Африке. Ценовой шок заставил потребителей ограничить потребление шоколада, а производители кондитерских изделий изменили рецепты, используя более дешевые заменители. И хотя фьючерсы сейчас упали более чем вдвое по сравнению с пиком, цены остаются исторически высокими, а переработчики по-прежнему работают с какао, закупаемым на гораздо более высоких уровнях.
«Сокращение спроса из-за высоких цен, по-видимому, перевесило сезонную поддержку в четвертом квартале, из-за которой объемы обработки оставались низкими», — сказала Приянка Сачдева, старший рыночный аналитик брокерской компании Phillip Nova в Сингапуре. В Азии, вероятно, будет наблюдаться самый резкий годовой спад, поскольку там труднее переложить затраты на потребителей, а дискреционные расходы остаются слабыми, добавила она.
Большая часть зерна, переработанного в четвертом квартале, вероятно, была куплена до резкого падения цен, а это означает, что облегчение еще не распространилось по цепочке поставок. Производители и аналитики ожидают, что более дешевое какао начнет поступать в супермаркеты только во второй половине этого года.
Какао-продукты «все еще очень дороги» по сравнению с уровнями четырех-пятилетней давности, что будет способствовать снижению переработки как минимум до второго квартала, сказал Владимир Зинтек из StoneX.
Хотя недавнее падение цен, как ожидается, будет способствовать восстановлению мировой переработки на 1,2 процента в сезоне 2025-2026 годов, рост спроса по-прежнему отстает от восстановления производства какао, по мнению аналитика Tropical General Investments Group Ниши Кумари.
Снижение спроса и изменение рецептур негативно повлияли на цены на какао-масло, основной источник прибыли переработчиков. Маржа переработки какао в Европе упала ниже уровня безубыточности в августе и достигла рекордно низкого уровня в декабре, показали данные KnowledgeCharts, подразделения анализа сырьевых рисков. На таких уровнях переработчики обычно ограничивают инвестиции и снижают нагрузку на производственные мощности.
Недозагрузка мощностей крупных перерабатывающих центров также негативно влияет на прибыльность, говорит Джонатан Паркман, руководитель отдела продаж сельскохозяйственной продукции брокерской компании Marex Group в Лондоне.
«Сейчас в мире существует огромное количество неиспользуемых мощностей», — отмечает Паркман, который прогнозирует падение мировой нефтепереработки в четвертом квартале на 5 процентов. «Это не большой профицит из-за резкого восстановления производства. Это из-за резкого падения конечного спроса и изменений в рецептах», — добавляет он.
Ожидается, что данные по всем трем регионам будут опубликованы позднее на этой неделе.
Каждая новость – это актив, следите за Investor.bg и в .
