ОПЕК+ подтвердила, что продолжит не увеличивает предложение до конца марта, что подчеркивает осторожность организации, поскольку нефтяные рынки по-прежнему сталкиваются с профицитом в 2026 году, что подталкивает цены к нижней границе базового сценария Bloomberg Intelligence (BI) в 60-75 долларов за баррель. Несмотря на недавний рост цен, связанный с напряженностью в Иране, слабый рост спроса и рост предложения из стран, не входящих в ОПЕК, убедили альянс принять осторожный подход к добыче.
Решение ОПЕК+ не увеличивать добычу до марта подчеркивает осторожность организации, несмотря на недавнее восстановление цен на нефть. Хотя цена Brent ненадолго пересекла отметку в 70 долларов за баррель из-за возросшей геополитической нестабильности, связанной с ИранАльянс снова предпочел стабильность увеличению поставок.
Этот шаг отражает обеспокоенность по поводу слабых основных балансов и профицита, который, как ожидается, увеличится в 2026 году, поскольку рост предложения в странах Америки, не входящих в ОПЕК, опережает замедление спроса.
Теперь внимание переключается на встречу 1 марта, на которой ОПЕК+ должна решить, возобновить ли увеличение добычи или продлить паузу, при этом вопросы по поводу имеющихся свободных мощностей и возобновления амбиций по увеличению доли рынка омрачают перспективы.
Теперь мы также посмотрим на опрос BI, проведенный в конце прошлого года, в котором респонденты указывают на свои ожидания относительно действий ОПЕК+ в 2026 году.
По мнению 51% респондентов опроса, в 2026 году, вероятно, произойдет еще больший рост производства, в то время как 38% ожидают, что рост прекратится, и только 11% предвидят дальнейшие сокращения. Это отличие от мартовского опроса, когда мнения более равномерно разделились между сохранением стабильного уровня и постепенным ростом.
Результаты опроса показывают, как неопределенность в отношении восстановления спроса, стремление Трампа к снижению цен и внутреннее единство группы усложняют выбор подхода. Респонденты полагают, что ОПЕК+ стремится найти тонкий баланс между защитой минимального уровня цен и управлением резервными мощностями, при этом даже небольшие изменения в квотах могут повлиять на настроения рынка больше, чем данные о росте спроса.
Участники опроса BI продолжают считать ценовую войну маловероятным, но серьезным риском. В общей сложности 29% сейчас считают это вероятным, по сравнению с примерно 25% в марте. Тем не менее, 41% говорят, что это маловероятно, а 32% придерживаются нейтральной позиции, подчеркивая широкую уверенность в том, что сплоченность ОПЕК+ сохранится.
При цене Brent, близкой к 68 долларам, и высоких финансовых потребностях производителей, респонденты подчеркивали, что немногие члены могут позволить себе ущерб от краха. Тем не менее, исследование также подчеркивает постоянный риск: если дисциплина пошатнется или политическое давление усилится, настроения могут быстро измениться в сторону агрессивной конкуренции в сфере поставок.
По мнению 76% респондентов опроса BI, картель ОПЕК+ останется неизменным в 2026 году, при этом 15% ожидают, что ОПЕК+ останется без нескольких членов, а 7% считают, что группа может сократиться до ядра ОПЕК. Это распределение в целом соответствует мартовскому опросу, который подчеркнул осторожный оптимизм по поводу того, что картель продолжит функционировать, несмотря на напряженность.
Сплоченность во многом зависит от согласованности действий Саудовской Аравии и России, в то время как более мелкие страны-члены сталкиваются с растущим финансовым и политическим давлением. Исследование показывает, что рынки ожидают, что альянс удержится, но с риском незначительных разрывов, которые могут проверить его устойчивость.
Большинство опрошенных (83%) больше не ожидают дальнейшего выхода из ОПЕК+ в 2025 году, и только 17% полагают, что дальнейший выход возможен после Анголы. Это значительное изменение по сравнению с мартом, когда почти 40% ожидали увеличения вывода средств. Резкий спад подчеркивает возросшую уверенность в сплоченности группы, хотя у некоторых ее членов сохраняется финансовый стресс и расходящиеся политические цели.
Единство в основе – во главе с Саудовской Аравией и Россией – остается решающим. В то время как более мелкие производители продолжают стремиться к гибкости или геополитической независимости, баланс мнений решительно сместился в сторону сохранения единства ОПЕК+.
Большинство респондентов (58%) полагают, что Саудовская Аравия будет отдавать предпочтение доле рынка над поддержкой цен в ближайшие два года, в то время как 10% говорят, что этого не произойдет, а 33% считают, что еще слишком рано говорить об этом.
В свете напряженности в ОПЕК+ результаты подчеркивают мнение о том, что Эр-Рияд продолжит концентрироваться на объемах, особенно если он окажется под давлением Трампа с целью увеличения поставок или конкуренции со стороны производителей, не входящих в ОПЕК. Тем не менее, бюджетные потребности и финансирование «Видения 2030» являются причинами, по которым Саудовская Аравия может избежать длительного обвала цен, сохраняя свою стратегию в хрупком балансе между защитой доходов и защитой доли рынка.
Участники опроса прогнозируют резкое снижение, если между странами ОПЕК+ разразится ценовая война. По мнению 60% респондентов, цена на сорт Brent упадет ниже 50 долларов за баррель, а 12% прогнозируют цены ниже 30 долларов за баррель. 34% прогнозируют, что цена на нефть будет находиться в диапазоне 50-60 долларов, и только 6% ожидают, что цены останутся выше этого уровня.
Результаты подчеркивают масштаб свободных мощностей, которыми располагает группа, и дестабилизирующий эффект, который они могут оказать, если их высвободить. Такой сценарий рассматривается как маловероятный, но серьезный риск, который может превысить спрос, привести к наращиванию запасов и оказать давление на бюджетный баланс более слабых производителей. Сплоченность ядра ОПЕК+ остается ключевым фактором, препятствующим такому исходу.
Участники опроса все больше скептически относятся к тому, что ОПЕК+ активно защищает нижний предел цен. Чуть более половины (51%) говорят, что минимальной цены нет, а 43% считают, что цена в 60 долларов отстаивается; только 5% говорят, что 70 долларов, и никто не считает 80 долларов реальной ценой.
Результаты показывают, что рынки считают любую поддержку более слабой и условной, поскольку стремление Трампа к снижению цен и рост поставок нефти из стран, не входящих в ОПЕК, препятствуют способности Эр-Рияда стабилизировать цену Brent.
Полный комментарий см. видео.
Все гости шоу»В разработке«Вы можете посмотреть здесь.
