Золото как актива лучше выполняется накануне собрания Федеральной резервной системы, которое, как ожидается, продлевает процентные ставки. Это динамика, которая в прошлом, если мы смотрим исторически, сигнализирует о рецессии, согласно интеллекту Bloomberg. Вопрос в том, почему акции, которые обычно растут, когда центральный банк снижает процентные ставки, не так хорошо представлены золотом. Эта тенденция в этом году может быть сигналом как для обновления денежно -кредитной политики по снижению процентных ставок, так и для рецессии.
В этом году нисходящая тенденция S & P 500 (SPX) против золота может предшествовать возобновлению политики и рецессии ФРС. Что примечательно в нашей графике, так это тенденция индекса акций, выраженных в металле войска, чтобы снизиться, когда центральный банк снижает процентные ставки, а также пространство для уменьшения. SPX/золото, по -видимому, повернуто в 2025 году с точки преломления 1.94, которая действует около двух десятилетий.
Смена направления
Итак, что может изменить траекторию процентных ставок на 3% через год, как показывает фьючерсы федеральных фондов в сентябре 2026 года? Судя по 30-летней истории, графика готова показать на пурпурном переулке, указывающем рецессию. Разница от такой модели в конце 2007 года заключается в том, что капитализация фондового рынка США против ВВП в настоящее время составляет около 2,3 раза по сравнению с примерно 1,3 раза около 18 лет назад, что предполагает, что может быть наиболее важным: увеличение акций.
Дефляция часто следует за инфляцией; Золото может вызвать это
Мы знаем популярное настроение, которое также запущено экспертами, что фондовый рынок не является частью экономики. Но разведка Bloomberg по оценкам, фондовый рынок может стать экономикой, когда его капитализация превышала ВВП в 2 раза, что могло бы объяснить, почему увеличение золота на 40 % в 2025 году было достигнуто 15 сентября 1979 года.
Top -up
Графика показывает, что процентная ставка Федеральной резервной системы достигает пика два года спустя, и, как и текущая ситуация, является возможностью дефляции, которая часто следует за инфляцией. Основным источником этого типичного переходного цикла из пика индекса потребительских цен с 9,1% в 2022 году (самый высокий с 1981 года) может быть небольшим отступлением на самом обширном фондовом рынке США до ВВП с 1936 года (на трехмесячной основе).
По данным Bloomberg Intelligence, рынок золота предусмотрена потенциальной прибылью как против фондового рынка, так и против Федеральной резервной системы. Если акции остаются стабильными, то же самое может случиться с инфляцией. Но более крупный вариант торговли золотом может возникнуть на фоне небольшой нормализации акций.
Может ли ведущий индикатор биткойнов/золота восстановиться в четвертом квартале? Третья квартала почти находится в конце, и хотя рискованные активы загружаются, золото превосходит почти все, особенно на основе скорректированного риска. Что может остановить эту тенденцию или что может ее ускорить? Ключевой индикатор может сосредоточиться в следующем квартале: задержка между биткойнами и золотом, который предупреждает о возврате к активам риска.
С 31 военнослужащим для биткойнов 15 сентября, на том же уровне, на котором пара была обменена впервые в 2021 году, соотношение биткойнов/золота столкнулось с критическим тестом с обновлением помощи ФРС. Цифровой актив сталкивается с неограниченной конкуренцией около 21 миллиона криптовалют, которые в настоящее время зарегистрированы в Coinmarketcap, в то время как золото остается одним из четырех драгоценных металлов. Частично, однако, Золотой ралли в этом году и биткойн, за исключением представленных благоприятных правил, в том числе в США и Европе, также связано с более слабым долларом.
